Khi tôi lần đầu nhìn vào TermMax, tôi nghĩ câu chuyện khá đơn giản: khoảng 34 triệu USD TVL, gần 30 triệu USD cho các khoản vay, và phần lớn hoạt động vẫn diễn ra trên Ethereum.
Nhưng những con số đó che giấu thách thức của TermMax.
Thanh khoản theo kỳ hạn không nằm trong một pool chung duy nhất. Nó được chia ra theo các kỳ đáo hạn, loại tài sản thế chấp và các chuỗi. Một giao thức có thể trông có vẻ thanh khoản tổng thể tốt, trong khi người đi vay vẫn đối mặt với một thị trường mỏng và độ trượt giá nặng.
TermMax biến các vị thế thành những công cụ tách rời. Token lãi suất cố định thể hiện những gì bên cho vay nhận được tại thời điểm đáo hạn. Token “Gearing” bọc tài sản thế chấp và khoản nợ của người vay thành một NFT, giúp việc quản lý các vị thế đòn bẩy trở nên dễ dàng hơn.
Lãi suất đến từ các đường cong kiểu AMM thay vì tự động thay đổi theo mức sử dụng. LPs kiểm soát các dải mà họ báo giá, dù mỗi thị trường vẫn cần có độ sâu.
Điều khiến tôi quan tâm nhất là các atomic orders của V2. Một vault có thể phục vụ nhiều thị trường, nhưng ngay khi vốn của nó được sử dụng ở nơi nào đó, số lượng sẵn có sẽ được cập nhật trên toàn hệ thống.
Tôi vẫn chưa rõ cách các khoản lỗ sẽ được phân bổ giữa các curators, bên cho vay và các nguồn lợi suất được kết nối trong một sự kiện căng thẳng.
Bài kiểm tra dài hạn của TermMax không chỉ là thu hút tiền gửi. Mấu chốt là liệu thiết kế có thể chuyển đổi vốn bị phân mảnh thành khả năng thực thi đáng tin cậy hay không—mà không che giấu nơi rủi ro đang nằm.
Các LP kỳ hạn cố định giàu kinh nghiệm đang cân nhắc sự đánh đổi đó như thế nào?
@TermMax #TermMax
Nhưng những con số đó che giấu thách thức của TermMax.
Thanh khoản theo kỳ hạn không nằm trong một pool chung duy nhất. Nó được chia ra theo các kỳ đáo hạn, loại tài sản thế chấp và các chuỗi. Một giao thức có thể trông có vẻ thanh khoản tổng thể tốt, trong khi người đi vay vẫn đối mặt với một thị trường mỏng và độ trượt giá nặng.
TermMax biến các vị thế thành những công cụ tách rời. Token lãi suất cố định thể hiện những gì bên cho vay nhận được tại thời điểm đáo hạn. Token “Gearing” bọc tài sản thế chấp và khoản nợ của người vay thành một NFT, giúp việc quản lý các vị thế đòn bẩy trở nên dễ dàng hơn.
Lãi suất đến từ các đường cong kiểu AMM thay vì tự động thay đổi theo mức sử dụng. LPs kiểm soát các dải mà họ báo giá, dù mỗi thị trường vẫn cần có độ sâu.
Điều khiến tôi quan tâm nhất là các atomic orders của V2. Một vault có thể phục vụ nhiều thị trường, nhưng ngay khi vốn của nó được sử dụng ở nơi nào đó, số lượng sẵn có sẽ được cập nhật trên toàn hệ thống.
Tôi vẫn chưa rõ cách các khoản lỗ sẽ được phân bổ giữa các curators, bên cho vay và các nguồn lợi suất được kết nối trong một sự kiện căng thẳng.
Bài kiểm tra dài hạn của TermMax không chỉ là thu hút tiền gửi. Mấu chốt là liệu thiết kế có thể chuyển đổi vốn bị phân mảnh thành khả năng thực thi đáng tin cậy hay không—mà không che giấu nơi rủi ro đang nằm.
Các LP kỳ hạn cố định giàu kinh nghiệm đang cân nhắc sự đánh đổi đó như thế nào?
@TermMax #TermMax