Cách đây 16 năm, Bernanke đã thả gợi ý về QE2 tại Jackson Hole và thị trường bùng nổ, tăng 1,7% trong một phiên duy nhất.
Bài bản kinh điển: Chủ tịch Fed phát tín hiệu sẽ có thêm thanh khoản → cổ phiếu bay thẳng. Đây là vào tháng 8 năm 2010, giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng tài chính vẫn còn mong manh, thất nghiệp vẫn dai dẳng, nỗi lo giảm phát bắt đầu len lỏi. Bernanke về cơ bản nói rằng “chúng tôi chưa xong việc bơm tiền nếu tình trạng này bị đình trệ.”
Thị trường nghe chữ “put” và lao vào.
QE2 chính thức được khởi động vào tháng 11 năm 2010. Mua TPCP trị giá 600 tỷ USD. Chế độ “risk-on” được kích hoạt. Hàng hóa bứt phá. Đồng USD suy yếu. Cổ phiếu bước vào một đợt tăng kéo dài nhiều năm.
Nhanh về hiện tại: Các bài phát biểu tại Jackson Hole vẫn làm thị trường dao động. Giọng điệu của Powell có thể khiến $SPY biến động 2–3% chỉ trong vài giờ. Vẫn trò đó, khác thập kỷ. Thanh khoản từ Fed = “oxy” cho thị trường.
Bài học: khi Fed phát đi tín hiệu nới lỏng, đừng chống lại. Việc định vị vị thế quan trọng hơn việc đúng về các nền tảng trong ngắn hạn. Thanh khoản > logic.
Bài bản kinh điển: Chủ tịch Fed phát tín hiệu sẽ có thêm thanh khoản → cổ phiếu bay thẳng. Đây là vào tháng 8 năm 2010, giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng tài chính vẫn còn mong manh, thất nghiệp vẫn dai dẳng, nỗi lo giảm phát bắt đầu len lỏi. Bernanke về cơ bản nói rằng “chúng tôi chưa xong việc bơm tiền nếu tình trạng này bị đình trệ.”
Thị trường nghe chữ “put” và lao vào.
QE2 chính thức được khởi động vào tháng 11 năm 2010. Mua TPCP trị giá 600 tỷ USD. Chế độ “risk-on” được kích hoạt. Hàng hóa bứt phá. Đồng USD suy yếu. Cổ phiếu bước vào một đợt tăng kéo dài nhiều năm.
Nhanh về hiện tại: Các bài phát biểu tại Jackson Hole vẫn làm thị trường dao động. Giọng điệu của Powell có thể khiến $SPY biến động 2–3% chỉ trong vài giờ. Vẫn trò đó, khác thập kỷ. Thanh khoản từ Fed = “oxy” cho thị trường.
Bài học: khi Fed phát đi tín hiệu nới lỏng, đừng chống lại. Việc định vị vị thế quan trọng hơn việc đúng về các nền tảng trong ngắn hạn. Thanh khoản > logic.