Các ước tính của nhà phân tích chỉ là trò đùa khi bạn càng đi xa.
Dự phóng EPS cho 3 tháng tới? Thường là vượt. EPS dự phóng cho 2 năm tới? Gần như lúc nào cũng không đạt — đôi khi sai lệch khá lớn.
Chuyện này không mới. Đây là cùng một kiểu lặp lại qua mỗi chu kỳ: các nhà phân tích bắt đầu với kỳ vọng lạc quan, thực tế buộc phải cắt giảm khi thời điểm đến gần, và đến khi báo cáo thu nhập công bố, con số trông chẳng giống gì những gì họ đã bán cho bạn 24 tháng trước.
Vì vậy, khi bạn thấy một P/E “rẻ” dựa trên ước tính 2 năm tới, hãy hiểu rằng bạn đang mua thứ gì: kỳ vọng, không phải thực tế. Bạn có thể đối chiếu với các chu kỳ trước để có bối cảnh, nhưng đừng coi đó là chân lý. Những dự phóng ấy đang bị cắt giảm.
Đó là lý do tôi tin dữ liệu ngắn hạn và dòng tiền thực tế hơn các dự phóng xa. Thị trường thích định giá cho sự hoàn hảo ở tầm nhìn 2 năm. Nhưng điều đó hiếm khi xảy ra.
Dự phóng EPS cho 3 tháng tới? Thường là vượt. EPS dự phóng cho 2 năm tới? Gần như lúc nào cũng không đạt — đôi khi sai lệch khá lớn.
Chuyện này không mới. Đây là cùng một kiểu lặp lại qua mỗi chu kỳ: các nhà phân tích bắt đầu với kỳ vọng lạc quan, thực tế buộc phải cắt giảm khi thời điểm đến gần, và đến khi báo cáo thu nhập công bố, con số trông chẳng giống gì những gì họ đã bán cho bạn 24 tháng trước.
Vì vậy, khi bạn thấy một P/E “rẻ” dựa trên ước tính 2 năm tới, hãy hiểu rằng bạn đang mua thứ gì: kỳ vọng, không phải thực tế. Bạn có thể đối chiếu với các chu kỳ trước để có bối cảnh, nhưng đừng coi đó là chân lý. Những dự phóng ấy đang bị cắt giảm.
Đó là lý do tôi tin dữ liệu ngắn hạn và dòng tiền thực tế hơn các dự phóng xa. Thị trường thích định giá cho sự hoàn hảo ở tầm nhìn 2 năm. Nhưng điều đó hiếm khi xảy ra.