Tôi đã lục lại tài liệu pre-mine của TermMax tối qua, cố gắng vạch ra chính xác cách phân bổ TMX được cho là hoạt động khi mainnet đi vào vận hành.
Ý tưởng cốt lõi có vẻ khá rõ ràng ở bề mặt: tổng cung 1 tỷ TMX, trong đó có một phần được dành cho các chiến dịch hằng tháng bắt đầu từ ngày đầu tiên của mainnet. Những người tham gia đủ điều kiện được chia thành hai nhóm.... những người nắm giữ token PT lãi suất cố định (mua trên trang cho vay hoặc thông qua tiền gửi vào vault) và những người đặt lệnh (order makers) cung cấp thanh khoản thông qua lệnh trong một dải hoặc các lệnh giới hạn tùy chỉnh. Phần thưởng được tích lũy liên tục trong suốt mỗi khung thời gian chiến dịch và sẽ không thể chuyển nhượng cho đến khi TGE, tại đó chúng được quy đổi 1:1.
Điều tôi cứ quay lại là phần ngôn ngữ dùng để tính APY. Nó tham chiếu một con số khối lượng $50 triệu mỗi ngày và chỉ số TVL, sau đó phân bổ TMX dựa trên các khoản tiền gửi của ngày trước. Tôi vẫn chưa rõ giả định về khối lượng này có phải là một tham số “cứng” được nhúng sẵn trong smart contract hay chỉ là một ví dụ minh họa. Nếu khối lượng khớp thực tế đến thấp hơn hoặc cao hơn nhiều, thì tỷ lệ hiệu dụng có được tính theo tuyến tính hay có trần/ sàn nào đó mà ở đây không được nêu rõ?
Ở phía quản trị, phần ghi chú rằng các điểm (Kudos) từ giao thức Term Structure trước đó đang “được thảo luận” để chuyển đổi thành phần thưởng TermMax đã khiến tôi có nhiều câu hỏi hơn câu trả lời. Ai là người quyết định tỷ lệ chuyển đổi, và quyết định đó diễn ra trên chuỗi hay ngoài chuỗi? Cái disclaimer cũng dành quyền điều chỉnh mốc thời gian pre-mine nếu điều đó có lợi cho nền tảng. Sự linh hoạt này là thực tế, nhưng nó lại đặt ra “trade-off” phi tập trung thường thấy: mức độ kiểm soát còn lại với đội ngũ so với những người nắm giữ token sau TGE là bao nhiêu?
Tò mò không biết những người khác đang đọc cơ chế đủ điều kiện và cách nhận thưởng như thế nào. Thiết kế hiện tại có tạo ra rủi ro tập trung rõ ràng nào cho những người đặt lệnh sớm so với các chủ PT thụ động không?
#termmax @TermMax
Ý tưởng cốt lõi có vẻ khá rõ ràng ở bề mặt: tổng cung 1 tỷ TMX, trong đó có một phần được dành cho các chiến dịch hằng tháng bắt đầu từ ngày đầu tiên của mainnet. Những người tham gia đủ điều kiện được chia thành hai nhóm.... những người nắm giữ token PT lãi suất cố định (mua trên trang cho vay hoặc thông qua tiền gửi vào vault) và những người đặt lệnh (order makers) cung cấp thanh khoản thông qua lệnh trong một dải hoặc các lệnh giới hạn tùy chỉnh. Phần thưởng được tích lũy liên tục trong suốt mỗi khung thời gian chiến dịch và sẽ không thể chuyển nhượng cho đến khi TGE, tại đó chúng được quy đổi 1:1.
Điều tôi cứ quay lại là phần ngôn ngữ dùng để tính APY. Nó tham chiếu một con số khối lượng $50 triệu mỗi ngày và chỉ số TVL, sau đó phân bổ TMX dựa trên các khoản tiền gửi của ngày trước. Tôi vẫn chưa rõ giả định về khối lượng này có phải là một tham số “cứng” được nhúng sẵn trong smart contract hay chỉ là một ví dụ minh họa. Nếu khối lượng khớp thực tế đến thấp hơn hoặc cao hơn nhiều, thì tỷ lệ hiệu dụng có được tính theo tuyến tính hay có trần/ sàn nào đó mà ở đây không được nêu rõ?
Ở phía quản trị, phần ghi chú rằng các điểm (Kudos) từ giao thức Term Structure trước đó đang “được thảo luận” để chuyển đổi thành phần thưởng TermMax đã khiến tôi có nhiều câu hỏi hơn câu trả lời. Ai là người quyết định tỷ lệ chuyển đổi, và quyết định đó diễn ra trên chuỗi hay ngoài chuỗi? Cái disclaimer cũng dành quyền điều chỉnh mốc thời gian pre-mine nếu điều đó có lợi cho nền tảng. Sự linh hoạt này là thực tế, nhưng nó lại đặt ra “trade-off” phi tập trung thường thấy: mức độ kiểm soát còn lại với đội ngũ so với những người nắm giữ token sau TGE là bao nhiêu?
Tò mò không biết những người khác đang đọc cơ chế đủ điều kiện và cách nhận thưởng như thế nào. Thiết kế hiện tại có tạo ra rủi ro tập trung rõ ràng nào cho những người đặt lệnh sớm so với các chủ PT thụ động không?
#termmax @TermMax