Nói đến DeFi lending, thường chúng ta nghĩ ngay đến lãi suất biến đổi. Khi điều kiện thị trường thay đổi, cả chi phí vay và lợi suất cho vay đều có thể thay đổi.
@TermMax Ở đây, họ đã áp dụng một approach hơi khác.
Trong mô hình fixed rate của họ, khi thực hiện giao dịch với borrower thì có thể xác định đồng thời lãi suất và kỳ hạn. Vì vậy, sau khi vay, ngay cả khi lãi suất thị trường thay đổi thì lãi suất đã thỏa thuận của khoản vay cụ thể đó không thay đổi.
Và phần thú vị trong kiến trúc của TermMax là FT, XT và GT.
FT về cơ bản đại diện cho giá trị nợ cố định cho đến ngày đáo hạn. Kết hợp với XT, nó tạo ra cấu trúc giá trị của token nợ cơ sở. Trong khi đó, GT đại diện cho một vị thế vay cá nhân, nơi thông tin về tài sản thế chấp và nợ được lưu trữ.
Ở đây, lãi suất cố định không chỉ hữu ích cho người vay. Người cho vay cũng có thể nhận được cấu trúc lợi nhuận có thể dự đoán cho đến khi đáo hạn.
Nhưng ngay tại đây, một câu hỏi quan trọng xuất hiện.
Chỉ cần có lãi suất cố định thì hệ thống tự động an toàn hơn sao?
Câu trả lời của tôi sẽ không phải vậy.
Nếu giá trị tài sản thế chấp giảm thì có thể phát sinh rủi ro thanh lý. Khi thanh khoản thị trường thấp thì việc quản lý vị thế cũng có thể trở nên khó khăn. Và như với bất kỳ giao thức DeFi nào, các rủi ro liên quan đến smart contract và oracle cũng nằm trong danh sách cần cân nhắc. Ngay trong tài liệu thị trường của TermMax, ngưỡng thanh lý và LTV tối đa cũng được định nghĩa riêng.
Một điểm khác khá thú vị với tôi là tài sản thế chấp RWA.
Hiện tại TermMax đang làm việc với các thị trường liên quan đến RWA và tài sản thế chấp được token hóa. Qua đó, có thể tạo ra một cầu nối giữa tài sản truyền thống và cơ sở hạ tầng cho vay DeFi.
Tuy nhiên, chỉ vì nhìn thấy từ RWA thì không có lý do gì để quá lạc quan.
Đối với tài sản được token hóa, thanh khoản, định giá, quyền sở hữu pháp lý và cơ chế thu hồi khi vỡ nợ trở nên cực kỳ quan trọng.
Vì vậy, bài test thực sự của TermMax với tôi không chỉ là thời điểm ra mắt $TMX hay sự chú ý trong ngắn hạn.
Tôi muốn xem:
Nhu cầu vay thực tế bao nhiêu được tạo ra
Tính thanh khoản bền vững có được bao nhiêu
Thị trường lãi suất cố định hoạt động hiệu quả đến mức nào
Thị trường RWA trở nên khả thi đến mức nào
Và quan trọng nhất: trong dài hạn có bao nhiêu người dùng thực sự
Công nghệ thì thú vị. Định hướng thì thú vị. Nhưng rốt cuộc, việc được áp dụng mới là bằng chứng thật. 👀
@TermMax #TermMax $TMX $BNB $ETH $BTC
