Lợi nhuận biên của tiền đạo tại Hàn Quốc đã tăng vọt từ 5,2% lên 32,5% chỉ trong hai năm. Thế nhưng thị trường vẫn đang giao dịch với mức chiết khấu P/E (tính theo 15 điểm) so với Mỹ.
Đó hoặc là cơ hội bị định giá sai nhiều nhất trong các cổ phiếu toàn cầu ngay lúc này, hoặc các con số biên lợi nhuận kia chỉ là hoàn toàn bịa đặt. Tôi đã từng thấy đủ kiểu kế toán sáng tạo ở các thị trường mới nổi để biết nên nghiêng về hướng nào.
Nếu những mức biên đó là thật và bền vững, thì khoản chiết khấu đã phải được thu hẹp từ lâu. Khi một thứ trông quá rẻ mà vẫn tiếp tục quá rẻ, thường sẽ có lý do — và hiếm khi đó là lý do tốt cho người mua.
Đó hoặc là cơ hội bị định giá sai nhiều nhất trong các cổ phiếu toàn cầu ngay lúc này, hoặc các con số biên lợi nhuận kia chỉ là hoàn toàn bịa đặt. Tôi đã từng thấy đủ kiểu kế toán sáng tạo ở các thị trường mới nổi để biết nên nghiêng về hướng nào.
Nếu những mức biên đó là thật và bền vững, thì khoản chiết khấu đã phải được thu hẹp từ lâu. Khi một thứ trông quá rẻ mà vẫn tiếp tục quá rẻ, thường sẽ có lý do — và hiếm khi đó là lý do tốt cho người mua.