#termmax @TermMax
Vì vậy, tôi đã dành cả một ngày nghỉ để tìm hiểu về khoản Đầu tư kép của TermMax Alpha, và thành thật mà nói, cách mọi người đang “hô hào” mức APY 50% này thực sự giống như một cái bẫy. Hầu hết mọi người nghĩ rằng điểm “kém hấp dẫn” duy nhất là tiền của bạn bị khóa lại trong một khoảng thời gian. Sai lầm lớn.
Khi bạn nạp USDT của mình vào các “vault” này, bạn không chỉ đơn giản làm một hình thức yield farming thông thường. Bạn đang thực chất là bán quyền chọn mua theo giá rơi (put option) (nếu nói kỹ thuật thì đây là cash-secured put).
Mức yield 50% “ngon ăn” đó không phải là tiền lãi. Đó là khoản phí (premium) mà market maker đang trả cho bạn để bạn gánh rủi ro của họ.
Vì vậy, sự đánh đổi thực sự không phải là “lợi suất vs. tiền bị khóa”. Mà là “lấy một khoản chi trả cố định” so với “có thể ôm một khối tài sản khổng lồ nếu thị trường sụp đổ”.
Nếu thị trường chỉ đi ngang và “crab” nhẹ nhàng, thì việc nhận được khoản yield đó giống như tiền miễn phí. Nhưng ngay khi chúng ta gặp một cú flash crash khó chịu (vốn luôn là mối đe dọa với tất cả các quy định tiền mã hóa mới đang được triển khai), USDT bị khóa của bạn sẽ tự động được chuyển đổi thành một tài sản đang lao dốc ở mức giá thực hiện (strike price). Bạn gần như trở thành “thanh khoản rút lui” cho những người mua quyền chọn.
Tôi đã đính kèm biểu đồ lợi nhuận ở dưới. Trừ khi bạn đang chủ động phòng hộ phần sụt giảm, việc đuổi theo APY 50% này thực chất là nhặt vài xu trước đầu xe cán. Hãy tính toán rủi ro của bạn trước khi khóa vốn vào đó.
Vì vậy, tôi đã dành cả một ngày nghỉ để tìm hiểu về khoản Đầu tư kép của TermMax Alpha, và thành thật mà nói, cách mọi người đang “hô hào” mức APY 50% này thực sự giống như một cái bẫy. Hầu hết mọi người nghĩ rằng điểm “kém hấp dẫn” duy nhất là tiền của bạn bị khóa lại trong một khoảng thời gian. Sai lầm lớn.
Khi bạn nạp USDT của mình vào các “vault” này, bạn không chỉ đơn giản làm một hình thức yield farming thông thường. Bạn đang thực chất là bán quyền chọn mua theo giá rơi (put option) (nếu nói kỹ thuật thì đây là cash-secured put).
Mức yield 50% “ngon ăn” đó không phải là tiền lãi. Đó là khoản phí (premium) mà market maker đang trả cho bạn để bạn gánh rủi ro của họ.
Vì vậy, sự đánh đổi thực sự không phải là “lợi suất vs. tiền bị khóa”. Mà là “lấy một khoản chi trả cố định” so với “có thể ôm một khối tài sản khổng lồ nếu thị trường sụp đổ”.
Nếu thị trường chỉ đi ngang và “crab” nhẹ nhàng, thì việc nhận được khoản yield đó giống như tiền miễn phí. Nhưng ngay khi chúng ta gặp một cú flash crash khó chịu (vốn luôn là mối đe dọa với tất cả các quy định tiền mã hóa mới đang được triển khai), USDT bị khóa của bạn sẽ tự động được chuyển đổi thành một tài sản đang lao dốc ở mức giá thực hiện (strike price). Bạn gần như trở thành “thanh khoản rút lui” cho những người mua quyền chọn.
Tôi đã đính kèm biểu đồ lợi nhuận ở dưới. Trừ khi bạn đang chủ động phòng hộ phần sụt giảm, việc đuổi theo APY 50% này thực chất là nhặt vài xu trước đầu xe cán. Hãy tính toán rủi ro của bạn trước khi khóa vốn vào đó.