Xếp hạng BBB của KBRA mang lại cho Ripple Prime khả năng tiếp cận vốn theo chuẩn đầu tư, nhưng việc kỳ vọng có sự hỗ trợ từ công ty mẹ và phần lớn XRP được ký quỹ vẫn là trung tâm của luận điểm tín dụng.
Ripple Prime đã đóng gói thành công việc phát hành riêng lẻ quy mô lớn 275 triệu USD trái phiếu nợ cấp cao không bảo đảm, tạo cho công ty môi giới chính phi ngân hàng (prime broker) một nguồn vốn mới để mở rộng tại Mỹ. Đánh giá mức độ đầu tư của KBRA khiến cơ chế hỗ trợ từ công ty mẹ trở thành vấn đề tín dụng trọng tâm.
Đánh giá BBB của KBRA phụ thuộc một phần vào kỳ vọng rằng công ty mẹ cuối cùng, Ripple, sẽ hỗ trợ công ty môi giới nếu tiền không thể luân chuyển tự do từ công ty vận hành được quản lý. Điều đó khiến các ghi chú này là phép thử về mức độ hoạt động xây dựng mảng tài chính thể chế của Ripple đã được tách khỏi bảng cân đối kế toán nhạy cảm với XRP đã giúp tài trợ cho nó.
Ripple cho biết đợt chào bán đã kết thúc vào ngày 18 tháng 8 và rằng số tiền thu được sẽ hỗ trợ vốn lưu động và các mục đích doanh nghiệp chung trong một tổ chức chịu sự quản lý. Piper Sandler là đại lý đặt chỗ (lead placement agent). Thông cáo công khai của Ripple cung cấp số tiền, thứ hạng và mục đích sử dụng vốn, nhưng không nêu các điều khoản cho bảo lãnh của công ty mẹ hay cam kết (pledge) XRP.
KBRA mô tả kỳ vọng về sự hỗ trợ của bên cha/mẹ, trong khi Ripple mô tả các ghi nợ tín dụng không có bảo đảm cấp cao. Các nguồn công khai chính thức được rà soát không xác định XRP là tài sản thế chấp và không công bố liệu Ripple Labs có ký một bảo lãnh có thể thực thi hay không, hoặc bất kỳ bảo lãnh nào sẽ bao gồm những gì.
Mô hình bảng cân đối kế toán cũng tạo ra rủi ro về đối tác và thanh khoản. KBRA cho biết các rủi ro đó được giảm thiểu một phần nhờ cấu trúc nguyên tắc phù hợp (matched-principal), tài sản thế chấp repo chất lượng cao, các công cụ phái sinh được bù trừ tập trung, các giới hạn phơi nhiễm thận trọng, giám sát thời gian thực và tài trợ thời hạn ngắn. Báo cáo tài chính công khai của công ty con hoạt động củng cố tầm quan trọng của hoạt động repo và reverse-repo được ghi khớp trong bảng cân đối kế toán đó.
Khoản cấp tín dụng lên tới 200 triệu USD mà Ripple Prime công bố vào tháng 5 là riêng biệt với các ghi nợ mới. Thỏa thuận đó đã cung cấp năng lực cho công ty môi giới để rút vốn cho việc tài trợ khách hàng và các nhu cầu ký quỹ (margin); các điều khoản được công bố không chứng minh rằng toàn bộ 200 triệu USD đã được rút. Vì vậy, hai giao dịch này không thiết lập 475 triệu USD nợ đã được cấp vốn hoặc đang tồn tại.
KBRA cho biết lợi nhuận, thanh khoản hoặc vốn yếu hơn, mức hỗ trợ của bên cha/mẹ giảm, hoặc việc chấp nhận rủi ro lớn hơn có thể gây áp lực lên mức xếp hạng. Ngược lại, động lực tích cực sẽ cần việc thực thi bền vững ở quy mô dự phóng, lợi nhuận bền vững và đa dạng hóa doanh thu nhiều hơn.
Việc chốt 275 triệu USD xác nhận rằng Ripple Prime có thể tiếp cận các thị trường tín dụng truyền thống với xếp hạng đầu tư (investment-grade). Tuy nhiên, kịch bản tín dụng BBB vẫn gắn với việc Ripple sẵn sàng tài trợ cho hoạt động môi giới và một bảng cân đối của công ty mẹ chịu phơi nhiễm đáng kể với XRP. Việc đa dạng hóa doanh thu hơn và có thêm hồ sơ hoạt động dài hơn sẽ giúp việc tách biệt khả năng vay này khỏi sự hỗ trợ dự kiến dễ dàng hơn.