Gửi gia đình thân yêu 👉 Mình đang lướt qua các thống kê TermMax và cuối cùng lại bỏ qua con số lớn nhất trên trang. Điều thu hút mình chú ý thật ra lại là mức sử dụng (utilization) của pool cao hơn nhiều so với phía wETH.
TermMax đã cho thấy khoảng 47 triệu USD TVL, trong đó mức sử dụng USDC là 67% và mức sử dụng wETH là 31%. Đa số có lẽ chỉ nhìn vào TVL rồi thôi, nhưng sự chênh lệch này lại kể một câu chuyện thú vị hơn.
Tại sao một bên của thị trường lại được sử dụng khác biệt nhiều so với bên còn lại?
Đó là phần mình thấy hấp dẫn.
Trong một thị trường cho vay lãi suất cố định, tính thanh khoản không chỉ nằm ở việc có bao nhiêu vốn tồn tại. Mà là vốn đó nằm ở đâu và người dùng thật sự cần nó ở đâu. Việc sử dụng USDC cao hơn có thể gợi ý rằng bên đi vay tập trung nhiều hơn vào việc tiếp cận thanh khoản ổn định, trong khi thanh khoản wETH có thể phục vụ một mục đích khác hoặc thu hút các chiến lược khác.
Mình không nói rằng điều này có nghĩa là một pool tốt hơn pool kia. Các tài sản khác nhau tự nhiên sẽ có hồ sơ nhu cầu khác nhau, và các thị trường giai đoạn đầu thường phát triển không đều.
Nhưng còn một cách nhìn khác.
Một giao thức có thể quảng cáo đồng thời cho vay, vay mượn và options, nhưng hành vi của người dùng sẽ cho thấy phần nào của sản phẩm thực sự đang kéo nhu cầu. Chỉ số thú vị có lẽ không phải là “ở đây có bao nhiêu thanh khoản?” mà là “người dùng lặp đi lặp lại đang chọn loại thanh khoản nào?”
Nếu những khoảng chênh lệch về utilization này tiếp tục duy trì, điều đó cho chúng ta biết gì về việc mọi người thực sự muốn gì từ fixed-rate DeFi ngày nay?
#TermMax @TermMax
TermMax đã cho thấy khoảng 47 triệu USD TVL, trong đó mức sử dụng USDC là 67% và mức sử dụng wETH là 31%. Đa số có lẽ chỉ nhìn vào TVL rồi thôi, nhưng sự chênh lệch này lại kể một câu chuyện thú vị hơn.
Tại sao một bên của thị trường lại được sử dụng khác biệt nhiều so với bên còn lại?
Đó là phần mình thấy hấp dẫn.
Trong một thị trường cho vay lãi suất cố định, tính thanh khoản không chỉ nằm ở việc có bao nhiêu vốn tồn tại. Mà là vốn đó nằm ở đâu và người dùng thật sự cần nó ở đâu. Việc sử dụng USDC cao hơn có thể gợi ý rằng bên đi vay tập trung nhiều hơn vào việc tiếp cận thanh khoản ổn định, trong khi thanh khoản wETH có thể phục vụ một mục đích khác hoặc thu hút các chiến lược khác.
Mình không nói rằng điều này có nghĩa là một pool tốt hơn pool kia. Các tài sản khác nhau tự nhiên sẽ có hồ sơ nhu cầu khác nhau, và các thị trường giai đoạn đầu thường phát triển không đều.
Nhưng còn một cách nhìn khác.
Một giao thức có thể quảng cáo đồng thời cho vay, vay mượn và options, nhưng hành vi của người dùng sẽ cho thấy phần nào của sản phẩm thực sự đang kéo nhu cầu. Chỉ số thú vị có lẽ không phải là “ở đây có bao nhiêu thanh khoản?” mà là “người dùng lặp đi lặp lại đang chọn loại thanh khoản nào?”
Nếu những khoảng chênh lệch về utilization này tiếp tục duy trì, điều đó cho chúng ta biết gì về việc mọi người thực sự muốn gì từ fixed-rate DeFi ngày nay?
#TermMax @TermMax