Tôi đã nhìn vượt qua nhãn “cho vay lãi suất cố định” của TermMax để xem thực sự bên dưới đang diễn ra điều gì.
Thứ nguyên thủy này trông ít giống một pool cho vay với APY cố định và nhiều hơn như một thị trường thu nhập cố định onchain. FT của nó là một token kiểu trái phiếu không trả lãi (zero-coupon): người cho vay mua với giá thấp hơn mệnh giá và nhận hoàn trả theo mệnh giá khi đáo hạn, với lợi suất được cố định tại thời điểm tham gia. Điều này làm tôi nghĩ khác về sản phẩm: lãi suất cố định không chỉ là một tham số của một pool cho vay. Nó được nhúng trong một quyền đòi hỏi gắn với thời hạn đáo hạn.
Vào tháng Một, cùng mô hình lãi suất cố định đã mở rộng vượt ra ngoài tài sản thế chấp “native” trong crypto sang các chứng khoán được token hóa, với việc triển khai vay với lãi suất cố định dựa trên cổ phiếu đã được token hóa của Ondo Global Markets.
Lãi suất cố định loại bỏ sự không chắc chắn về lãi suất trong suốt kỳ hạn. Nó không loại bỏ nhu cầu tái cấp vốn khi kỳ hạn kết thúc. TermMax đã có tính năng “lăn kỳ” một chạm: chuyển sang đáo hạn cố định muộn hơn hoặc sang các thị trường lãi suất biến đổi của Morpho, vì vậy giao thức đã thiết kế rõ ràng cho bước tái cấp vốn đó. Thứ được ghi chép tốt là kiến trúc; thứ còn thiếu là dữ liệu về cách lộ trình này vận hành khi nhiều vị thế cần được lăn kỳ cùng lúc trong trạng thái căng thẳng.
Với hơn $90M TVL trên 10 chuỗi EVM và mốc TGE của $TMX được đặt vào ngày 25 tháng Tám, đây là phần tôi sẽ theo dõi tiếp.
#termmax @TermMax
Thứ nguyên thủy này trông ít giống một pool cho vay với APY cố định và nhiều hơn như một thị trường thu nhập cố định onchain. FT của nó là một token kiểu trái phiếu không trả lãi (zero-coupon): người cho vay mua với giá thấp hơn mệnh giá và nhận hoàn trả theo mệnh giá khi đáo hạn, với lợi suất được cố định tại thời điểm tham gia. Điều này làm tôi nghĩ khác về sản phẩm: lãi suất cố định không chỉ là một tham số của một pool cho vay. Nó được nhúng trong một quyền đòi hỏi gắn với thời hạn đáo hạn.
Vào tháng Một, cùng mô hình lãi suất cố định đã mở rộng vượt ra ngoài tài sản thế chấp “native” trong crypto sang các chứng khoán được token hóa, với việc triển khai vay với lãi suất cố định dựa trên cổ phiếu đã được token hóa của Ondo Global Markets.
Lãi suất cố định loại bỏ sự không chắc chắn về lãi suất trong suốt kỳ hạn. Nó không loại bỏ nhu cầu tái cấp vốn khi kỳ hạn kết thúc. TermMax đã có tính năng “lăn kỳ” một chạm: chuyển sang đáo hạn cố định muộn hơn hoặc sang các thị trường lãi suất biến đổi của Morpho, vì vậy giao thức đã thiết kế rõ ràng cho bước tái cấp vốn đó. Thứ được ghi chép tốt là kiến trúc; thứ còn thiếu là dữ liệu về cách lộ trình này vận hành khi nhiều vị thế cần được lăn kỳ cùng lúc trong trạng thái căng thẳng.
Với hơn $90M TVL trên 10 chuỗi EVM và mốc TGE của $TMX được đặt vào ngày 25 tháng Tám, đây là phần tôi sẽ theo dõi tiếp.
#termmax @TermMax
