Điều gì xảy ra nếu “câu chuyện thật” về vàng ngay lúc này không phải là lạm phát — mà là sự tin tưởng vào hệ thống đứng sau đồng đô la?

Vàng tăng 0,2% lên khoảng 4.599 USD/oz vào hôm nay khi nhà đầu tư chuẩn bị cho bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Mấu chốt của sự giằng co lớn hơn rất rõ ràng: lạm phát PCE của Mỹ vẫn đang ở mức 3,7%, trong khi thị trường hiện chỉ định giá cho xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là 36%.

Nhưng đây là điều khiến tôi chú ý.

Các chương trình mua lại trái phiếu của Kho bạc, lo ngại gia tăng về nợ và sự không chắc chắn liên quan đến chính sách của Fed đang làm dấy lên những nỗi sợ mới về việc đồng đô la bị “pha loãng” — đúng là bối cảnh khiến vàng bắt đầu trông giống “bảo hiểm” hơn là một giao dịch.

Vì vậy câu hỏi thực sự là: nếu Warsh không thể khôi phục niềm tin vào ngày mai thì điều gì sẽ xảy ra?

Vàng có thể không cần một Fed “nới lỏng” để tăng lên.

Nó có thể chỉ cần thị trường mất niềm tin vào đồng đô la.
#GOLD #Fed