Đại Mỗ nói $SPCX vẫn có thể tăng gấp đôi, thị trường bò có thể thấy 600 USD.
Với mức giá cổ phiếu hiện tại khoảng 140 USD, trừ đi giá trị khoảng 127 USD/cổ phiếu của mảng hàng không vũ trụ và Starlink, phần thị trường còn lại dành cho mảng kinh doanh của Cursor AI chỉ vào khoảng 12 USD/cổ phiếu—chỉ cao hơn hơn 1 lần một chút so với EV/Sales năm 2028. Morgan Stanley cho rằng thị trường định giá mảng AI của SpaceX như một nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới thông thường, trong khi thực chất đó là một nền tảng AI đầu-cuối đang dần hình thành.
Nền tảng cơ bản của Cursor thực sự ủng hộ nhận định này. Hơn 64% các công ty trong Fortune 500 và 50.000 doanh nghiệp đã đang sử dụng Cursor. ARR vào tháng 6 khoảng 4 tỷ USD; Morgan Stanley dự kiến đến cuối năm có thể đạt 8 tỷ, năm 2027 khoảng 17 tỷ, và đến năm 2030 đạt 33 tỷ. Dự báo này thậm chí còn chưa tính đến hiệu ứng cộng hưởng sau khi SpaceX mua lại.
Chuỗi sản phẩm này đang được ghép thành một chuỗi công nghiệp AI hoàn chỉnh—Cursor làm cổng vào cho nhà phát triển và workflow, Grok cung cấp mô hình, X cung cấp dữ liệu thời gian thực, SpaceXAI cung cấp năng lực tính toán, Starlink đảm nhiệm kết nối toàn cầu; tương lai Tesla sẽ mở rộng AI sang robot và thế giới thực. Thứ có giá trị nhất nằm trong dữ liệu nhà phát triển mà Cursor nắm giữ—hơn 50.000 doanh nghiệp mỗi ngày sử dụng AI để viết mã, chỉnh sửa mã, chạy test và Debug. Dữ liệu tương tác này có thể tiếp tục phản hồi lại để cải thiện các mô hình tự nghiên cứu của Grok và Cursor. Ở tầng tính toán, hệ thống Colossus của SpaceX lại giúp Cursor giảm sự phụ thuộc vào các mô hình bên thứ ba như OpenAI và Anthropic, qua đó hạ chi phí suy luận.
Morgan Stanley dự đoán rằng, khi Grok và Composer đảm nhiệm nhiều tác vụ suy luận hơn, biên lợi nhuận gộp hiện tại vốn rất kém của Cursor có cơ hội chuyển sang dương trong quý 3 năm nay, và đến năm 2030 có thể lên hơn 60%.
Tiếp theo, thị trường sẽ tập trung vào các thông tin công bố thêm về Cursor ở quý 3, cũng như Grok 4.6, 4.7, Grok 5 và thế hệ Composer tiếp theo. Nếu Cursor thật sự có thể tăng từ khoảng 4 tỷ ARR hiện nay lên 8 tỷ vào cuối năm, đồng thời tiếp tục duy trì tốc độ thâm nhập phía doanh nghiệp, thì thứ có khả năng đang bị định giá thấp nhất ở SpaceX hiện nay—có thể đã không còn là tên lửa và Starlink, mà là nền tảng AI doanh nghiệp đang dần hình thành của họ.
$SPCX $SPCXB
Với mức giá cổ phiếu hiện tại khoảng 140 USD, trừ đi giá trị khoảng 127 USD/cổ phiếu của mảng hàng không vũ trụ và Starlink, phần thị trường còn lại dành cho mảng kinh doanh của Cursor AI chỉ vào khoảng 12 USD/cổ phiếu—chỉ cao hơn hơn 1 lần một chút so với EV/Sales năm 2028. Morgan Stanley cho rằng thị trường định giá mảng AI của SpaceX như một nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới thông thường, trong khi thực chất đó là một nền tảng AI đầu-cuối đang dần hình thành.
Nền tảng cơ bản của Cursor thực sự ủng hộ nhận định này. Hơn 64% các công ty trong Fortune 500 và 50.000 doanh nghiệp đã đang sử dụng Cursor. ARR vào tháng 6 khoảng 4 tỷ USD; Morgan Stanley dự kiến đến cuối năm có thể đạt 8 tỷ, năm 2027 khoảng 17 tỷ, và đến năm 2030 đạt 33 tỷ. Dự báo này thậm chí còn chưa tính đến hiệu ứng cộng hưởng sau khi SpaceX mua lại.
Chuỗi sản phẩm này đang được ghép thành một chuỗi công nghiệp AI hoàn chỉnh—Cursor làm cổng vào cho nhà phát triển và workflow, Grok cung cấp mô hình, X cung cấp dữ liệu thời gian thực, SpaceXAI cung cấp năng lực tính toán, Starlink đảm nhiệm kết nối toàn cầu; tương lai Tesla sẽ mở rộng AI sang robot và thế giới thực. Thứ có giá trị nhất nằm trong dữ liệu nhà phát triển mà Cursor nắm giữ—hơn 50.000 doanh nghiệp mỗi ngày sử dụng AI để viết mã, chỉnh sửa mã, chạy test và Debug. Dữ liệu tương tác này có thể tiếp tục phản hồi lại để cải thiện các mô hình tự nghiên cứu của Grok và Cursor. Ở tầng tính toán, hệ thống Colossus của SpaceX lại giúp Cursor giảm sự phụ thuộc vào các mô hình bên thứ ba như OpenAI và Anthropic, qua đó hạ chi phí suy luận.
Morgan Stanley dự đoán rằng, khi Grok và Composer đảm nhiệm nhiều tác vụ suy luận hơn, biên lợi nhuận gộp hiện tại vốn rất kém của Cursor có cơ hội chuyển sang dương trong quý 3 năm nay, và đến năm 2030 có thể lên hơn 60%.
Tiếp theo, thị trường sẽ tập trung vào các thông tin công bố thêm về Cursor ở quý 3, cũng như Grok 4.6, 4.7, Grok 5 và thế hệ Composer tiếp theo. Nếu Cursor thật sự có thể tăng từ khoảng 4 tỷ ARR hiện nay lên 8 tỷ vào cuối năm, đồng thời tiếp tục duy trì tốc độ thâm nhập phía doanh nghiệp, thì thứ có khả năng đang bị định giá thấp nhất ở SpaceX hiện nay—có thể đã không còn là tên lửa và Starlink, mà là nền tảng AI doanh nghiệp đang dần hình thành của họ.
$SPCX $SPCXB