Đã theo dõi @TermMax từ tháng Tư và lộ trình V2 đã thuyết phục tôi rằng đây không phải là một “fork” cho vay khác.

Họ đạt 34,9M USD TVL trong năm tháng với hơn 10.000 người dùng, nhưng đội ngũ thẳng thắn thừa nhận ba vấn đề: thanh khoản bị phân mảnh giữa các thị trường, vốn bị “đóng băng” cho đến khi đáo hạn, và các quỹ nhàn rỗi không tạo ra lợi nhuận.

Cách họ khắc phục là rất thông minh.

Atomic Orders cho phép một vault hiển thị cùng 1,1M USDC trên mọi thị trường cùng lúc

và chỉ có thể được rút một lần, rồi biến mất đồng thời trên tất cả các nơi.

Smart Unwind cho phép người vay đặt APR chốt lời, biến nợ thành thanh khoản có thể giao dịch, nên 5 ETH vay có thể luân chuyển nhiều lần thay vì bị khóa trong 30 ngày.

Phần “luân chuyển” này mới là điều quan trọng nhất với tôi—vì doanh thu của các giao thức cho vay thực sự nằm ở vòng quay.

Họ dự báo sẽ có 5x–20x thanh khoản hơn trên mỗi thị trường và 1,5x–5x vòng quay vốn. Đề xuất lớn, nhưng cơ chế là có thật.

Lo ngại về quản trị của tôi: ai sẽ đặt các tham số này khi các curators nhân rộng, và liệu người nắm giữ TMX có thực sự kiểm soát điều đó hay đội ngũ vẫn giữ chìa khóa?

Tôi tò mò người khác cân bằng thế nào giữa thiết kế cơ chế và sự tập trung quản trị khi rót vốn vào các giao thức còn non? #TermMax