Hôm qua, chỉ số bán dẫn tại Philadelphia giảm gần 5%, đóng cửa ở mức 11.992. Cổ phiếu chip bị bán tháo trên diện rộng, khiến Nasdaq cũng giảm theo, -1,33%

Hai yếu tố cùng giáng xuống:
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm bật tăng mạnh, có lúc lập đỉnh gần 19 năm
Lợi suất trái phiếu dài hạn đi lên, nghĩa là thị trường đang định giá lại chi phí vốn
Với các ngành như bán dẫn—ngành cần đầu tư vốn lớn—lãi suất càng cao thì áp lực lên định giá càng lớn.
Ở một phía khác, Mỹ và Iran giằng co ở Eo biển Hormuz, đẩy giá dầu đi lên. Giá dầu tăng → kỳ vọng lạm phát nóng lên → kỳ vọng giảm lãi suất bị kìm lại → cổ phiếu tăng trưởng tiếp tục chịu áp lực. Hai hướng cùng thắt chặt khiến bán dẫn là nhóm chịu ảnh hưởng đầu tiên.

————

Một phiên giảm 5% không phải hiếm, bởi Phila. Semi (SOX) vốn biến động mạnh. Nhưng điểm đáng chú ý là logic phía sau: không phải kiểu “vỡ lẽ” do một công ty công bố kết quả xấu, mà là do môi trường vĩ mô đang thay đổi
Lãi suất và địa chính trị cùng gây sức ép. Nếu lợi suất trái phiếu dài hạn tiếp tục đi lên, mặt bằng định giá của ngành bán dẫn có thể còn phải điều chỉnh thêm.
Trong ngắn hạn, xem mức độ “xả” tâm lý đã đủ chưa; trong trung hạn, theo dõi xu hướng lãi suất và diễn biến địa chính trị. Đừng vội bắt đáy, cũng đừng vội hoảng loạn.
Quan sát cá nhân như trên, dữ liệu theo công bố chính thức.