#termmax @TermMax Khi bạn vay trên TermMax, khoản nợ của bạn được ghi nhận dưới dạng Token Đòn bẩy (GT). Khoản nợ được định danh bằng Token Lãi suất cố định (FT).
Cái “điều này” là: FT giao dịch trên thị trường mở trước thời hạn đáo hạn. Và giá của nó sẽ biến động.
Vì vậy, khoản nợ của bạn không phải là một con số cố định. Đó là một vị thế có thể giao dịch.
Ví dụ, nếu GT của bạn ghi nhận khoản nợ là 1.000 USDC.
Bạn có hai lựa chọn:
Lựa chọn A: Trả trực tiếp 1.000 USDC. Đơn giản. Xong.
Lựa chọn B: Mua 1.000 FT trên thị trường và dùng chúng để thanh toán khoản nợ.
Nếu FT đang giao dịch ở mức 0,96 USD, việc mua 1.000 FT sẽ tốn 960 USD.
Bạn vừa trả 1.000 USD nợ với giá chỉ 960 USD.
Đó là khoản tiết kiệm 4%. Trước phí và gas. Nhưng vẫn là tiết kiệm.
Vì sao điều này xảy ra? Bởi vì FT là trái phiếu coupon 0. Nó giao dịch dưới mệnh giá và tiến dần về mức 1,00 USD khi đến ngày đáo hạn. Chiết khấu phản ánh thời gian còn lại và lãi suất đang diễn ra.
Nếu lãi suất tăng sau khi bạn vay, giá FT sẽ giảm. Khi đó, khoản nợ của bạn rẻ hơn để mua lại.
Nếu lãi suất giảm, giá FT sẽ tăng. Lúc này bạn chỉ cần trả lại đúng số tiền ban đầu.
Vì thế, lãi suất cố định bạn đã “chốt” thực ra là mức thanh toán tối đa của bạn — không phải là khoản tiền chính xác.
Đó là phần mà dường như không ai đề cập.
Vay lãi suất cố định không chỉ mang tính dự đoán được. Nó còn có tính bất đối xứng. Bạn được bảo vệ nếu lãi suất tăng. Bạn được hưởng lợi nếu lãi suất giảm.
Việc thực hiện không hề miễn phí. Một lệnh FT lớn có thể làm biến động giá. Gas và phí sẽ bào mòn phần tiết kiệm. Nhưng với những người vay hiểu cơ chế, lợi thế là có thật.
Tôi không biết vì sao điều này không được thảo luận nhiều hơn.
Phần lớn người vay trong DeFi chỉ trả nợ và kết thúc. Họ không bao giờ kiểm tra xem khoản nợ của mình có đang được giao dịch chiết khấu trên thị trường thứ cấp hay không.
Trả trực tiếp mang lại sự chắc chắn. Nhưng tuyến đường qua FT lại cho bạn quyền lựa chọn.
Và trong một thị trường nơi mọi điểm cơ bản đều quan trọng, thì quyền lựa chọn đáng để hiểu.
Cái “điều này” là: FT giao dịch trên thị trường mở trước thời hạn đáo hạn. Và giá của nó sẽ biến động.
Vì vậy, khoản nợ của bạn không phải là một con số cố định. Đó là một vị thế có thể giao dịch.
Ví dụ, nếu GT của bạn ghi nhận khoản nợ là 1.000 USDC.
Bạn có hai lựa chọn:
Lựa chọn A: Trả trực tiếp 1.000 USDC. Đơn giản. Xong.
Lựa chọn B: Mua 1.000 FT trên thị trường và dùng chúng để thanh toán khoản nợ.
Nếu FT đang giao dịch ở mức 0,96 USD, việc mua 1.000 FT sẽ tốn 960 USD.
Bạn vừa trả 1.000 USD nợ với giá chỉ 960 USD.
Đó là khoản tiết kiệm 4%. Trước phí và gas. Nhưng vẫn là tiết kiệm.
Vì sao điều này xảy ra? Bởi vì FT là trái phiếu coupon 0. Nó giao dịch dưới mệnh giá và tiến dần về mức 1,00 USD khi đến ngày đáo hạn. Chiết khấu phản ánh thời gian còn lại và lãi suất đang diễn ra.
Nếu lãi suất tăng sau khi bạn vay, giá FT sẽ giảm. Khi đó, khoản nợ của bạn rẻ hơn để mua lại.
Nếu lãi suất giảm, giá FT sẽ tăng. Lúc này bạn chỉ cần trả lại đúng số tiền ban đầu.
Vì thế, lãi suất cố định bạn đã “chốt” thực ra là mức thanh toán tối đa của bạn — không phải là khoản tiền chính xác.
Đó là phần mà dường như không ai đề cập.
Vay lãi suất cố định không chỉ mang tính dự đoán được. Nó còn có tính bất đối xứng. Bạn được bảo vệ nếu lãi suất tăng. Bạn được hưởng lợi nếu lãi suất giảm.
Việc thực hiện không hề miễn phí. Một lệnh FT lớn có thể làm biến động giá. Gas và phí sẽ bào mòn phần tiết kiệm. Nhưng với những người vay hiểu cơ chế, lợi thế là có thật.
Tôi không biết vì sao điều này không được thảo luận nhiều hơn.
Phần lớn người vay trong DeFi chỉ trả nợ và kết thúc. Họ không bao giờ kiểm tra xem khoản nợ của mình có đang được giao dịch chiết khấu trên thị trường thứ cấp hay không.
Trả trực tiếp mang lại sự chắc chắn. Nhưng tuyến đường qua FT lại cho bạn quyền lựa chọn.
Và trong một thị trường nơi mọi điểm cơ bản đều quan trọng, thì quyền lựa chọn đáng để hiểu.