Đạo luật CLARITY sẽ thiết lập một khuôn khổ quản lý cho các tài sản kỹ thuật số và phân bổ trách nhiệm giữa Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission) và Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (Securities and Exchange Commission). Các quy định của đạo luật đề cập đến đăng ký, giám sát, lưu giữ hồ sơ và bảo quản trong các lĩnh vực được xác định, nhưng không quy định cách các doanh nghiệp nên điều hòa hoạt động hoặc hiện đại hóa các quy trình vận hành kế thừa.

Sự rõ ràng về thẩm quyền và sự sẵn sàng vận hành là những vấn đề khác nhau. Đạo luật H.R. 3633, do Chủ tịch French Hill đệ trình vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, sẽ thiết lập một khuôn khổ toàn diện về cấu trúc thị trường cho các tài sản kỹ thuật số.

15/9. Bỏ phiếu Đạo luật CLARITY.

Đây là điều thực sự thay đổi nếu nó được thông qua — không phải phiên bản thổi phồng:

Trước đây:
→ SEC có thể tuyên bố gần như bất kỳ token nào là chứng khoán
→ CFTC chỉ có thể truy đuổi gian lận sau khi nó xảy ra
→ Không có khung đăng ký cho các sàn giao dịch crypto
→ Vốn thể chế đang nằm…

— Zbojtles (@Zbojtless) ngày 27 tháng 8 năm 2026

Theo Mục 401, CFTC sẽ nhận thẩm quyền quản lý độc quyền đối với các giao dịch tiền mặt (spot) hàng hóa kỹ thuật số diễn ra trên hoặc với các sàn giao dịch, nhà môi giới và đại lý về hàng hóa kỹ thuật số được yêu cầu đăng ký với cơ quan này. Dự luật cũng quy định một quy trình đăng ký CFTC nhanh hơn cho các tổ chức đó.

SEC sẽ tiếp tục giữ thẩm quyền chống gian lận và chống thao túng đối với các giao dịch liên quan đến stablecoin thanh toán được phép và các hàng hóa kỹ thuật số diễn ra trên hoặc với một thực thể được SEC đăng ký.

Mục 304 sẽ yêu cầu các công ty đăng ký với SEC nhưng đồng thời cũng được đăng ký với CFTC như các sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số, nhà môi giới hoặc đại lý phải áp dụng các chính sách về xung đột lợi ích. Đồng thời, nó cũng yêu cầu SEC và CFTC ký một biên bản ghi nhớ nhằm hỗ trợ giám sát không trùng lặp và chia sẻ thông tin phù hợp.

Khám phá: Loại Crypto Tốt Nhất để Đa Dạng Hóa Danh Mục Đầu Tư

Khoảng trống vận hành: Đạo luật CLARITY không đụng tới

Khung quy định của dự luật không tự nó giải quyết các áp lực vận hành được xác định trong khối hậu trường của thị trường vốn. Báo cáo của AutoRek về hoạt động của thị trường vốn, dựa trên khảo sát 250 lãnh đạo cấp cao về vận hành, tài chính và công nghệ tại Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, mô tả sự căng thẳng do khối lượng tăng cao, các nhóm tài sản mới, dữ liệu bị phân mảnh và mức độ tích hợp AI còn nông.

Trong số các phát hiện của báo cáo, 85% người trả lời cho biết họ kỳ vọng sẽ gặp áp lực về khả năng mở rộng khi hoạt động tăng lên so với các quy trình truyền thống. Trong các doanh nghiệp làm việc với tài sản kỹ thuật số, 59% cho biết độ phức tạp vận hành không tương xứng so với các nhóm tài sản khác.

Báo cáo cũng cho thấy 41% người tham gia xác định tích hợp dữ liệu và khả năng tương thích là thách thức vận hành hàng đầu của họ, trong khi các doanh nghiệp cho biết họ đã mất 15,9% ngân sách vận hành vào việc làm lại do các quy trình thủ công và bảng tính gây ra.

Cuộc khảo sát cho thấy 98% doanh nghiệp sử dụng AI ở đâu đó trong hoạt động, nhưng chỉ 14% đã tích hợp hoàn toàn trên toàn bộ hoạt động. Những phát hiện này liên quan đến mô hình vận hành hơn là việc phân bổ quyền tài phán của cơ quan quản lý.

Một đạo luật về cấu trúc thị trường có thể xác định các nhóm quy định và nghĩa vụ mà không nhất thiết, tự thân nó, tích hợp dữ liệu, thay thế các quy trình thủ công hoặc đối soát hồ sơ giữa các hệ thống của doanh nghiệp.

Giao dịch Crypto trên Bybit và có cơ hội nhận miễn phí khoản rơi thưởng USDT trị giá 1.000 USD của chúng tôi

Nơi Dự luật chạm tới Hạ tầng

Dự luật có chứa một số điều khoản liên quan đến hạ tầng vận hành. Mục 305 sẽ cho phép các công ty môi giới, đại lý, đại lý chuyển nhượng, cố vấn đầu tư, công ty đầu tư và các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia sử dụng hồ sơ từ một hệ thống blockchain cho các yêu cầu lưu giữ hồ sơ hiện có, tùy thuộc vào quy định do SEC ban hành trong vòng 180 ngày kể từ khi luật có hiệu lực.

Mục 402 sẽ yêu cầu các thương nhân ủy thác giao dịch tương lai (futures commission merchants) phải lưu giữ tài sản kỹ thuật số của khách hàng với các bên lưu ký tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện. Bản tóm tắt của Quốc hội cũng mô tả các yêu cầu liên quan đến việc lưu giữ hồ sơ và việc trộn lẫn tài sản của khách hàng.

Ngay cả khi Đạo luật CLARITY gặp trễ, điều quan trọng là xu hướng lớn hơn. Việc quản lý crypto tại Mỹ dường như đang chuyển từ trạng thái bất định sang một khung pháp lý được xác định rõ hơn.

— Squirrel Technologies (@squirrel_wallet) ngày 27 tháng 8 năm 2026

Các điều khoản này giải quyết các vấn đề cụ thể về lưu ký và lưu giữ hồ sơ, thay vì một khung tổng quát để xử lý các thách thức về tích hợp dữ liệu hoặc quy trình thủ công mà khảo sát của AutoRek đã nêu ra.

Nếu được thông qua, Đạo luật CLARITY sẽ tạo ra một khung pháp lý theo luật cho hàng hóa kỹ thuật số, việc đăng ký và các phạm vi được xác định rõ về thẩm quyền của SEC và CFTC. Luật cũng sẽ thiết lập các yêu cầu và quy định liên quan đến lưu giữ hồ sơ, lưu ký, công bố thông tin và các bên trung gian trên thị trường.

Nó sẽ không, tự thân nó, cung cấp một mô hình vận hành chi tiết cho các vấn đề về tích hợp dữ liệu, làm lại và khả năng mở rộng được nêu trong hoạt động của các nhà lãnh đạo thị trường vốn. Sự rõ ràng về quy định và hiện đại hóa vận hành có thể tiến lên cùng nhau, nhưng chúng vẫn là các nhiệm vụ tách biệt theo bằng chứng hiện có ở đây.

Khám phá: Các đợt Presale Token Tốt Nhất

Bài viết “CLARITY Act Xác Định Vai Trò Của Cơ Quan Quản Lý, Nhưng Để Ngỏ Công Việc Ở Hậu Trường” xuất hiện lần đầu trên Cryptonews.