Tiêu đề gốc: (Tái tài trợ 82,5 triệu USD, Superstate là gì)

Tác giả gốc: ChandlerZ, Tin tức Foresight

Ngày 22 tháng 1, nền tảng quản lý tài sản mã hóa RWA do nhà sáng lập Compound Robert Leshner thành lập, Superstate, thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn B trị giá 82,5 triệu USD, do Bain Capital Crypto và Distributed Global dẫn dắt, cùng với sự tham gia của Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, Sentinel Global, Bullish, Hypersphere Capital, Flowdesk và Intersection cùng với các nhà đầu tư hiện có 1kx, ParaFi và Road Capital.

Theo thông cáo chính thức, vòng gọi vốn này sẽ được sử dụng để mở rộng hoạt động kinh doanh từ các sản phẩm trái phiếu mã hóa sang phát hành cổ phiếu trên toàn chuỗi trên Ethereum và Solana. Ngoài ra, công ty sẽ tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng thị trường được quản lý, bao gồm phát hành tuân thủ, thanh toán và hệ thống lưu giữ hồ sơ cổ đông, và mở rộng nền tảng Opening Bell cũng như cơ sở hạ tầng đại lý chuyển nhượng để hỗ trợ nhiều nhà phát hành và kênh phân phối hơn.

Superstate là gì?

Năm 2023, người sáng lập Compound, Robert Leshner, đã nộp đơn cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về công ty mới 'Superstate', sẽ sử dụng Ethereum làm công cụ lưu giữ hồ sơ phụ để tạo ra một quỹ trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Trong đó, quỹ của Superstate sẽ đầu tư vào 'các chứng khoán chính phủ siêu ngắn hạn', bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ, chứng khoán của các cơ quan chính phủ và các công cụ được chính phủ hỗ trợ khác, và sẽ dựa vào 'đại lý chuyển nhượng' truyền thống trên phố Wall để lưu giữ hồ sơ quyền sở hữu của các nhà đầu tư quỹ.

Vào tháng 6, Superstate thông báo đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống 4 triệu USD do ParaFi, Cumberland và 1kx dẫn dắt.

Vào tháng 11 cùng năm, Superstate đã hoàn thành vòng tài trợ A đầu tiên với số tiền 14 triệu USD, do Distributed Global và CoinFund đồng dẫn dắt, với sự tham gia của Breyer Capital, Galaxy, Arrington Capital, Road Capital, CMT Digital, Folius Ventures, Nascent, Hack VC, Modular Capital và Department of XYZ.

Vào tháng 2 năm 2024, một quỹ mã hóa nắm giữ trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ đã được ra mắt. Vào tháng 7, Superstate đã ra mắt quỹ mã hóa mới Superstate Crypto Carry Fund (USCC), quỹ này sẽ sử dụng chiến lược đầu tư 'tiền mặt và chênh lệch giá' để tạo ra lợi nhuận, mua Bitcoin và Ethereum trên thị trường giao ngay và giữ các vị thế bán tương đương hoặc bán hợp đồng tương lai BTC và ETH để tạo ra lợi nhuận cho người nắm giữ. Tài sản giao ngay của quỹ sẽ được giữ bởi đối tác lưu ký Anchorage Digital.

Sự phát triển mã hóa của Superstate

Vào tháng 3 năm 2025, Superstate thông báo rằng công ty đại lý chuyển tiền kỹ thuật số của họ, Superstate Services LLC, đã đăng ký với SEC, đây là một sáng kiến nhằm kết nối tài sản mã hóa với khuôn khổ quản lý tài chính hiện có.

Trong bối cảnh Mỹ thúc đẩy mã hóa RWA, tiến trình của Superstate đã trở nên nhanh chóng. Công ty này đã ra mắt nền tảng Opening Bell, cho phép cổ phiếu công khai đã đăng ký với SEC được phát hành và giao dịch trực tiếp trên mạng blockchain, với sự hỗ trợ đầu tiên từ Solana. Opening Bell hỗ trợ phát hành nguyên bản, cổ phiếu đáp ứng yêu cầu quy định, những cổ phiếu này có thể tương tác trực tiếp với ví tiền điện tử, giao thức DeFi và thị trường trên chuỗi.

Sau đó, nhiều công ty đã chọn phát hành cổ phiếu mã hóa trên Superstate, bao gồm cổ phiếu mã hóa GLXY của Galaxy; công ty ví tự lưu trữ niêm yết tại Mỹ Exodus cũng dự định hợp tác với Superstate để tạo ra cổ phiếu thông thường mã hóa, đại diện cho cổ phiếu loại A của Exodus dưới dạng kỹ thuật số; công ty Forward Industries (FORD) dự kiến sẽ mã hóa cổ phiếu thông thường của mình. Họ cũng dự định hợp tác với Drift, Kamino và Jupiter Lend (ba giao thức cho vay lớn nhất trên Solana) để sử dụng cổ phiếu FORD đã mã hóa làm tài sản thế chấp đủ điều kiện; công ty SharpLink Gaming và Superstate hợp tác để phát hành cổ phiếu mã hóa SBET trực tiếp trên chuỗi khối Ethereum.

Vào cuối năm 2025, Superstate đã ra mắt một dịch vụ mới dựa trên blockchain để thực hiện các kế hoạch phát hành trực tiếp trên Ethereum và Solana. Dịch vụ này sẽ cho phép các công ty huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khoán trên chuỗi, bao gồm cả việc phát hành các phiên bản mã hóa của cổ phiếu hiện có đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hoặc các loại cổ phiếu mới. Các nhà phát hành đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2026. Các nhà đầu tư sẽ thanh toán bằng stablecoin và nhận tài sản mã hóa.

Vòng tài trợ Series B bắt đầu vào năm 2026 đã khiến tổng số tiền tài trợ của Superstate vượt qua 100 triệu USD. Theo thông tin trên trang web chính thức của họ, khối lượng tài sản mà họ hiện đang quản lý (AUM) đã vượt quá 1,2 tỷ USD.

Quá trình mã hóa năm 2026

Dòng chính của cơ sở hạ tầng thị trường vốn năm 2026 rất rõ ràng, thanh toán nhanh hơn, tính thanh khoản cao hơn, minh bạch hơn và tiết kiệm hơn trong việc chiếm dụng vốn. Lý do mà mã hóa chuyển từ khái niệm sang thực tiễn vào thời điểm này là vì các đường ray trên chuỗi đang kéo phát hành, phân phối, lưu ký, thanh toán và tái sử dụng tài sản vào cùng một tập hợp dữ liệu và quy trình có thể lập trình, các bên tham gia bắt đầu đưa ra quyết định dựa trên hiệu quả và kết quả có thể xác minh.

Kênh huy động vốn sẽ bắt đầu xuất hiện các kênh gia tăng trên chuỗi. Trong ngắn hạn, mô hình song song giữa thị trường truyền thống và thị trường trên chuỗi sẽ phổ biến hơn. Nền tảng giao dịch truyền thống tiếp nhận tính thanh khoản sâu, trong khi thị trường trên chuỗi cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp hơn, phân phối và thanh toán nhanh hơn, cũng như cách tổ chức phát hành linh hoạt hơn. Khi các mô-đun tuân thủ trưởng thành hơn, loại hình huy động vốn trên chuỗi này sẽ mở rộng từ các thử nghiệm nhỏ đến nhiều cảnh IPO, phát hành thêm và phát hành thứ cấp.

Sự thay đổi quan trọng ở đầu tài sản là việc hiện thực hóa chức năng. Cổ phiếu và quỹ được mã hóa thực sự sẽ không chỉ dừng lại ở mức độ nắm giữ chứng chỉ, mà sẽ dần dần bước vào hệ thống thế chấp, cho vay và chiến lược danh mục của DeFi, giúp tài sản truyền thống từ cấu trúc tài khoản đơn lẻ chuyển sang thị trường tiền tệ trên chuỗi có thể kết hợp, từ đó nâng cao hiệu quả vốn. Tuy nhiên, điều này cũng sẽ đồng thời kéo cao yêu cầu về tuân thủ, kiểm soát rủi ro, trách nhiệm thanh toán và an toàn công nghệ.

Stablecoin sẽ trở thành động lực cho nhu cầu về quỹ mã hóa. Khi quy mô stablecoin mở rộng, cả bên phát hành và bên nắm giữ sẽ có nhu cầu mạnh mẽ hơn về tài sản trên chuỗi có tính thanh khoản cao, có thể kiểm toán, có thể kiểm soát rủi ro và có khả năng sinh lời, do đó quỹ trái phiếu chính phủ ngắn hạn mã hóa và các sản phẩm thị trường tiền tệ sẽ dễ dàng trở thành các thành phần tiêu chuẩn trong quản lý tiền mặt trên chuỗi và làm tài sản thế chấp. Ở phía tổ chức, kho DeFi theo ủy thác sẽ trở thành cổng chính, đóng gói đa chuỗi, đa giao thức và kiểm soát rủi ro 24 giờ thành các giao diện chiến lược có thể sử dụng, giảm chi phí quản lý và vận hành của tổ chức.

Kênh phân phối sẽ tiếp tục tập trung vào các cổng siêu. Ví và nền tảng giao dịch tích hợp thanh toán, giao dịch, lợi nhuận, đầu tư và lưu ký vào một sản phẩm, tài sản mã hóa đóng vai trò như một liên kết, giúp người dùng quản lý tiền mặt và đầu tư dài hạn trong cùng một hệ thống. Đối với nhà phát hành và các tổ chức quản lý tài sản, sự thay đổi ở phía phân phối là điều quan trọng hơn, ai có thể thích ứng trước với hình thức mã hóa, logic chuyển nhượng tuân thủ và khả năng sử dụng trên chuỗi, người đó sẽ dễ dàng hơn để vào các kênh cung cấp này và nhận được lượng tăng thêm.

Các công ty như Superstate có thể trở thành những công ty đầu tiên hưởng lợi lớn sau khi Hoa Kỳ thúc đẩy mã hóa RWA. Nhưng có vẻ như, mối liên hệ với các nhà đầu tư cá nhân vẫn còn yếu trong ngắn hạn, lý do là sản phẩm ban đầu chủ yếu hướng đến các tổ chức và nhà đầu tư đủ điều kiện, người dùng thông thường chủ yếu tiếp cận gián tiếp qua ví, nền tảng giao dịch, v.v., những gì họ thực sự cảm nhận thường không phải là mã hóa bản thân.

Liên kết gốc