Thông tin cơ bản
Tổng cung：1 tỷ
Lưu hành ban đầu：20%
FDV trước niêm yết：khoảng 190M（giá tham chiếu Aspecta Pre-Market khoảng 0.19）
Thời gian niêm yết（UTC+8）：2026年8月25日 TGE
Chi tiết gọi vốn
Angel：khoảng 2.55M（2022）
Seed：4.25M，Cumberland DRW dẫn đầu, tham gia HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital, MZ Web3 Fund（2023.11）
Tổng gọi vốn：khoảng 6.8M（các nguồn dữ liệu khác nhau có chênh lệch nhỏ）
Phân bổ token（trong ngoặc là mở khóa ban đầu）
Community（airdrop）：15%（15%, khóa cơ bản không có）
Ecosystem：29%（0%, sau 1 tháng bắt đầu vesting tuyến tính trong 48 tháng）
Cung cấp thanh khoản：5%（5%）
Foundation：5%（0%, Cliff 3 tháng + 12 tháng）
Advisors：3%（0%, Cliff 12 tháng + 30 tháng）
Team：15%（0%, Cliff 12 tháng + 30 tháng）
Investors：28%（0%, Cliff 12 tháng + 24 tháng）
Địa chỉ hợp đồng
ETH：0x3c2f61f2e27c865981d2e7aaf6b2cdf823030039
BSC：0x3c2F61f2E27C865981D2e7aAf6b2CDf823030039
Phân tích phân bổ vốn/nắm giữ (chi phí)
Lưu hành ban đầu khoảng 20%（Community 15% + Liquidity 5%）
Tổng đội ngũ + cố vấn + nhà đầu tư chiếm 46%; toàn bộ đều có Cliff 12 tháng, hầu như không mở khóa vào ngày TGE
Tỷ trọng airdrop cộng đồng tăng lên 15% (bao gồm XP/AP/MP), không có cơ chế khóa rõ ràng
Áp lực bán ban đầu chủ yếu đến từ airdrop cộng đồng + phần thanh khoản
Tóm tắt dự án
TermMax là giao thức vay mượn lãi suất cố định và chiến lược đòn bẩy, đạt được lãi suất cố định thực sự, thời hạn vay cố định và đòn bẩy “một chạm” thông qua cơ chế ba token FT/XT/GT; đã ra mắt đa chuỗi và tích lũy TVL thực cũng như người dùng.
Tin tốt
Nền tảng đầu tư vững chắc (Cumberland DRW, HashKey, v.v.). Hiện tại HashKey là một trong những tổ chức VC top đầu, thuộc kiểu làm sản phẩm rồi mới phát hành token.
Dữ liệu thực chứng: TVL vượt 90 triệu, ví đăng ký 1.5 triệu+, DAU đỉnh 170 nghìn, đã triển khai 10 chuỗi.
Sản phẩm có sự khác biệt trên thị trường: đổi mới DeFi + bám theo khái niệm RWA mới nhất.
Tin xấu
Airdrop cộng đồng 15% gần như không bị khóa; hiện tại trước khi mở cửa là 0.19, tổng hợp lại thì áp lực bán tiềm năng gần 28.5 triệu USD tại thời điểm mở cửa. Với quy mô này thì thị trường rất khó hấp thụ.
Bên cầm tiền người Trung Quốc, bên cầm tiền người Trung Quốc, bên cầm tiền người Trung Quốc.
Cạnh tranh trong mảng lãi suất cố định gia tăng; về sau, tăng trưởng TVL và tính bền vững của dòng vốn từ tổ chức mới là yếu tố then chốt.
Doanh thu giao thức chủ yếu dựa vào chênh lệch lãi suất cho vay và phí; tạm thời chưa thấy thêm đường hướng ứng dụng khác.
Quan điểm tổng thể
Đánh giá tổng hợp của tôi có thể đạt mức B. Vào phiên mở cửa thì chắc chắn là tôi sẽ không vào. Gần đây, các dự án trên Alpha ngoài DOS ra đều là mở cửa đã xả rũ, phía dự án thấy thanh khoản hiện tại của thị trường cũng rất khó để tự bỏ tiền ra kéo lên. Đợt mua thứ hai về sau thì sẽ mua vào, xác suất lên được hợp đồng Binance và niêm yết Hàn là khá cao.
Nguồn thông tin
Sách trắng dự án, Twitter chính thức, RootData, Aspecta Pre-Market, CryptoRank