Tôi không thực sự hiểu “ngày đáo hạn” trong cho vay DeFi có ý nghĩa gì cho đến khi tôi phải nghĩ về chuyện gì xảy ra khi nó hết hạn. Trong tài chính truyền thống, mọi thứ khá đơn giản: trái phiếu đáo hạn, bạn nhận lại vốn gốc.

TermMax hoạt động tương tự trên giấy tờ. Bạn cho vay với lãi suất cố định, vị thế đáo hạn vào một ngày được ấn định, và bạn nhận được mệnh giá. Câu hỏi tôi cứ mãi tự hỏi là điều gì xảy ra nếu tài sản thế chấp của người vay giảm mạnh ngay trước thời điểm đáo hạn.

Hầu hết các giao thức cho vay xử lý điều này bằng thanh lý. TermMax cũng chạy cùng logic: các vị thế thiếu tài sản đảm bảo sẽ bị thanh lý trước khi ngày đáo hạn đến.

Điều tôi chưa thấy được kiểm thử công khai là giao thức sẽ hoạt động ra sao khi nhiều vị thế lớn cùng lúc tiến gần đến thời điểm đáo hạn trong một thị trường đang suy giảm. Kịch bản cụ thể đó là nơi cơ chế lãi suất cố định có thể đứng vững hoặc bị phá vỡ.
#termmax @TermMax