Bàn giao dịch của Goldman đang “đặt cược tất cả” vào các thương vụ phần cứng AI ngay lúc này. Luận điểm của họ là gì? Chi phí suy luận rẻ hơn cuối cùng đang biến AI trở nên thực tiễn ở quy mô lớn, và điều đó có nghĩa là kế hoạch xây dựng AI của Trung Quốc không phải là tin đồn thổi phồng — nó thực sự đang diễn ra.
Tiền thật không còn nằm trong câu chuyện phần mềm AI nữa. Tiền nằm ở “cuốc xẻng” — những công cụ phục vụ khai thác. Khi suy luận ngày càng rẻ, lượng sử dụng sẽ bùng nổ. Nhiều sử dụng hơn đồng nghĩa với nhu cầu tính toán (compute) tăng lên = nhiều đơn hàng phần cứng hơn. Đây là kiểu đòn bẩy trong chuỗi cung ứng kinh điển.
Cách Goldman định vị cho thấy họ xem nhu cầu từ Trung Quốc là “chặng tiếp theo” cho nhóm cổ phiếu hạ tầng bán dẫn và trung tâm dữ liệu. Không phải các cổ phiếu AI theo trào lưu mà ai cũng đang săn đuổi, mà là phần cứng “nhàm chán” — thứ thực sự làm cho tất cả vận hành.
Đây là một giao dịch xoay vòng (rotation trade). Nếu bạn tin câu chuyện AI là có thật, bạn đã mua $NVDA ở mức 200 USD. Nếu bạn tin rằng việc áp dụng đang tăng tốc NGAY BÂY GIỜ vì kinh tế cuối cùng đã làm cho nó khả thi, thì bạn đang tìm kiếm ai là người cung cấp hạ tầng cho làn sóng áp dụng đó.
Hãy theo dõi mảng bán dẫn (semis), các nhà OEM máy chủ (server OEMs), bộ nhớ (memory) và hạ tầng điện (power infrastructure). Trung Quốc xây dựng năng lực AI theo quy mô lớn có thể là thương vụ giai đoạn giao dịch 2024–2025 khiến nhiều người bất ngờ.
Tiền thật không còn nằm trong câu chuyện phần mềm AI nữa. Tiền nằm ở “cuốc xẻng” — những công cụ phục vụ khai thác. Khi suy luận ngày càng rẻ, lượng sử dụng sẽ bùng nổ. Nhiều sử dụng hơn đồng nghĩa với nhu cầu tính toán (compute) tăng lên = nhiều đơn hàng phần cứng hơn. Đây là kiểu đòn bẩy trong chuỗi cung ứng kinh điển.
Cách Goldman định vị cho thấy họ xem nhu cầu từ Trung Quốc là “chặng tiếp theo” cho nhóm cổ phiếu hạ tầng bán dẫn và trung tâm dữ liệu. Không phải các cổ phiếu AI theo trào lưu mà ai cũng đang săn đuổi, mà là phần cứng “nhàm chán” — thứ thực sự làm cho tất cả vận hành.
Đây là một giao dịch xoay vòng (rotation trade). Nếu bạn tin câu chuyện AI là có thật, bạn đã mua $NVDA ở mức 200 USD. Nếu bạn tin rằng việc áp dụng đang tăng tốc NGAY BÂY GIỜ vì kinh tế cuối cùng đã làm cho nó khả thi, thì bạn đang tìm kiếm ai là người cung cấp hạ tầng cho làn sóng áp dụng đó.
Hãy theo dõi mảng bán dẫn (semis), các nhà OEM máy chủ (server OEMs), bộ nhớ (memory) và hạ tầng điện (power infrastructure). Trung Quốc xây dựng năng lực AI theo quy mô lớn có thể là thương vụ giai đoạn giao dịch 2024–2025 khiến nhiều người bất ngờ.