Kinh tế Staking: Tại sao APY là con số sai để theo dõi
Phần lớn mọi người đánh giá staking bằng cách so sánh các con số APY. Cách này lại bỏ sót điều thực sự quan trọng.
Lợi suất staking có ba thành phần quyết định giá trị thực: lợi suất được tài trợ bởi phát hành (lạm phát token mới làm loãng những người không stake), lợi suất được tài trợ bởi phí (doanh thu mạng được phân phối cho các trình xác thực/validator) và phần bù từ việc đốt (việc hủy nguồn cung làm giảm chi phí pha loãng khi tham gia).
Một APY 8% được tài trợ hoàn toàn bằng phát hành token có thể khiến bạn đi ngang hoặc thậm chí âm về mặt thực tế nếu nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu. Một APY 4% trong đó phần lớn lợi suất đến từ doanh thu phí giao thức thể hiện năng suất kinh tế thật sự — mạng đang kiếm được từ hoạt động thực.
$ETH post-Pectra đang ở vị thế vững chắc trong bối cảnh này. Phí cơ sở bị đốt làm giảm phát hành ròng, trong khi lợi suất staking ngày càng được hỗ trợ bởi phí trong các giai đoạn hoạt động cao. $BNB đốt theo quý cũng hoạt động tương tự — sự giảm phát bù đắp phần thưởng của validator, khiến ngân sách an ninh kinh tế bền vững hơn theo thời gian.
Khi đánh giá bất kỳ vị thế staking nào, câu hỏi đúng là: tỷ lệ phần trăm lợi suất đến từ phí so với việc phát hành token mới là bao nhiêu? Lợi suất được tài trợ bởi phí sẽ cộng dồn trong một mạng lưới đang tăng trưởng. Lợi suất được tài trợ bởi phát hành là sự chuyển dịch từ những người nắm giữ trong tương lai sang những người hiện tại.
Sự khác biệt này phân tách rõ ràng giữa việc cộng dồn thật sự và màn trình diễn con số danh nghĩa. Hầu hết các bảng theo dõi lợi suất sẽ không bao giờ cho bạn thấy phần tách đó — và chính vì vậy, nó vẫn là một lợi thế.
$BTC
#StakingYield #CryptoYield #DeFi #Crypto #BinanceSquare
Phần lớn mọi người đánh giá staking bằng cách so sánh các con số APY. Cách này lại bỏ sót điều thực sự quan trọng.
Lợi suất staking có ba thành phần quyết định giá trị thực: lợi suất được tài trợ bởi phát hành (lạm phát token mới làm loãng những người không stake), lợi suất được tài trợ bởi phí (doanh thu mạng được phân phối cho các trình xác thực/validator) và phần bù từ việc đốt (việc hủy nguồn cung làm giảm chi phí pha loãng khi tham gia).
Một APY 8% được tài trợ hoàn toàn bằng phát hành token có thể khiến bạn đi ngang hoặc thậm chí âm về mặt thực tế nếu nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu. Một APY 4% trong đó phần lớn lợi suất đến từ doanh thu phí giao thức thể hiện năng suất kinh tế thật sự — mạng đang kiếm được từ hoạt động thực.
$ETH post-Pectra đang ở vị thế vững chắc trong bối cảnh này. Phí cơ sở bị đốt làm giảm phát hành ròng, trong khi lợi suất staking ngày càng được hỗ trợ bởi phí trong các giai đoạn hoạt động cao. $BNB đốt theo quý cũng hoạt động tương tự — sự giảm phát bù đắp phần thưởng của validator, khiến ngân sách an ninh kinh tế bền vững hơn theo thời gian.
Khi đánh giá bất kỳ vị thế staking nào, câu hỏi đúng là: tỷ lệ phần trăm lợi suất đến từ phí so với việc phát hành token mới là bao nhiêu? Lợi suất được tài trợ bởi phí sẽ cộng dồn trong một mạng lưới đang tăng trưởng. Lợi suất được tài trợ bởi phát hành là sự chuyển dịch từ những người nắm giữ trong tương lai sang những người hiện tại.
Sự khác biệt này phân tách rõ ràng giữa việc cộng dồn thật sự và màn trình diễn con số danh nghĩa. Hầu hết các bảng theo dõi lợi suất sẽ không bao giờ cho bạn thấy phần tách đó — và chính vì vậy, nó vẫn là một lợi thế.
$BTC
#StakingYield #CryptoYield #DeFi #Crypto #BinanceSquare