Hệ sinh thái tiền điện tử của Ấn Độ đang đứng trước ngã ba đường khi các chính sách thuế nghiêm ngặt và chi phí tuân thủ đẩy một phần ngày càng tăng hoạt động giao dịch ra các sàn giao dịch nước ngoài, định hình lại hành vi thị trường trong nước và sở thích của nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư trong ngành và dữ liệu thị trường gần đây cho thấy rằng khối lượng giao dịch tiền điện tử của Ấn Độ ngày càng tăng hiện xảy ra bên ngoài các sàn giao dịch được quy định của quốc gia - một xu hướng chủ yếu được cho là do thuế cao và các khoản thuế theo giao dịch mà các nhà giao dịch thấy nặng nề so với các lựa chọn ở nước ngoài.

📌 Vì sao các nhà giao dịch đang chuyển ra nước ngoài

1. Gánh nặng thuế lớn

Trong khung thuế hiện tại của Ấn Độ, tiền mã hóa được xem như Tài sản số ảo (VDAs) và phải chịu: • Thuế suất phẳng 30% trên lợi nhuận, bất kể thời gian nắm giữ hay lợi nhuận là dài hạn hay ngắn hạn.

• TDS 1% khấu trừ tại nguồn cho hầu hết các giao dịch vượt quá ₹50.000, làm “khóa” vốn của nhà giao dịch.

• Thuế GST 18% trên các khoản phí nền tảng và dịch vụ do sàn giao dịch tính.

Những khoản thu này kết hợp lại — đặc biệt khi so với mức thuế crypto bằng không hoặc tối thiểu ở các thị trường như UAE hay Singapore — khiến giao dịch tại nội địa trở nên tốn kém hơn một cách tương đối.

2. Giảm thanh khoản & Sự tham gia tại chỗ

Các sàn giao dịch và nền tảng trong nước đã ghi nhận thanh khoản và khối lượng giao dịch sụt giảm khi người tham gia tìm đến các điểm giao dịch offshore để giảm thiểu tác động của TDS và tránh các khoản thuế phẳng cao đối với các giao dịch có lãi. Các khảo sát thị trường cho thấy gần 63% nhà đầu tư crypto ở Ấn Độ cho rằng chế độ thuế hiện tại là không công bằng, và 59% đã giảm tham gia vì điều đó — dấu hiệu cho thấy chính sách thuế đang ảnh hưởng đến hành vi giao dịch.

Phân tích dữ liệu on-chain gần đây cho thấy hơn 72% khối lượng giao dịch crypto của Ấn Độ đã chuyển sang các nền tảng offshore trong năm tài chính 2025, cho thấy mức độ chuyển dịch đã trở nên đáng kể như thế nào.

3. Tuân thủ vs. Hiệu quả sử dụng vốn

Các lãnh đạo ngành cho rằng dù các loại thuế như TDS được thiết kế để tăng tính minh bạch và tuân thủ, nhưng chúng lại giam giữ vốn và làm giảm giao dịch thường xuyên — đặc biệt đối với các chiến lược mang tính chiến thuật hoặc giao dịch tần suất cao. Việc giảm TDS xuống mức rất thấp là một trong những yêu cầu hàng đầu từ các lãnh đạo sàn giao dịch nhằm giữ hoạt động giao dịch trong giới hạn pháp lý của Ấn Độ.

📊 Ngành mong muốn gì trước thềm Ngân sách Liên minh 2026

Khi chính phủ chuẩn bị Ngân sách Liên minh sắp tới, ngành crypto của Ấn Độ đang thúc đẩy: • Hợp lý hóa khoản TDS 1%, có thể giảm xuống 0,01% để giảm các rào cản phát sinh trong giao dịch.

• Làm rõ các quy định về thuế và cơ chế bù trừ lỗ, cho phép nhà giao dịch bù trừ lỗ, thu hút thêm sự tham gia và làm sâu sắc hơn các thị trường trong nước.

• Rõ ràng về mặt quản lý với các khung minh bạch để khuyến khích đầu tư và đổi mới trong nước, thay vì chuyển hướng ra offshore.

Các nhóm trong ngành cũng muốn Ấn Độ điều chỉnh chính sách của mình phù hợp với các thông lệ toàn cầu để tránh vừa mất khối lượng giao dịch, vừa đánh mất nhân tài sang các khu vực pháp lý thân thiện với crypto hơn.

🧠 Tác động lên thị trường nội địa & Đổi mới

Việc di cư hoạt động giao dịch ra nước ngoài đặt ra những thách thức rộng hơn: • Giảm thanh khoản tại nội địa có thể làm giãn chênh lệch giá (spread) và ảnh hưởng đến việc hình thành giá trên các sàn giao dịch của Ấn Độ.

• Việc giám sát quản lý sẽ khó hơn nếu các giao dịch và dòng vốn di chuyển ra ngoài hệ thống trong nước.

• Hoạt động đổi mới và tăng trưởng Web3 có thể bị kìm hãm nếu các dự án mới và dòng vốn đầu tư ưu tiên những khu vực pháp lý có chính sách thuế nhẹ hơn.

Các tiếng nói cứng rắn trong ngành cho rằng một cấu trúc thuế cân bằng — minh bạch, có thể dự đoán và có tính cạnh tranh trên phạm vi toàn cầu — có thể giữ chân nhân tài, vốn và khối lượng giao dịch nằm trong biên giới Ấn Độ.

📊 Kết luận cuối cùng

Chế độ thuế crypto hiện tại của Ấn Độ — với thuế suất phẳng cao đối với lãi, TDS đáng kể trên các giao dịch và thêm GST — đã tác động một cách rõ ràng đến hoạt động giao dịch crypto tại nội địa, kéo một phần lớn khối lượng sang các sàn offshore nơi thuế và chi phí tuân thủ thấp hơn. Khi ngân sách năm 2026 đang đến gần, các nhà hoạch định chính sách phải chịu áp lực để cân bằng giữa việc tạo nguồn thu, tuân thủ và giữ cho hệ sinh thái crypto của Ấn Độ vẫn sôi động, có tính cạnh tranh.