Chiến tranh thương mại diễn đến hôm nay, những con số thuế quan được bày lên bàn đều về bản chất chỉ là quân cờ để gõ vào mặt bàn; điều thực sự đáng để theo sát là các mốc thời gian phía sau và cấu trúc giao dịch.
Truyền thông cho biết chính quyền Trump dự định, trước cuộc gặp Mỹ - Trung vào giữa tháng 9, sẽ áp thêm thuế quan 7,5% đối với hàng hóa của Trung Quốc.
Cộng thêm mức 12,5% đã bị áp trước đó với lý do cưỡng bức lao động, con số vừa khéo nằm đúng trên ngưỡng 20%. Con số này tuyệt đối không phải ngẫu nhiên—nó vừa vặn trùng với “mức trần” đồng thuận mà hai bên đưa ra khi đàm phán ở Kuala Lumpur vào năm ngoái. Hai bên đều đang cân đo cực kỳ chính xác: vừa phải dồn quân cờ lên cao nhất trước cuộc gặp nguyên thủ ngày 24/9, vừa cẩn thận không làm vỡ thỏa thuận “ngừng chiến” thương mại vốn hết hạn vào tháng 11.
Điều này cho thấy cuộc đối đầu Mỹ - Trung đã chuyển từ đối đầu toàn diện mang tính cảm xúc ở giai đoạn đầu sang định giá quyền chọn (options) mức độ cao, mang tính tính toán cực kỳ tinh vi.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cũng đồng thời thả tin rằng sẽ mở rộng lệnh trừng phạt đối với các bên liên quan trong thương mại của Iran và các tổ chức tài chính Trung Quốc. Việc đưa điều tra công suất dư thừa, thuế quan 7,5% và “hộp công cụ” tài chính vào cùng một khung thời gian cho thấy ý đồ của Mỹ rất rõ ràng: hoàn tất việc siết tuyệt đối ưu thế lên bàn đàm phán trước các cuộc gặp, rồi gói chặt thâm hụt thương mại, việc xuất khẩu ngành công nghiệp và chuỗi liên kết dòng vốn địa chính trị theo một gói duy nhất.
Nhưng thứ thực sự quyết định liệu ván bài này có thể “đưa vào thực chiến” hay không chính là sổ sách nội bộ của từng bên.
Đối với Trung Quốc, việc phục hồi nhu cầu nội địa vẫn cần thời gian; hơn một nghìn tỷ USD thặng dư thương mại là tấm đệm quan trọng nhất của nền kinh tế thực. Chỉ cần chênh lệch lợi thế giữa năng lực sản xuất trong nước và thị trường nước ngoài còn tồn tại, doanh nghiệp ra nước ngoài là phản xạ tự nhiên; thuế quan chỉ có thể thay đổi tuyến đường vận chuyển, không thể cắt đứt chuỗi cung ứng. Đối với Mỹ, Tòa án Tối cao đã “đâm xuyên” tính hợp pháp của thuế quan tương xứng; vì vậy hiện nay Mỹ gần như chỉ còn dựa vào Điều khoản 301 để vá víu.
Nếu họ làm kiểu “công bố mức thuế suất cao rồi tạm hoãn thu”, thì bản thân đã lộ rõ sự e dè trước nguy cơ lạm phát bật trở lại bên trong.
Còn cách ngày 24/9 đúng một tháng, mọi kỳ vọng về thuế quan được tung ra trước đó đều là cuộc chiến tâm lý giữa hai bên nhằm giành quyền định giá trước khi ngồi vào bàn.
Đồng thời, đối với Bitcoin $BTC , kỳ vọng lạm phát xuất phát từ thuế quan có thể khiến tốc độ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chậm lại; chỉ số đồng USD mạnh trong ngắn hạn sẽ trực tiếp siết thanh khoản của tài sản rủi ro, khiến BTC chịu áp lực cùng nhịp với toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ.
Đối với thị trường cổ phiếu Mỹ, các tập đoàn phần cứng và tiêu dùng là nhóm chịu áp lực đầu tiên. Apple ($AAPL.US ) và Tesla ($TSLA ) hiện vẫn phụ thuộc nặng nề vào năng lực sản xuất của Trung Quốc
#中国反对美国拟加征7.5%关税
Truyền thông cho biết chính quyền Trump dự định, trước cuộc gặp Mỹ - Trung vào giữa tháng 9, sẽ áp thêm thuế quan 7,5% đối với hàng hóa của Trung Quốc.
Cộng thêm mức 12,5% đã bị áp trước đó với lý do cưỡng bức lao động, con số vừa khéo nằm đúng trên ngưỡng 20%. Con số này tuyệt đối không phải ngẫu nhiên—nó vừa vặn trùng với “mức trần” đồng thuận mà hai bên đưa ra khi đàm phán ở Kuala Lumpur vào năm ngoái. Hai bên đều đang cân đo cực kỳ chính xác: vừa phải dồn quân cờ lên cao nhất trước cuộc gặp nguyên thủ ngày 24/9, vừa cẩn thận không làm vỡ thỏa thuận “ngừng chiến” thương mại vốn hết hạn vào tháng 11.
Điều này cho thấy cuộc đối đầu Mỹ - Trung đã chuyển từ đối đầu toàn diện mang tính cảm xúc ở giai đoạn đầu sang định giá quyền chọn (options) mức độ cao, mang tính tính toán cực kỳ tinh vi.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cũng đồng thời thả tin rằng sẽ mở rộng lệnh trừng phạt đối với các bên liên quan trong thương mại của Iran và các tổ chức tài chính Trung Quốc. Việc đưa điều tra công suất dư thừa, thuế quan 7,5% và “hộp công cụ” tài chính vào cùng một khung thời gian cho thấy ý đồ của Mỹ rất rõ ràng: hoàn tất việc siết tuyệt đối ưu thế lên bàn đàm phán trước các cuộc gặp, rồi gói chặt thâm hụt thương mại, việc xuất khẩu ngành công nghiệp và chuỗi liên kết dòng vốn địa chính trị theo một gói duy nhất.
Nhưng thứ thực sự quyết định liệu ván bài này có thể “đưa vào thực chiến” hay không chính là sổ sách nội bộ của từng bên.
Đối với Trung Quốc, việc phục hồi nhu cầu nội địa vẫn cần thời gian; hơn một nghìn tỷ USD thặng dư thương mại là tấm đệm quan trọng nhất của nền kinh tế thực. Chỉ cần chênh lệch lợi thế giữa năng lực sản xuất trong nước và thị trường nước ngoài còn tồn tại, doanh nghiệp ra nước ngoài là phản xạ tự nhiên; thuế quan chỉ có thể thay đổi tuyến đường vận chuyển, không thể cắt đứt chuỗi cung ứng. Đối với Mỹ, Tòa án Tối cao đã “đâm xuyên” tính hợp pháp của thuế quan tương xứng; vì vậy hiện nay Mỹ gần như chỉ còn dựa vào Điều khoản 301 để vá víu.
Nếu họ làm kiểu “công bố mức thuế suất cao rồi tạm hoãn thu”, thì bản thân đã lộ rõ sự e dè trước nguy cơ lạm phát bật trở lại bên trong.
Còn cách ngày 24/9 đúng một tháng, mọi kỳ vọng về thuế quan được tung ra trước đó đều là cuộc chiến tâm lý giữa hai bên nhằm giành quyền định giá trước khi ngồi vào bàn.
Đồng thời, đối với Bitcoin $BTC , kỳ vọng lạm phát xuất phát từ thuế quan có thể khiến tốc độ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chậm lại; chỉ số đồng USD mạnh trong ngắn hạn sẽ trực tiếp siết thanh khoản của tài sản rủi ro, khiến BTC chịu áp lực cùng nhịp với toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ.
Đối với thị trường cổ phiếu Mỹ, các tập đoàn phần cứng và tiêu dùng là nhóm chịu áp lực đầu tiên. Apple ($AAPL.US ) và Tesla ($TSLA ) hiện vẫn phụ thuộc nặng nề vào năng lực sản xuất của Trung Quốc
#中国反对美国拟加征7.5%关税
