Nhà đầu tư Michael Burry, người có chiến lược thành công trong cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008 đã trở thành nền tảng cho bộ phim «Đấu trí để hạ gục», và tỷ phú công nghệ Mark Cuban đã tranh luận về di sản của sự sụp đổ dotcom trên mạng xã hội X. Business Insider đã chú ý đến cuộc trao đổi của họ.
Chi tiết
Burry, người cảnh báo về rủi ro sụp đổ thị trường theo phong cách «ngày thứ Hai đen tối», vào ngày 7 tháng 8 đã đăng một câu hỏi tu từ trên X: «Tôi có phải là con gấu cuối cùng không?». Vào ngày bài đăng này được công bố, chỉ số cổ phiếu Mỹ S&P 500 đã lập thêm một kỷ lục mới.
Mark Cuban phản hồi bài đăng của Burry. Trong bình luận đáp lại, ông lặp lại câu nói nổi tiếng: “Trên thị trường tăng, ai cũng là thiên tài”, nhấn mạnh rằng đà tăng giá tài sản có thể tạo ra ảo giác về năng lực đối với hầu như bất kỳ nhà đầu tư nào, theo Business Insider.
Song song đó, trong một bài đăng khác, Burry cũng chỉ trích các “đầu tàu” hưởng lợi lớn nhất của thời kỳ dot-com, bằng cách đưa ra các so sánh lịch sử với thị trường hiện tại. Ông cho biết, trong giai đoạn từ khi quỹ phòng hộ Long-Term Capital Management sụp đổ năm 1998 cho tới khi thị trường lao dốc vào tháng 3/2000, giá cổ phiếu đã hoàn toàn mất liên hệ với các chỉ số kinh tế cơ bản.
“Trong giai đoạn này, những kẻ ngốc hoàn toàn đã kiếm được khối tài sản khổng lồ mãi mãi”, Burry nhận định. — “Từ một trong số họ, đến nay chúng tôi vẫn thường xuyên nghe thấy điều gì đó.”
Burry không nêu tên cụ thể, nhưng Cuban — một trong những doanh nhân nổi tiếng nhất, người đã tạo dựng khối tài sản đúng vào giai đoạn đó — đã quyết định trả lời. “Những kẻ ngốc hoàn toàn 😂”, Cuban bình luận và đăng một đường link tới bài viết của ông vào năm ngoái. Trong đó, ông liệt kê 13 đơn xin cấp bằng sáng chế mà bộ phận pháp lý của công ty Broadcast.com đã chuẩn bị để nộp trước khi công ty này bị Yahoo thâu tóm vào năm 1999 với giá 5,7 tỷ USD. Thương vụ đó khiến Cuban trở thành một trong những người hưởng lợi nổi bật nhất của thời kỳ dot-com, theo Business Insider.
Bối cảnh
Cuộc trao đổi ý kiến này diễn ra trong bối cảnh cả hai nhà đầu tư đều lo ngại trước các dấu hiệu bong bóng đầu cơ đang hình thành trong lĩnh vực hạ tầng AI. Đồng thời, như Business Insider lưu ý, dù tranh luận “gián tiếp”, quan điểm của Burry và Cuban về vấn đề này nhìn chung khá trùng khớp.
Burry cảnh báo: giữa cơn sốt xung quanh AI, các nhà đầu tư đang bỏ qua sự định giá vượt quá nền tảng của tài sản, trong khi các tập đoàn công nghệ lại đổ tiền không hợp lý vào hạ tầng có nguy cơ nhanh chóng trở nên lỗi thời.
Nhà đầu tư cho rằng mức tăng trưởng bất thường hiện tại của thị trường là dấu hiệu cho một đợt sụp đổ quy mô lớn sắp tới. Ông nhìn thấy mối đe dọa lớn nhất nằm ở lĩnh vực bán dẫn đang bị “quá nhiệt”. Theo các dự báo “bearish” của mình, nhà đầu tư liên tục đặt cược vào việc các gã khổng lồ công nghệ giảm giá, duy trì vị thế bán khống cổ phiếu Nvidia, Tesla, Micron và Palantir.
Cuban chia sẻ sự hoài nghi này: ông cho rằng đà tăng trưởng về hiệu quả công nghệ hơn nữa có thể khiến một phần hạ tầng AI đang được xây dựng trở nên dư thừa. Trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 6/2026, tỷ phú này nói đùa rằng về dài hạn, các trung tâm dữ liệu khổng lồ đang được xây dựng có lẽ sẽ phải chuyển đổi công năng thành sân chơi trong nhà cho pickleball — một môn thể thao đang ngày càng phổ biến, kết hợp các yếu tố của quần vợt lớn, cầu lông và bóng bàn.ㅤ