Trong chu kỳ tin tức hiện tại, các hashtag viral và tiêu đề giật gân có xu hướng ảnh hưởng đến lựa chọn đầu tư, đặc biệt là trên X. Tiếng ồn chính trị, kịch tính của người nổi tiếng và các token meme có thể làm thay đổi tâm lý ngắn hạn. Trong khi đó, thị trường trái phiếu âm thầm cho thấy những gì thực sự quan trọng như tăng trưởng, lạm phát cũng như thanh khoản. Bài viết này biện minh cho việc tại sao thị trường trái phiếu nên được xem xét nghiêm túc hơn so với các xu hướng trên mạng xã hội liên quan đến crypto và cung cấp thông tin dựa trên dữ liệu về mối liên hệ giữa lợi suất trái phiếu và giá Bitcoin.

Thị trường trái phiếu là thước đo kinh tế của thế giới.

Với tổng giá trị toàn cầu khoảng 140 nghìn tỷ trong thị trường trái phiếu và thị trường Hoa Kỳ đạt 56.4 nghìn tỷ, ước tính rằng nó sẽ là 140 nghìn tỷ vào cuối năm 2023. Để đưa vào bối cảnh, giá trị vốn hóa của Bitcoin vào đầu năm 2025 sẽ khoảng 1.9 nghìn tỷ, và do đó mười ba quốc gia có thị trường trái phiếu lớn hơn Bitcoin.

– vào năm 2024, quy mô của các chứng khoán thu nhập cố định trên thế giới đạt 145.1 nghìn tỷ. Đến Q3 năm 2025, thị trường tiền điện tử được ước tính khoảng 4.2 nghìn tỷ đô la hoặc 13 phần trăm của nợ Kho bạc Hoa Kỳ và 7 phần trăm của vốn hóa thị trường của S&P 500.

– Do kích thước và tính thanh khoản, thị trường trái phiếu xác định tỷ lệ chuẩn của rủi ro miễn phí được sử dụng để định giá thế chấp, nợ doanh nghiệp, v.v. Một thị trường trái phiếu phát triển tốt sẽ giảm chi phí vay; một thị trường phát triển kém sẽ tăng chi phí này.

Cũng có lợi suất trái phiếu, điều này cung cấp một bức tranh thời gian thực về kỳ vọng kinh tế.

– Hình dạng đường cong lợi suất - một đường cong dốc lên bình thường cho thấy sự tăng trưởng khỏe mạnh trong khi một đường cong đảo ngược là dấu hiệu của nỗi hoảng loạn suy thoái.

– 10 - năm tỷ lệ Kho bạc - Nó là tiêu chuẩn thế giới; điều này được theo dõi bởi các nhà đầu tư như là chỉ báo lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

– Nhu cầu quốc tế đối với trái phiếu Kho bạc - nhu cầu cao làm giảm lợi suất và cho thấy rằng thế giới tin tưởng vào sức khỏe tài chính của Hoa Kỳ.

Trái ngược với mạng xã hội, hàng tỷ đô la đang được chuyển giao trong thị trường trái phiếu dựa trên những kỳ vọng thực tế về lạm phát, tăng trưởng và ổn định tài chính. Đây là lý do tại sao thị trường trái phiếu được các nhà đầu tư chuyên nghiệp cho rằng thông minh hơn thị trường chứng khoán.

Giá so với độ phổ biến: tác động của trái phiếu lên tiền điện tử.

Kể từ cuối năm 2023 đến giữa năm 2025, lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ đã tăng lên do lạm phát liên tục và lo ngại về việc chính phủ vay nợ kỷ lục. Các tài sản an toàn trở nên hấp dẫn hơn do lợi suất cao và đã tham gia vào các đợt bán tháo tiền điện tử thường xuyên.

Nhưng lợi suất không nhất thiết phải là một điều tiêu cực. Chúng có thể phá hủy niềm tin vào tiền tệ fiat, bằng cách gây ra một sự gia tăng trong lợi suất vì lo ngại về các khoản thâm hụt không bền vững hoặc một phiên đấu giá Kho bạc không thành công. vào tháng 5 năm 2025, một phiên bán trái phiếu yếu đã khiến lợi suất 10 năm tăng lên trên 5.1 phần trăm, nhưng Bitcoin đã tăng vọt lên trên $111,000 khi người mua tìm kiếm các lựa chọn khác.

Mối quan hệ lâu dài giữa Bitcoin và lãi suất là thấp dựa trên các nghiên cứu lịch sử. Theo Charles Schwab, sức mạnh của đồng đô la có thể ảnh hưởng đến Bitcoin trong ngắn hạn, mặc dù trong dài hạn, nó đã thể hiện mức độ tương quan thấp với lợi suất Kho bạc 10 năm.

Thông tin: Bitcoin và lợi suất Kho bạc 10 năm (2024-2025)

Tôi đã tổng hợp giá đóng cửa hàng tháng của cả Bitcoin và lợi suất Kho bạc 10 năm của 2024-2025 để quan sát mối quan hệ của chúng. Bảng dưới đây tóm tắt dữ liệu (lợi suất được biểu thị bằng phần trăm):

Trong việc vẽ các chuỗi này, một vài mẫu được hình thành:

– Giá Bitcoin đã tăng khoảng 18 tháng giữa 42k và hơn 115k, và giảm xuống dưới 90k vào cuối năm 2025. Đồng thời, lợi suất 10 năm dao động giữa 3.7 phần trăm và 4.6 phần trăm.

– Chuỗi này có mối tương quan tích cực yếu (~0.31). Cả hai đều tăng sớm, mặc dù các đợt tăng giá thường đi kèm với lợi suất giảm (ví dụ, tháng 11 năm 2024), và một số đợt tăng lợi suất đi kèm với các đợt tăng giá (ví dụ, tháng 5 năm 2025).

Hai hình ảnh sau đây làm cho mối quan hệ này trở nên rõ ràng hơn. Biểu đồ đầu tiên vẽ chéo giá đóng cửa hàng tháng của Bitcoin và lợi suất 10 năm (được điều chỉnh để phù hợp với cùng một quy mô). Biểu đồ tán xạ thứ hai là sự kết hợp của lợi suất của mỗi tháng với giá đóng cửa của Bitcoin.

Trong biểu đồ đường, cả hai chuỗi bắt đầu tăng vào đầu năm 2024, nhưng hướng đi của chúng sau đó là khác nhau. Việc biểu đồ tán xạ được phân tán rộng rãi chứng tỏ rằng lợi suất không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến Bitcoin.

Mạng xã hội so với thị trường trái phiếu, một kiểm tra từng trường hợp.

Mạng xã hội lan truyền - chính trị, những người có ảnh hưởng, và tin đồn xoay quanh Fed. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu đưa ra những chỉ báo tốt nhất về tiền điện tử. Đây là lý do tại sao:

1- Quy mô và chiều sâu. Thị trường trái phiếu giao dịch với hàng nghìn tỷ đô la hàng ngày. Twitter có sức mạnh tạo ra những tin đồn, nhưng nó không xác định chi phí vay mượn hay tài chính cho chính phủ.

2- Các yếu tố vĩ mô. Lợi suất được điều khiển bởi các yếu tố thực của tăng trưởng, lạm phát, chính sách tài khóa, và các hashtag được điều khiển bởi cảm xúc và dễ bị thông tin sai lệch. Một đường cong lợi suất tiêu cực hoặc phiên đấu giá trái phiếu không thành công làm hỏng tính thanh khoản và giá tài sản.

3- Tính thanh khoản và đòn bẩy. Sự gia tăng lợi suất làm giảm tình hình và giảm bớt đòn bẩy của các nhà giao dịch tiền điện tử. Khi chi phí tài chính tăng, các đợt tăng giá do mạng xã hội thúc đẩy giảm đi.

4- Tín hiệu so với tiếng ồn. Điều này là vì các bài đăng lan truyền gây rối loạn ý kiến và suy đoán trong khi giá trái phiếu phản ánh quan điểm của ý kiến tập thể của các nhà đầu tư tinh vi. Schwab nhận thấy rằng mối quan hệ giữa Bitcoin và lãi suất không mạnh lắm, tức là các hashtag đang thịnh hành không có xu hướng chỉ ra các động thái do yếu tố vĩ mô.

Để thấy quan điểm này, hãy xem Thị Trường Trái Phiếu như một tòa nhà chọc trời ở giữa có các hashtag xoáy quanh. Nó vững chắc vì nó được hỗ trợ bởi các dòng tiền thực tế và sự hỗ trợ của chính phủ, trong khi các xu hướng mạng xã hội thì đến rồi đi.

1- Lợi suất trái phiếu là một la bàn. Chúng phản ánh cách thị trường nhìn nhận sự tăng trưởng, lạm phát và rủi ro. Không gì có thể cung cấp một hiểu biết tốt hơn về cách thanh khoản sẽ diễn ra trong tương lai hơn là theo dõi đường cong lợi suất và các phiên đấu giá lớn của Kho bạc.

2- Tiền điện tử không miễn dịch với yếu tố vĩ mô. Sự gia tăng lợi suất tạo áp lực lên Bitcoin bằng cách tăng cường đồng đô la Hoa Kỳ và tăng cường tài sản miễn rủi ro. Tuy nhiên, khi lợi suất tăng vọt do hoảng loạn tài khóa, Bitcoin lại là người hưởng lợi.

3- Mối tương quan là linh hoạt. Bitcoin có mối tương quan tích cực vừa phải với lợi suất 10 năm (0.31) trong giai đoạn 20242025 và trước đó đã dao động. Đừng nghĩ về mối quan hệ vĩ mô như là cố định - hoàn cảnh là điều quan trọng.

4- Kích thước và tính thanh khoản có ý nghĩa. Thị trường trái phiếu rất lớn với hàng nghìn tỷ đang lưu hành, lớn hơn nhiều so với tiền điện tử. Nó ảnh hưởng đến giá cả của tất cả các tài sản bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Tâm trạng có thể được xác định bởi mạng xã hội trong khi chi phí vốn được xác định bởi thị trường trái phiếu.

Những suy nghĩ cuối cùng

Tôi thích một meme tốt thậm chí hơn bất kỳ ai, nhưng với đầu tư, đặc biệt là tiền điện tử, tôi đã nhìn vào các phiên đấu giá Kho bạc và đường cong lợi suất nhiều hơn là tôi nghe các chủ đề đang thịnh hành. Các biến động ngắn hạn có thể được khởi xướng trên mạng xã hội, nhưng thị trường trái phiếu là mạch máu của hệ thống tài chính. Kiến thức về các yếu tố thúc đẩy lợi suất, chẳng hạn như kỳ vọng tăng trưởng, lạm phát, phúc lợi tài khóa, sẽ giúp dễ dàng hơn trong việc điều hướng qua các thị trường tiền điện tử với ít đau đầu và tiếng ồn hơn. Lần tới khi có một hashtag, hãy xem lợi suất 10 năm, và sau đó bạn sẽ cảm thấy FOMO.