Tác giả: Predictefy
Biên dịch: ShenChao TechFlow
Hướng dẫn ShenChao: Vào tháng 1 năm 2026, thị trường dự đoán đã xử lý hơn 23 tỷ USD khối lượng giao dịch danh nghĩa. Trong khi Hyperliquid chỉ trong cùng tháng đã xử lý hơn 2,250 tỷ USD. Giao dịch kết quả có thể mang lại hàng tỷ USD khối lượng giao dịch mới cho thị trường dự đoán.
Phân tích của Predictefy chỉ ra rằng chìa khóa của HIP-4 là tích hợp hợp đồng kết quả vào cùng một khung ký quỹ với hợp đồng tương lai vĩnh viễn, giao dịch sự kiện đi vào cùng một môi trường với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử khác.
Điều này có thể mang lại hàng tỷ USD khối lượng giao dịch mới và hợp đồng mở cho thị trường dự đoán trong thời gian ngắn. Ước tính bảo thủ cho phần áp dụng có thể đạt 28 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng, áp dụng trung bình 33 tỷ USD, tích hợp mạnh mẽ có thể vượt quá 40 tỷ USD.
Toàn văn như sau:
Thị trường dự đoán đã xử lý hơn 23 tỷ USD khối lượng giao dịch danh nghĩa vào tháng 1 năm 2026. Chỉ riêng Hyperliquid đã xử lý hơn 2,250 tỷ USD trong cùng tháng. Giao dịch kết quả có thể mang lại hàng tỷ USD khối lượng giao dịch mới cho thị trường dự đoán.
Thị trường dự đoán tăng trưởng nhanh chóng, nhưng chủ yếu hoạt động độc lập. Bạn có thể giao dịch kết quả sự kiện, nhưng những vị trí này không nằm trong cùng một hệ thống mà các nhà giao dịch sử dụng để quản lý rủi ro thị trường rộng lớn hơn.
HIP-4 đã thay đổi điều này. Trên Hyperliquid, hợp đồng kết quả chia sẻ cùng một khung ký quỹ với hợp đồng vĩnh viễn, mang giao dịch sự kiện vào cùng một môi trường với các sản phẩm phái sinh tiền điện tử khác.
Điều này có thể mang lại hàng tỷ USD khối lượng giao dịch mới và hợp đồng mở cho thị trường dự đoán trong thời gian ngắn. Đây là cách nó hoạt động.
Thị trường dự đoán đã có quy mô đáng kể
Trong năm qua, thị trường dự đoán đã vượt qua những hoạt động ngách.
Khối lượng giao dịch hàng tuần của nền tảng lớn nhiều lần vượt 6 tỷ USD
Tháng trước ghi nhận khoảng 23.8 tỷ USD khối lượng giao dịch danh nghĩa
Thị phần vẫn tập trung, các nền tảng như Polymarket, Opinion và Kalshi chiếm phần lớn hoạt động
Mặc dù có sự tăng trưởng này, thị trường dự đoán vẫn chủ yếu hoạt động như một nơi độc lập. Mở rộng sự kiện, mở rộng tiền điện tử định hướng và mở rộng biến động thường cần nền tảng, hồ bơi tài sản thế chấp và hệ thống rủi ro riêng. Sự phân chia này hạn chế hiệu quả vốn và ràng buộc loại chiến lược mà các nhà giao dịch có thể thực hiện.
Hợp đồng kết quả đưa rủi ro vào cơ sở hạ tầng cốt lõi
Hợp đồng kết quả được giới thiệu thông qua HIP-4 có một số đặc điểm định nghĩa:
Vị trí hoàn toàn được thế chấp
Việc thanh toán xảy ra trong một khoảng thanh toán cố định và có giới hạn
Không có cơ chế thanh toán
Hợp đồng dựa trên sự kiện hoặc thời gian
Vị trí được tích hợp vào cùng một khung ký quỹ với hợp đồng vĩnh viễn
Hợp đồng nhị phân không phải là điều mới mẻ. Sự thay đổi cấu trúc là việc chúng được tích hợp vào một động cơ phái sinh thống nhất. Mở rộng sự kiện hiện có thể chia sẻ tài sản thế chấp với các vị trí vĩnh viễn, cho phép quản lý rủi ro ở cấp độ danh mục thay vì ở cấp độ thị trường đơn lẻ.
Nâng cao hiệu quả vốn
Trước đây, việc thực hiện các chiến lược dựa trên sự kiện thường yêu cầu các nhà giao dịch:
Nạp tài sản thế chấp vào nền tảng thị trường dự đoán
Nạp tài sản thế chấp riêng vào nơi hợp đồng vĩnh viễn để phòng hộ
Quản lý rủi ro và ký quỹ độc lập qua các địa điểm
Thiết lập này làm tăng nhu cầu vốn và độ phức tạp hoạt động.
Sử dụng hợp đồng kết quả trong môi trường giao dịch chia sẻ, mở rộng sự kiện và phòng hộ định hướng có thể được quản lý cùng nhau. Hệ thống ký quỹ danh mục có thể nhận diện rủi ro bù trừ, giảm tổng sử dụng ký quỹ. Điều này làm cho giao dịch sự kiện phù hợp với các thực tiễn quản lý rủi ro phái sinh đã thiết lập.
Quy mô thị trường hiện tại và tiềm năng tăng trưởng giao dịch
Thị trường dự đoán đã xử lý khoảng 200-250 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng vào tháng 1 năm 2026 trong cấu trúc cô lập hiện tại, trong đó giao dịch sự kiện nằm ngoài đống sản phẩm phái sinh rộng hơn.
So với đó, Hyperliquid trong cùng tháng đã ghi nhận trên 2,250 tỷ USD khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, với khối lượng giao dịch vĩnh viễn hàng ngày đạt hàng tỷ USD. Hồ bơi thanh khoản phái sinh đã sâu hơn nhiều so với hoạt động thị trường dự đoán độc lập.
Nếu HIP-4 nâng cao hiệu quả vốn và làm cho các vị trí sự kiện dễ dàng phòng hộ hơn trong cùng một hệ thống, hoạt động giao dịch có thể mở rộng thông qua sự quay vòng cấu trúc - nhiều chiến lược chạy trên cùng một vốn.
Kịch bản bảo thủ đề xuất:
Phần áp dụng → 28 tỷ USD khối lượng giao dịch thị trường dự đoán hàng tháng
Áp dụng trung bình → 33 tỷ USD
Tích hợp mạnh mẽ → Trên 40 tỷ USD
Những ước tính này phản ánh sự tích hợp chiến lược, không phải chu kỳ đầu cơ, và không bao gồm sự tăng trưởng tháng liên tục đã thấy trong khối lượng giao dịch thị trường dự đoán, điều này có thể đẩy tổng số lên cao hơn.
Thị trường dự đoán bắt đầu giống như cơ sở hạ tầng quyền chọn
Giới thiệu hợp đồng kết quả:
Thanh toán phi tuyến
Giải quyết dựa trên sự kiện
Đặc điểm rủi ro có giới hạn
Những đặc điểm này chồng chéo với mở rộng quyền chọn. Điều này tạo ra nền tảng cho những điều sau:
Chiến lược biến động sự kiện
Sản phẩm có cấu trúc chứa các vị trí kết quả
Danh mục đầu tư hệ thống kết hợp rủi ro sự kiện và thị trường
Giao thức xây dựng sản phẩm mới trên các nguyên ngữ kết quả
Thị trường dự đoán đã chuyển từ việc chủ yếu bị điều khiển bởi câu chuyện thành một phần có sẵn trong các chiến lược tài chính rộng hơn.
Tình hình cạnh tranh
Các nền tảng thị trường dự đoán độc lập vẫn giữ lợi thế về nhận thức thương hiệu, độ sâu thanh khoản và tính đơn giản. Tuy nhiên, các nền tảng tích hợp rủi ro sự kiện với hợp đồng vĩnh viễn và các sản phẩm phái sinh khác cung cấp:
Hồ bơi tài sản thế chấp chia sẻ
Phòng hộ tức thì trong cùng một môi trường
Giải quyết rủi ro ròng ở cấp độ danh mục
Ngay cả việc di chuyển một phần của dòng giao dịch cao cấp hơn cũng có thể ảnh hưởng đến địa điểm tập trung cho hoạt động hiệu quả vốn và phòng hộ.
Tín hiệu áp dụng
Sự áp dụng cấu trúc sẽ phản ánh trong hành vi giao dịch, không chỉ trong khối lượng giao dịch tiêu đề:
Vị trí kết quả và ghép đôi với phòng hộ vĩnh viễn
Tăng trưởng hợp đồng mở liên quan đến các sự kiện vĩ mô và chính sách
Sự xuất hiện của kho lưu trữ hoặc chiến lược có cấu trúc dựa trên mở rộng kết quả
So với chênh lệch giá của các thị trường dự đoán độc lập thì nó đã thu hẹp lại
Những tín hiệu này cho thấy kết quả đang được sử dụng như công cụ tài chính, không phải là giao dịch sự kiện cô lập.
Kết luận
Thị trường dự đoán đã đạt được quy mô, nhưng cho đến bây giờ vẫn cấu trúc tách biệt với đống sản phẩm phái sinh rộng hơn.
HIP-4 đã giới thiệu một khung trong đó rủi ro sự kiện có thể đồng tồn tại với hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong cơ sở hạ tầng giao dịch chia sẻ. Khi mô hình này phát triển, thị trường dự đoán có thể ngày càng hoạt động như một phần của danh mục đầu tư rủi ro đa dạng hơn, thay vì là một nơi đặt cược độc lập.