Tôi đã cho rằng “liquidated” trên TermMax nghĩa là một vị thế sẽ được xóa hoàn toàn chỉ đơn giản khi một người thanh lý (liquidator) bước vào. Nhưng không phải như vậy đối với các vị thế lớn.
Việc thanh lý được kích hoạt khi LTV của một khoản vay vượt ngưỡng LLTV, hoặc khi người vay không thanh toán khoản đáo hạn cố định, từ đó mở ra một khung thời gian thanh lý kéo dài hai giờ. Tuy nhiên, cơ chế này còn có một giới hạn ngay trong bản thân nó: nếu nợ chưa thanh toán vượt quá 10.000 đô la, thì người thanh lý chỉ có thể thanh lý tối đa 50% tổng giá trị nợ trong lượt đó.
Vì vậy, với một vị thế đủ lớn, ràng buộc không nhất thiết là liệu người thanh lý có muốn hành động hay không. Bản thân giao thức sẽ không cho phép bất kỳ một lần thanh lý nào có thể xóa sạch toàn bộ.
Điều này làm thay đổi ý nghĩa của “được thanh lý một phần”. Không hẳn đó là bằng chứng rằng nhu cầu thanh lý quá mỏng hoặc thị trường biến động quá nhanh. Đó có thể là một hệ quả được dự kiến ngay từ cơ chế. Và nếu khoản vay vẫn chưa được thanh toán hoặc chỉ mới được thanh lý một phần khi khung thời gian hai giờ đó kết thúc, thì việc giao hàng thực tế sẽ bắt đầu tự động.
Quy mô của một vị thế không chỉ ảnh hưởng đến việc mức độ rủi ro bao nhiêu. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến việc quy trình thanh lý có thể giải quyết trọn vẹn vị thế trong thời hạn sẵn có hay không.
Vậy hiệu quả thanh lý nên được đánh giá dựa trên việc liệu có một người thanh lý xuất hiện hay dựa trên việc cơ chế có thể thực sự giải quyết được bao nhiêu phần của vị thế trước khi khung thời gian kết thúc?
#termmax @TermMax
Việc thanh lý được kích hoạt khi LTV của một khoản vay vượt ngưỡng LLTV, hoặc khi người vay không thanh toán khoản đáo hạn cố định, từ đó mở ra một khung thời gian thanh lý kéo dài hai giờ. Tuy nhiên, cơ chế này còn có một giới hạn ngay trong bản thân nó: nếu nợ chưa thanh toán vượt quá 10.000 đô la, thì người thanh lý chỉ có thể thanh lý tối đa 50% tổng giá trị nợ trong lượt đó.
Vì vậy, với một vị thế đủ lớn, ràng buộc không nhất thiết là liệu người thanh lý có muốn hành động hay không. Bản thân giao thức sẽ không cho phép bất kỳ một lần thanh lý nào có thể xóa sạch toàn bộ.
Điều này làm thay đổi ý nghĩa của “được thanh lý một phần”. Không hẳn đó là bằng chứng rằng nhu cầu thanh lý quá mỏng hoặc thị trường biến động quá nhanh. Đó có thể là một hệ quả được dự kiến ngay từ cơ chế. Và nếu khoản vay vẫn chưa được thanh toán hoặc chỉ mới được thanh lý một phần khi khung thời gian hai giờ đó kết thúc, thì việc giao hàng thực tế sẽ bắt đầu tự động.
Quy mô của một vị thế không chỉ ảnh hưởng đến việc mức độ rủi ro bao nhiêu. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến việc quy trình thanh lý có thể giải quyết trọn vẹn vị thế trong thời hạn sẵn có hay không.
Vậy hiệu quả thanh lý nên được đánh giá dựa trên việc liệu có một người thanh lý xuất hiện hay dựa trên việc cơ chế có thể thực sự giải quyết được bao nhiêu phần của vị thế trước khi khung thời gian kết thúc?
#termmax @TermMax
