Sự sụt giảm mạnh từ 15 năm xuống 10 năm trên đường cong. Khoảnh khắc lăn dốc này là tiền thật — trái phiếu 15 năm trở thành trái phiếu 10 năm, và nếu đường cong giữ vững, bạn sẽ hưởng phần nén lợi suất. Hãy gọi đó là tổng lợi nhuận hằng năm hóa khoảng ~6% trong 5 năm, đã bao gồm cả phần tăng giá.

Nếu “cơn sốt” AI tan đi hoặc câu chuyện giảm phát trở thành quan điểm chủ đạo, các trái phiếu này sẽ giúp giảm bớt đòn đau đối với cổ phiếu. Thời điểm cần ghét duration (kỳ hạn) đã là 2020/2021, khi lợi suất dưới 1%. Ngày nay ở mức 5%+ với hiệu ứng lăn dốc đẩy lên 6%? Bạn đang được trả tiền để chờ.

Những người từng từ bỏ trái phiếu trong thời kỳ ZIRP vẫn đang cố chiến trận chiến tranh cũ. Bối cảnh đã thay đổi. Hãy hành động cho phù hợp.