Tồn kho đồng tại London liên tục giảm trong 42 ngày, hiện chỉ còn 205.000 tấn. Hợp đồng tháng 8 có mức chênh giá (premium) so với tháng 9 đã từng lên tới 370 USD/tấn; trong khi đó chênh giá giao ngay so với kỳ hạn 3 tháng lên tới 434 USD — đều là mức cao nhất kể từ khi nguồn cung bị siết chặt sau đợt năm 2021.
Gần một nửa lượng tồn kho đã được đăng ký rút hàng. Trong khi đó, kỳ vọng về thuế quan của Mỹ lại đang thu hút dòng đồng vào. Các nhà máy luyện quặng của Trung Quốc thiếu nguyên liệu nên giảm sản lượng; vì vậy, ngày càng ít đồng giao ngay mà phe bán khống có thể dùng để giao hàng. Sàn LME đã kích hoạt các biện pháp khẩn cấp để ngăn các hợp đồng kỳ hạn gần bị mất kiểm soát.
Cấu trúc premium như vậy, các trader kỳ cựu đều hiểu — không phải nhu cầu tăng mạnh, mà là sự bóp nghẹt theo kiểu “physical squeeze” (siết vật chất). Đợt năm 2021 cũng tương tự, và mọi người đều biết kết cục cuối cùng diễn ra thế nào. Vấn đề bây giờ là: ai ở bên kia vẫn giữ nhiều lệnh mà không chịu đóng? Áp lực giao hàng sẽ bùng nổ vào lúc nào?
Câu chuyện về đồng chưa bao giờ đơn giản, đặc biệt với một sàn giao dịch “cổ điển” như LME. Hãy theo dõi diễn biến thay đổi chứng từ kho và các tín hiệu về giao hàng trong thời gian tới.
Gần một nửa lượng tồn kho đã được đăng ký rút hàng. Trong khi đó, kỳ vọng về thuế quan của Mỹ lại đang thu hút dòng đồng vào. Các nhà máy luyện quặng của Trung Quốc thiếu nguyên liệu nên giảm sản lượng; vì vậy, ngày càng ít đồng giao ngay mà phe bán khống có thể dùng để giao hàng. Sàn LME đã kích hoạt các biện pháp khẩn cấp để ngăn các hợp đồng kỳ hạn gần bị mất kiểm soát.
Cấu trúc premium như vậy, các trader kỳ cựu đều hiểu — không phải nhu cầu tăng mạnh, mà là sự bóp nghẹt theo kiểu “physical squeeze” (siết vật chất). Đợt năm 2021 cũng tương tự, và mọi người đều biết kết cục cuối cùng diễn ra thế nào. Vấn đề bây giờ là: ai ở bên kia vẫn giữ nhiều lệnh mà không chịu đóng? Áp lực giao hàng sẽ bùng nổ vào lúc nào?
Câu chuyện về đồng chưa bao giờ đơn giản, đặc biệt với một sàn giao dịch “cổ điển” như LME. Hãy theo dõi diễn biến thay đổi chứng từ kho và các tín hiệu về giao hàng trong thời gian tới.