BTC đã tăng từ 62K USD lên 79,6K USD trong chưa đầy 45 giờ trong tuần này, và câu chuyện về đòn bẩy bên dưới đợt chuyển động đó mới là tiêu đề thực sự: lãi suất mở của các hợp đồng tương lai được đảm bảo bằng crypto vừa chạm mức thấp kỷ lục, hiện chỉ ở quanh 11% tổng lãi suất mở. Trở lại giai đoạn 2019-2020, tài sản đảm bảo bằng crypto gần như chiếm 100% thị trường.

Điều này quan trọng cho những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Khi phần lớn lãi suất mở nằm trong các hợp đồng được đảm bảo bằng crypto, một biến động giá sẽ buộc các đợt thanh lý mang tính “tự chiếu” — tài sản đảm bảo BTC giảm sẽ kích hoạt thêm việc bán, và việc bán đó lại kéo BTC giảm tiếp. Khi tỷ trọng ký quỹ crypto đã xuống chỉ còn khoảng một phần mười của thị trường, vòng lặp phản hồi này yếu hơn rất nhiều so với trước đây. Đợt tăng hiện tại chủ yếu được vận hành bởi nhu cầu trên spot và nhu cầu được đảm bảo bằng stablecoin, chứ không phải đòn bẩy chồng lên đòn bẩy.

Điều đó không có nghĩa là không có rủi ro trên bàn, mà chỉ là nó chuyển điểm chịu áp lực sang nơi khác. Theo bạn, căng thẳng thực sự nằm ở đâu nếu đợt biến động này đảo chiều — người bán spot, funding hay một điểm nào đó trong options gamma?

#Bitcoin #TradingSignals #TokenBot $BTC $TBOT tokenbot.com