CẢNH BÁO: “Cỗ máy Bitcoin” của Michael Saylor đã bất ngờ dừng lại.
Chiến lược hiện đã tròn tám tuần liên tiếp mà không mua thêm bất kỳ Bitcoin nào.
Tuần trước, công ty đã bán 3,46 triệu cổ phiếu và huy động được 333,7 triệu USD. Trước đây, số tiền đó nhiều khả năng sẽ được đổ thẳng vào Bitcoin.
Lần này, không có lấy một đô la.
Thay vào đó, Strategy đã dùng tiền mặt để chi trả cổ tức ưu đãi, mua lại cổ phiếu STRC trị giá 132,2 triệu USD, và củng cố dự trữ tiền mặt.
Áp lực đang ngày càng khó có thể bỏ qua.
Theo thông tin, Strategy đang chịu khoản lỗ “trên giấy” 10 tỷ USD từ các khoản nắm giữ Bitcoin, trong khi lãi suất và các khoản chi trả cổ tức ưu đãi khiến công ty tốn khoảng 1,72 tỷ USD mỗi năm.
Vấn đề lớn hơn nằm ở mNAV của họ.
Nó chỉ còn 1,04x, nghĩa là giá trị thị trường của Strategy hiện gần như bằng đúng giá trị các tài sản mà công ty đang nắm giữ.
Điều đó thay đổi tất cả.
Khi cổ phiếu giao dịch với mức chênh lệch (premium) lớn, Strategy có thể bán thêm cổ phiếu mới, huy động vốn rẻ, và dùng tiền để mua thêm Bitcoin. Đó là một vòng tuần hoàn cực kỳ hiệu quả.
Nhưng ở mức 1,04x mNAV, việc phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin gần như không mang lại lợi ích gì.
Trước đây, Strategy từng bán cổ phiếu để gia tăng “kho” Bitcoin của mình.
Giờ đây, họ đang bán cổ phiếu để trang trải cổ tức, mua lại các cổ phiếu ưu đãi và tích lũy dự trữ tiền mặt.
Chiến lược Bitcoin chưa sụp đổ—nhưng “cỗ máy” đã vận hành nó đang dần cạn kiệt nhiên liệu.
Chiến lược hiện đã tròn tám tuần liên tiếp mà không mua thêm bất kỳ Bitcoin nào.
Tuần trước, công ty đã bán 3,46 triệu cổ phiếu và huy động được 333,7 triệu USD. Trước đây, số tiền đó nhiều khả năng sẽ được đổ thẳng vào Bitcoin.
Lần này, không có lấy một đô la.
Thay vào đó, Strategy đã dùng tiền mặt để chi trả cổ tức ưu đãi, mua lại cổ phiếu STRC trị giá 132,2 triệu USD, và củng cố dự trữ tiền mặt.
Áp lực đang ngày càng khó có thể bỏ qua.
Theo thông tin, Strategy đang chịu khoản lỗ “trên giấy” 10 tỷ USD từ các khoản nắm giữ Bitcoin, trong khi lãi suất và các khoản chi trả cổ tức ưu đãi khiến công ty tốn khoảng 1,72 tỷ USD mỗi năm.
Vấn đề lớn hơn nằm ở mNAV của họ.
Nó chỉ còn 1,04x, nghĩa là giá trị thị trường của Strategy hiện gần như bằng đúng giá trị các tài sản mà công ty đang nắm giữ.
Điều đó thay đổi tất cả.
Khi cổ phiếu giao dịch với mức chênh lệch (premium) lớn, Strategy có thể bán thêm cổ phiếu mới, huy động vốn rẻ, và dùng tiền để mua thêm Bitcoin. Đó là một vòng tuần hoàn cực kỳ hiệu quả.
Nhưng ở mức 1,04x mNAV, việc phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin gần như không mang lại lợi ích gì.
Trước đây, Strategy từng bán cổ phiếu để gia tăng “kho” Bitcoin của mình.
Giờ đây, họ đang bán cổ phiếu để trang trải cổ tức, mua lại các cổ phiếu ưu đãi và tích lũy dự trữ tiền mặt.
Chiến lược Bitcoin chưa sụp đổ—nhưng “cỗ máy” đã vận hành nó đang dần cạn kiệt nhiên liệu.