Tôi đã kỳ vọng Trade @Dusk sẽ hoạt động như một nền tảng giao dịch DeFi.
Các pool thanh khoản. Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Niêm yết phi tập trung (permissionless) nơi bất kỳ ai cũng có thể tạo một cặp giao dịch. Cuốn “playbook” DeFi chuẩn mà tôi đã thấy trên mọi chuỗi EVM. Tôi cho rằng góc nhìn RWA nghĩa là bọc (wrapping) các tài sản truyền thống rồi đưa chúng vào chính hạ tầng đó.
Nhưng rốt cuộc lại là một câu chuyện hoàn toàn khác...
Dusk Trade là một neobroker (nhà môi giới kỹ thuật số). Nền tảng này được xây dựng để hoạt động như một Sở giao dịch đa phương có quản lý (Regulated Multilateral Trading Facility) và là một nền tảng đầu tư theo các quy định EU hiện hành. Nó không niêm yết các token ngẫu nhiên để giao dịch mang tính đầu cơ. Thay vào đó, nó đưa quỹ thị trường tiền tệ, ETF, trái phiếu và các tài sản ngoài đời thực lên Dusk với một cấu trúc nhấn mạnh quyền sở hữu thực sự, thanh toán tức thời, và khả năng “composability” (tính tổ hợp) đạt chuẩn DeFi trong một khuôn khổ tuân thủ.
Điều này thay đổi cách tôi nghĩ về giao điểm giữa tài chính truyền thống và blockchain. Trước đây tôi tin rằng mục tiêu là mô phỏng các sản phẩm TradFi trên “đường ray” DeFi. Dusk Trade dường như đang làm điều ngược lại. Nó lấy các cơ chế DeFi như thanh toán tức thời và tính tổ hợp, rồi áp dụng chúng cho các công cụ đã tồn tại và chịu sự quản lý. Phần “permissionless” không phải là ai được niêm yết. Mà là ai có thể xác minh quyền sở hữu và thanh toán tức thời.
Nhưng mâu thuẫn thì là có thật. Các MTF được quản lý có “cổng”. Yêu cầu KYC. Các bên tham gia được ủy quyền (authorized participants). Văn hoá DeFi lại xem những điều đó như trở ngại. Dusk Trade xem chúng như một “tính năng”, vì các tài sản mà nền tảng xử lý cần những cấu trúc sở hữu hợp pháp mà các pool ẩn danh không thể hỗ trợ.
Tôi vẫn đang tìm cách hiểu liệu các tổ chức sẽ xem Dusk Trade là DeFi có hàng rào kiểm soát, hay là TradFi với thanh toán tốt hơn. Công nghệ là như nhau. Cách đóng khung (framing) quyết định ai sẽ xuất hiện.
Liệu “composability” được quản lý còn là composability nếu bạn cần được ủy quyền để tham gia?
#dusk
$DUSK
@Dusk_Foundation
Các pool thanh khoản. Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Niêm yết phi tập trung (permissionless) nơi bất kỳ ai cũng có thể tạo một cặp giao dịch. Cuốn “playbook” DeFi chuẩn mà tôi đã thấy trên mọi chuỗi EVM. Tôi cho rằng góc nhìn RWA nghĩa là bọc (wrapping) các tài sản truyền thống rồi đưa chúng vào chính hạ tầng đó.
Nhưng rốt cuộc lại là một câu chuyện hoàn toàn khác...
Dusk Trade là một neobroker (nhà môi giới kỹ thuật số). Nền tảng này được xây dựng để hoạt động như một Sở giao dịch đa phương có quản lý (Regulated Multilateral Trading Facility) và là một nền tảng đầu tư theo các quy định EU hiện hành. Nó không niêm yết các token ngẫu nhiên để giao dịch mang tính đầu cơ. Thay vào đó, nó đưa quỹ thị trường tiền tệ, ETF, trái phiếu và các tài sản ngoài đời thực lên Dusk với một cấu trúc nhấn mạnh quyền sở hữu thực sự, thanh toán tức thời, và khả năng “composability” (tính tổ hợp) đạt chuẩn DeFi trong một khuôn khổ tuân thủ.
Điều này thay đổi cách tôi nghĩ về giao điểm giữa tài chính truyền thống và blockchain. Trước đây tôi tin rằng mục tiêu là mô phỏng các sản phẩm TradFi trên “đường ray” DeFi. Dusk Trade dường như đang làm điều ngược lại. Nó lấy các cơ chế DeFi như thanh toán tức thời và tính tổ hợp, rồi áp dụng chúng cho các công cụ đã tồn tại và chịu sự quản lý. Phần “permissionless” không phải là ai được niêm yết. Mà là ai có thể xác minh quyền sở hữu và thanh toán tức thời.
Nhưng mâu thuẫn thì là có thật. Các MTF được quản lý có “cổng”. Yêu cầu KYC. Các bên tham gia được ủy quyền (authorized participants). Văn hoá DeFi lại xem những điều đó như trở ngại. Dusk Trade xem chúng như một “tính năng”, vì các tài sản mà nền tảng xử lý cần những cấu trúc sở hữu hợp pháp mà các pool ẩn danh không thể hỗ trợ.
Tôi vẫn đang tìm cách hiểu liệu các tổ chức sẽ xem Dusk Trade là DeFi có hàng rào kiểm soát, hay là TradFi với thanh toán tốt hơn. Công nghệ là như nhau. Cách đóng khung (framing) quyết định ai sẽ xuất hiện.
Liệu “composability” được quản lý còn là composability nếu bạn cần được ủy quyền để tham gia?
#dusk
$DUSK
@Dusk_Foundation