Tôi đã nghĩ nhiều về việc rủi ro của một giao thức cho vay thực sự phụ thuộc vào những con số nào.

Với @TermMax , MLTV và LLTV là hai thứ đầu tiên tôi sẽ xem xét.

MLTV quyết định bạn có thể vay bao nhiêu ngay từ đầu, trong khi LLTV là mức mà việc thanh lý có thể bắt đầu. Khoảng chênh lệch này quan trọng vì nó tạo thêm “đệm” cho một vị thế trước khi mọi thứ trở nên nghiêm trọng.

Nhưng rủi ro không dừng lại ở LTV.

TermMax cũng sử dụng các kỳ hạn cố định, thanh lý một phần, mức phạt thanh lý 10%, giới hạn dung lượng vault, danh sách thị trường được phép, người giám tuyển (curators) và cơ chế timelocks.

Điều tôi thấy thú vị hơn là cơ chế dự phòng giao nhận tài sản vật chất. Nếu một vị thế không thể bị thanh lý hoàn toàn, người cho vay có thể nhận được một phần theo tỷ lệ của chính tài sản thế chấp. Điều này làm giảm khả năng chỉ “kết thúc với con số 0”, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là người cho vay có thể phải kế thừa một tài sản mà họ thực sự không muốn nắm giữ.

Vì vậy, có một sự đánh đổi rõ ràng.

Các thông số mạnh tay hơn có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, nhưng đồng thời lại để lại ít “không gian” hơn cho nợ xấu. Thiết lập thận trọng hơn bảo vệ người cho vay tốt hơn, nhưng có thể làm giảm mức sử dụng và tốc độ tăng trưởng.

Cân bằng này có lẽ là nơi diễn ra quản lý rủi ro thực sự.

Tôi vẫn tò mò các tham số này sẽ thay đổi ra sao khi các thị trường của @TermMax trưởng thành.

DYOR. Không phải lời khuyên tài chính.#termmax @TermMax