Ban đầu tôi cho rằng lợi suất cố định đồng nghĩa với sự đơn giản: rằng token FT chỉ trả tiền cho nhà đầu tư theo thời gian như một tài khoản tiết kiệm. Nhưng cấu trúc zero-coupon hoạt động khác đi. Không có lãi suất phiếu lãi (coupon) nào cả, không có khoản chi trả định kỳ để neo kỳ vọng trong suốt chặng đường. Thay vào đó, token được bán với mức chiết khấu và đến ngày đáo hạn thì trả về đúng mệnh giá (par), nên lợi suất nằm ngay trong giá mua vào chứ không được phân phối theo từng đợt. Điều này thay đổi hành vi nhiều hơn tôi tưởng. Người nắm giữ không phải kiểm tra xem có khoản thanh toán nào không—họ chỉ chờ đợi. Không có khâu nhận (claim), không có tái đầu tư, không có các điểm quyết định nhỏ để giữ sự chú ý gắn với tiến trình cho đến khi ngày đáo hạn đến. Nó cắt giảm một lớp ma sát, nhưng đồng thời cũng loại bỏ một lớp tương tác. Không phải làm gì thường xuyên thì cũng chẳng có gì để ý. Câu hỏi thực sự là liệu sự im lặng đó báo hiệu sự ổn định hay sự vắng mặt. Một token không đòi hỏi điều gì từ bạn cho đến khi được hoàn trả (redeem) có thể đang giữ nhu cầu ở trạng thái âm thầm, hoặc chỉ đang chờ được nhớ đến.
@TermMax #TermMax