Mình đã vọc TermMax được vài tuần rồi, và thành thật mà nói, thứ khiến mình để ý không phải là cái tiêu đề “lãi suất cố định” như mọi người hay nói. Thật ra là việc theo dõi cơ chế tách FT/XT vận hành ra sao khi bạn khóa tài sản thế chấp vào một Gearing Token. Bạn biết chính xác mình sẽ nhận lại được gì khi đến kỳ hạn. Không còn cảnh phải liên tục làm mới app tự hỏi liệu mức sử dụng (utilization) có tăng vọt qua đêm không.
Đó là phần thực sự đã làm thay đổi cách mình lập kế hoạch. Với các thị trường kiểu Aave, mình luôn phải tự ước lượng một dải trong đầu—lãi suất thay đổi theo utilization nên bạn không bao giờ chắc chắn hoàn toàn. Ở đây thì... mình biết. Chi phí hay lợi nhuận—được khóa chặt ngay từ lúc mình tham gia. Nhờ vậy mà việc lập ngân sách cho một vị thế đòn bẩy trở nên dễ hơn rất nhiều, thay vì phải “ước chừng” theo kiểu nhìn nhìn đoán đoán.
Nhưng thứ làm mình chần chừ lại là việc chứng kiến TMX token ra mắt. $60M FDV, khoảng $0.06 cho mỗi token. Trên giấy thì ổn, nhưng FDV lúc nào cũng làm mình nheo mắt một chút—nó không cho bạn biết phần nào trong đó là mức sử dụng thật sự so với những token mới chỉ là chưa được mở khóa. Tách bạch rủi ro khỏi mảng cho vay thực tế, nhưng cũng đáng nhớ rằng token và giao thức không chuyển động cùng nhịp.
Và chuyện thanh khoản vẫn là có thật. Điều khoản cố định có nghĩa là bạn gần như bị “kẹt” nếu cần thoát sớm—không giống các pool biến động hay kiểu lợi suất đầu cơ mà ai cũng đang săn đuổi lúc này.
Có ai khác nghĩ thanh khoản theo kỳ hạn cố định thực ra mới là hướng DeFi cần đi, hay đây chỉ là một trò chơi ngách.
#termmax @TermMax
Đó là phần thực sự đã làm thay đổi cách mình lập kế hoạch. Với các thị trường kiểu Aave, mình luôn phải tự ước lượng một dải trong đầu—lãi suất thay đổi theo utilization nên bạn không bao giờ chắc chắn hoàn toàn. Ở đây thì... mình biết. Chi phí hay lợi nhuận—được khóa chặt ngay từ lúc mình tham gia. Nhờ vậy mà việc lập ngân sách cho một vị thế đòn bẩy trở nên dễ hơn rất nhiều, thay vì phải “ước chừng” theo kiểu nhìn nhìn đoán đoán.
Nhưng thứ làm mình chần chừ lại là việc chứng kiến TMX token ra mắt. $60M FDV, khoảng $0.06 cho mỗi token. Trên giấy thì ổn, nhưng FDV lúc nào cũng làm mình nheo mắt một chút—nó không cho bạn biết phần nào trong đó là mức sử dụng thật sự so với những token mới chỉ là chưa được mở khóa. Tách bạch rủi ro khỏi mảng cho vay thực tế, nhưng cũng đáng nhớ rằng token và giao thức không chuyển động cùng nhịp.
Và chuyện thanh khoản vẫn là có thật. Điều khoản cố định có nghĩa là bạn gần như bị “kẹt” nếu cần thoát sớm—không giống các pool biến động hay kiểu lợi suất đầu cơ mà ai cũng đang săn đuổi lúc này.
Có ai khác nghĩ thanh khoản theo kỳ hạn cố định thực ra mới là hướng DeFi cần đi, hay đây chỉ là một trò chơi ngách.
#termmax @TermMax