CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho biết các nhà giao dịch kỳ cựu Bitcoin (Bitcoin OG) vừa hoàn tất chu kỳ sinh lời nhất từ trước đến nay. Khác với các chu kỳ trước, phần lớn hoạt động bán của họ không được hấp thụ bởi các nhà giao dịch trên sàn, mà bởi các quỹ ETF giao ngay và các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT).

Nhu cầu mang tính cấu trúc đó đã giúp người dùng Binance tạo ra lợi nhuận chưa thực hiện cao hơn đáng kể so với đỉnh điểm năm 2021. Nhưng những mức tăng đó cũng thúc đẩy đòn bẩy hợp đồng tương lai. Tỷ lệ BTC/USDT open-interest-to-USDT-reserve của CryptoQuant đã leo lên trên 0,5 trước khi giảm xuống khoảng 0,3, cho thấy thị trường hiện đang trải qua một giai đoạn giải đòn bẩy quy mô lớn.

Cùng lúc đó, giá thực hiện của người dùng Binance đã tăng tiến gần đến giá BTC hiện tại, nghĩa là thị trường đang giao dịch ở mức gần với cơ sở giá vốn trung bình của họ.

Một tín hiệu thứ tư cũng đáng để theo dõi. Tỷ lệ mua/bán Taker của OKX gần đây đã tăng lên khoảng 1,7, cho thấy lực mua chủ động mạnh mẽ hơn trên thị trường. Các đợt tăng tương tự cũng từng xuất hiện gần đáy chu kỳ năm 2023, khi các OG whale xây dựng các vị thế long lớn.

Đây không phải là tín hiệu xác nhận đáy. Câu hỏi quan trọng là liệu ba lực lượng có lại đồng pha: nhu cầu giao ngay từ ETF và DATs, đòn bẩy hợp đồng tương lai lành mạnh hơn, và hoạt động mua trở lại từ các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm. Nếu đúng như vậy, cấu trúc thị trường của Bitcoin có thể bắt đầu chuyển sang xu hướng tăng một lần nữa.

Được viết bởi XWIN Japan