Hướng dẫn giao dịch quyền chọn: Gamma không phải là chỉ báo lên/xuống, nó quyết định tốc độ mất kiểm soát vị thế
Tôi hiểu Delta là “hiện tại bạn đang đặt cược theo bao nhiêu hướng”, còn Gamma là “mức độ thay đổi của trạng thái phơi nhiễm theo hướng nhanh đến đâu”.
Giả sử một quyền chọn mua $BTC có Delta là 0.5 và Gamma là 0.08; khi BTC tăng thêm 1 đơn vị tính giá, về mặt lý thuyết Delta sẽ tăng từ 0.5 lên 0.58. Nếu tài sản tiếp tục đi lên, vị thế sẽ ngày càng giống như trực tiếp long BTC; còn nếu đảo chiều, phơi nhiễm cũng sẽ nhanh chóng thu hẹp.
Mua quyền chọn thường là long Gamma: dù biến động lớn theo hướng lên hay xuống đều có thể mang lại lợi ích, nhưng bạn phải liên tục trả phần giá trị thời gian. Bán quyền chọn thường là short Gamma: khi đi ngang thì kiếm được Theta, nhưng khi thị trường bất ngờ tăng tốc thì bạn buộc phải lao vào mua/bán để phòng hộ, liên tục “đuổi” theo.
Thời điểm Gamma nguy hiểm nhất không phải chỉ là “biến động đơn thuần rất lớn”, mà là khi quyền chọn gần đến đáo hạn và giá lại đang bám gần mức ngang giá (ATM). Lúc này Delta biến đổi nhanh nhất; với hợp đồng 0DTE, chỉ trong vài phút có thể từ một vị thế nhỏ biến thành rủi ro hướng rất lớn.
Vì vậy, tôi nghĩ giao dịch quyền chọn không chỉ là đoán đúng lên/xuống, mà còn phải cùng xem khoảng cách đến giá thực hiện (strike) là bao xa, thời gian còn lại, biến động ngầm (IV) và cả Dollar Gamma. Đúng hướng nhưng quản trị Gamma sai thì vẫn có thể lỗ.
Khi bạn giao dịch quyền chọn, bạn thà trả premium để mua biến động, hay thu giá trị thời gian và chấp nhận rủi ro khi thị trường đột ngột đổi hướng? #加密初创上半年融资112亿美元
Tôi hiểu Delta là “hiện tại bạn đang đặt cược theo bao nhiêu hướng”, còn Gamma là “mức độ thay đổi của trạng thái phơi nhiễm theo hướng nhanh đến đâu”.
Giả sử một quyền chọn mua $BTC có Delta là 0.5 và Gamma là 0.08; khi BTC tăng thêm 1 đơn vị tính giá, về mặt lý thuyết Delta sẽ tăng từ 0.5 lên 0.58. Nếu tài sản tiếp tục đi lên, vị thế sẽ ngày càng giống như trực tiếp long BTC; còn nếu đảo chiều, phơi nhiễm cũng sẽ nhanh chóng thu hẹp.
Mua quyền chọn thường là long Gamma: dù biến động lớn theo hướng lên hay xuống đều có thể mang lại lợi ích, nhưng bạn phải liên tục trả phần giá trị thời gian. Bán quyền chọn thường là short Gamma: khi đi ngang thì kiếm được Theta, nhưng khi thị trường bất ngờ tăng tốc thì bạn buộc phải lao vào mua/bán để phòng hộ, liên tục “đuổi” theo.
Thời điểm Gamma nguy hiểm nhất không phải chỉ là “biến động đơn thuần rất lớn”, mà là khi quyền chọn gần đến đáo hạn và giá lại đang bám gần mức ngang giá (ATM). Lúc này Delta biến đổi nhanh nhất; với hợp đồng 0DTE, chỉ trong vài phút có thể từ một vị thế nhỏ biến thành rủi ro hướng rất lớn.
Vì vậy, tôi nghĩ giao dịch quyền chọn không chỉ là đoán đúng lên/xuống, mà còn phải cùng xem khoảng cách đến giá thực hiện (strike) là bao xa, thời gian còn lại, biến động ngầm (IV) và cả Dollar Gamma. Đúng hướng nhưng quản trị Gamma sai thì vẫn có thể lỗ.
Khi bạn giao dịch quyền chọn, bạn thà trả premium để mua biến động, hay thu giá trị thời gian và chấp nhận rủi ro khi thị trường đột ngột đổi hướng? #加密初创上半年融资112亿美元