Những người làm nghiệp vụ cho các tổ chức đều hiểu: độ sâu của liquidity pool quyết định tất cả. Hiện tại, sự nghi ngờ lớn nhất dành cho Dusk trên thị trường lại rất thẳng thắn: NPEX đã phát hành hơn 300 triệu euro tài sản, nhưng vẫn thiếu một AMM toàn cục kiểu Uniswap; Dusk Trade cũng còn đang trong giai đoạn khởi động, thanh khoản dường như bị “cắt” vào từng hòn đảo cô lập tuân thủ.

Kỳ thực, đây là việc lấy thước đo DeFi để đo thị trường tuân thủ. Trên Ethereum, thanh khoản nhờ các hợp đồng mà tương tác liền mạch với nhau; nhưng các tổ chức tuyệt đối không để các lệnh và chiến lược giá trị lớn “trần trụi” chạy trên chuỗi công khai, nên phải rút về các liên minh chuỗi riêng tư—kết quả là chuỗi của ngân hàng A và ngân hàng B không thông nhau được, khiến thanh khoản bị “gỉ” hoàn toàn. Việc cô lập mang lại tuân thủ, nhưng lại khóa chặt dòng chảy vốn giữa các tổ chức.

Tôi đã lục vài tài liệu ghép nối của các private chain, và sự lúng túng của kiểu “mỗi người một việc” còn phổ biến hơn cả tưởng tượng. Về bề ngoài thì tuân thủ, nhưng cái giá là thanh khoản liên tổ chức bị bốc hơi hoàn toàn. Tệ hơn nữa, mỗi hòn đảo lại tự lặp đi lặp lại việc “tái phát minh bánh xe”, chẳng ai muốn là người lên tiếng trước để mở thông.

Điểm bắt lấy giá trị cốt lõi của Dusk, tôi chỉ thật sự nhìn rõ sau khi lật qua thiết kế ghép lệnh của Hedger: giao thức nền Hedger và XSC đạt được “giao dịch riêng tư trong trạng thái toàn cục của public chain”. Nó không phải là rút về private chain, mà là xử lý tách lớp giữa minh bạch và riêng tư—trạng thái toàn cục thống nhất, còn từng giao dịch thì được giữ riêng tư.

Cho mỗi tổ chức một chiếc áo tàng hình, rồi để họ giao dịch trên cùng một quảng trường—tôi đã “đọc” được bài toán này. Sổ lệnh được mã hóa, bên mua và bên bán không biết được thông tin đối phương; nhưng cơ chế ghép lệnh vẫn thực hiện thanh toán bù trừ ngay trong dữ liệu mật mã. Quảng trường chỉ có một, áo tàng hình thì mỗi người một chiếc—hiệu quả và bảo mật đều đạt được cùng lúc.

Trong tương lai không chỉ NPEX: bất kỳ bên phát hành tuân thủ nào cũng có thể thực hiện giao dịch dark pool giữa các tổ chức trên Dusk mà không phải phơi bày bí mật thương mại. Tôi đã theo dõi nhịp độ phát hành của NPEX: càng xem khi các “hòn đảo” được nối thông mà quyền riêng tư vẫn không bị mất—đó mới là “hào lũy” thật sự. Dĩ nhiên, hiện tại dark pool vẫn chỉ dừng ở riêng NPEX; việc nối thông các hòn đảo còn tùy vào bên phát hành tiếp theo khi nào lên chuỗi—khi nhà phát hành từ một thành nhiều, thì thanh khoản mới được cộng dồn.

Phá vỡ các “hòn đảo” private chain mà vẫn giữ được quyền riêng tư cấp tổ chức chính là lời giải duy nhất để giải phóng thanh khoản quy mô hàng nghìn tỷ của RWA. Dusk đang dùng mật mã học cực kỳ “hardcore” để trải con đường chiếc cầu một mình—nó đặt cược rằng các tổ chức sẽ sẵn sàng mua bản ghi sổ “vừa minh bạch vừa có thể bảo mật”. $BTC $ETH
#dusk $DUSK @Dusk