Token hóa cổ phiếu trở thành tài sản thế chấp là phần dễ. Câu hỏi thú vị hơn là chuyện gì xảy ra khi ai đó thực sự muốn vay dựa trên chúng.
TermMax hiện đã có sẵn khoảng 90 triệu USD TVL, với chừng 22 triệu USD trong các khoản vay đang hoạt động. Mô hình lãi suất cố định của họ khiến phía vay khó bị bỏ qua hơn, vì chi phí không chỉ là “lãi suất hôm nay là bao nhiêu?”.
Hãy lấy ví dụ một vị thế token hóa của SPY hoặc NVDA. Nếu tôi khóa nó làm tài sản thế chấp, tôi sẽ nhanh chóng quan tâm đến ba điều: tôi có thể vay được bao nhiêu, chi phí vay đó là bao nhiêu cho một kỳ hạn xác định, và vốn của tôi sẽ ra sao trong thời gian chờ.
Phần sau đó là nơi tôi cho rằng TermMax trở nên thú vị.
Một thị trường lãi suất thả nổi có thể khiến việc vay trông có vẻ rẻ tuần này nhưng lại gây khó chịu tuần sau. Vay lãi suất cố định cho tôi một con số mà tôi có thể lên kế hoạch dựa vào. Nhưng nó cũng tạo ra một vấn đề khác: nếu lãi suất cố định quá đắt so với lợi nhuận tôi kỳ vọng từ tài sản thế chấp, thì giao dịch sẽ không còn hợp lý nữa.
Vì vậy, cổ phiếu token hóa không tự động tạo ra nhu cầu vay.
Chỉ số hữu ích sau khi tài sản thế chấp đã đến là mức sử dụng (utilization). Liệu mọi người có thực sự vay dựa trên các tài sản này không, và họ vay với các mức lãi suất cố định nào?
TermMax cho biết sản phẩm của họ có sẵn trên hơn 120 quốc gia và hỗ trợ 10 chuỗi (chains). Như vậy là đủ kênh phân phối.
Bây giờ tôi muốn xem phía cho vay có thể khiến các tài sản token hóa đó trở nên hữu ích về mặt kinh tế hay không—không chỉ là có thể gửi làm thế chấp.

Điều gì quan trọng nhất sau khi cổ phiếu token hóa trở thành tài sản thế chấp?
#termmax @TermMax