Tháng Một: "Đừng lo về thâm hụt 2 nghìn tỷ đô la — chúng ta sẽ thoát ra bằng tăng trưởng với GDP thực 5%!"
Hôm nay: "Chờ đến năm sau đi."
Đây là cẩm nang chính sách tài khóa chỉ trong một tweet. Mỗi năm, lời hứa là tăng trưởng sẽ giải quyết mọi thứ. Mỗi năm, không. Thâm hụt tăng lên, nợ chồng lãi, và cái thùng được đá sang chuyện khác.
Thoát khỏi nợ bằng tăng trưởng đòi hỏi GDP tăng bền vững cao hơn lãi suất của bạn. Chúng ta còn xa lắm. GDP thực chưa từng đạt 5% kể từ năm 1984. Trong khi đó, chi phí lãi từ khoản nợ vừa vượt 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm.
Các phép tính không khớp. Chúng chưa từng khớp. Nhưng nghe có vẻ ổn hơn câu "cắt giảm chi tiêu hoặc tăng thuế", nên các chính trị gia vẫn tiếp tục nói vậy.
Thị trường không quan tâm — cho đến khi có. Hiện tại, các phiên đấu thầu của Kho bạc vẫn được hấp thụ. Đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ. Nhưng sự thống trị của tài khóa là một quá trình âm ỉ, không phải một sự kiện giật gân.
Đừng trông mong phép màu. Hãy trông đợi nhiều thâm hụt hơn, nhiều nợ hơn, và nhiều câu "chờ đến năm sau" hơn.
Hôm nay: "Chờ đến năm sau đi."
Đây là cẩm nang chính sách tài khóa chỉ trong một tweet. Mỗi năm, lời hứa là tăng trưởng sẽ giải quyết mọi thứ. Mỗi năm, không. Thâm hụt tăng lên, nợ chồng lãi, và cái thùng được đá sang chuyện khác.
Thoát khỏi nợ bằng tăng trưởng đòi hỏi GDP tăng bền vững cao hơn lãi suất của bạn. Chúng ta còn xa lắm. GDP thực chưa từng đạt 5% kể từ năm 1984. Trong khi đó, chi phí lãi từ khoản nợ vừa vượt 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm.
Các phép tính không khớp. Chúng chưa từng khớp. Nhưng nghe có vẻ ổn hơn câu "cắt giảm chi tiêu hoặc tăng thuế", nên các chính trị gia vẫn tiếp tục nói vậy.
Thị trường không quan tâm — cho đến khi có. Hiện tại, các phiên đấu thầu của Kho bạc vẫn được hấp thụ. Đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ. Nhưng sự thống trị của tài khóa là một quá trình âm ỉ, không phải một sự kiện giật gân.
Đừng trông mong phép màu. Hãy trông đợi nhiều thâm hụt hơn, nhiều nợ hơn, và nhiều câu "chờ đến năm sau" hơn.
