【Đỉnh của bò tỏ ra không bao giờ gọi là “đỉnh bò” — mà gọi là “Lần này không giống lần trước”】
Tháng 12/2017, tháng 11/2021, cứ mỗi lần các nhà chơi đỉnh cao “xả hàng” thì thị trường lại hô “Lần này không giống lần trước”. Giờ lại đến đúng nút đó.
ETH trong bảy ngày đã tăng gần 30%, hôm qua lại thêm một phiên +2,8%. Mình không đọc số liệu nữa, các bạn tự thấy được. Thứ mình muốn nói là một chuyện khác:
Trong vòng 48 giờ, các tổ chức đã đổ vào thị trường này gần 2 tỷ USD thông qua ETF. ETF giao ngay Bitcoin hút ròng hơn 600 triệu, còn ETF Ethereum lập dòng tiền vào ròng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 10 đến nay. Trong hai ngày, chênh lệch vị thế bị thanh lý ở phía “short” trên toàn mạng xấp xỉ 2,2 tỷ — kỷ lục trước đó là năm 2021.
Đây không phải kiểu nhà đầu tư lẻ xông lên. Đây là các tổ chức đang chạy bộ để vào cuộc.
FNG đã lên 71, trong khi mức trung bình theo tuần chỉ mới 51. Phí tài trợ mình không nêu con số cụ thể, nhưng mấy “lão làng” trong nghề đều hiểu ý nghĩa của nó.
Mình đã trải qua bốn chu kỳ, thấy quá nhiều người vào thời điểm như thế này All in với đòn bẩy, nghĩ rằng “Các tổ chức đều vào rồi, còn sợ gì nữa”. Kết quả thì sao?
Hiện ETH còn cách mức cao kỷ lục một nửa. Nghe giống như vùng giá trị, đúng không? Nhưng ý nghĩa của vùng điều chỉnh sâu là — có thể còn một chặng đường dài phải đi.
Chuyện này nếu đặt vào thực tế có nghĩa là gì?
Các tổ chức vào không phải để “giải phóng” nhà đầu tư lẻ. Thứ họ cần là lợi nhuận chắc chắn. Khi quy mô ETF đạt đến một mức nhất định, mọi biến động lớn đều sẽ kích hoạt chuỗi phản ứng kiểm soát rủi ro. Bạn tưởng mình đang bắt đáy, nhưng có thể bạn đang “nhặt” lệnh cắt lỗ của chính tổ chức.
Mình không phủ nhận logic về việc ETH sẽ giảm. RWA, staking, Layer2 — những câu chuyện đó mình đều công nhận. Nhưng ở vị trí này, tâm lý này, và mức đòn bẩy này, bạn phải hoặc là giảm bớt vị thế, hoặc là chuẩn bị phòng hộ, đừng mua “trần” (không phòng hộ).
Lần này bạn định ứng phó thế nào?
Tháng 12/2017, tháng 11/2021, cứ mỗi lần các nhà chơi đỉnh cao “xả hàng” thì thị trường lại hô “Lần này không giống lần trước”. Giờ lại đến đúng nút đó.
ETH trong bảy ngày đã tăng gần 30%, hôm qua lại thêm một phiên +2,8%. Mình không đọc số liệu nữa, các bạn tự thấy được. Thứ mình muốn nói là một chuyện khác:
Trong vòng 48 giờ, các tổ chức đã đổ vào thị trường này gần 2 tỷ USD thông qua ETF. ETF giao ngay Bitcoin hút ròng hơn 600 triệu, còn ETF Ethereum lập dòng tiền vào ròng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 10 đến nay. Trong hai ngày, chênh lệch vị thế bị thanh lý ở phía “short” trên toàn mạng xấp xỉ 2,2 tỷ — kỷ lục trước đó là năm 2021.
Đây không phải kiểu nhà đầu tư lẻ xông lên. Đây là các tổ chức đang chạy bộ để vào cuộc.
FNG đã lên 71, trong khi mức trung bình theo tuần chỉ mới 51. Phí tài trợ mình không nêu con số cụ thể, nhưng mấy “lão làng” trong nghề đều hiểu ý nghĩa của nó.
Mình đã trải qua bốn chu kỳ, thấy quá nhiều người vào thời điểm như thế này All in với đòn bẩy, nghĩ rằng “Các tổ chức đều vào rồi, còn sợ gì nữa”. Kết quả thì sao?
Hiện ETH còn cách mức cao kỷ lục một nửa. Nghe giống như vùng giá trị, đúng không? Nhưng ý nghĩa của vùng điều chỉnh sâu là — có thể còn một chặng đường dài phải đi.
Chuyện này nếu đặt vào thực tế có nghĩa là gì?
Các tổ chức vào không phải để “giải phóng” nhà đầu tư lẻ. Thứ họ cần là lợi nhuận chắc chắn. Khi quy mô ETF đạt đến một mức nhất định, mọi biến động lớn đều sẽ kích hoạt chuỗi phản ứng kiểm soát rủi ro. Bạn tưởng mình đang bắt đáy, nhưng có thể bạn đang “nhặt” lệnh cắt lỗ của chính tổ chức.
Mình không phủ nhận logic về việc ETH sẽ giảm. RWA, staking, Layer2 — những câu chuyện đó mình đều công nhận. Nhưng ở vị trí này, tâm lý này, và mức đòn bẩy này, bạn phải hoặc là giảm bớt vị thế, hoặc là chuẩn bị phòng hộ, đừng mua “trần” (không phòng hộ).
Lần này bạn định ứng phó thế nào?