Tỷ suất cổ tức của $SPY vừa chạm 1,04% — mức thấp kỷ lục.
Đây không phải chỉ là một con số “lạ”. Đó là một tín hiệu.
Khi lợi suất nén lại đến mức này, thường có hai khả năng: hoặc kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận đang ở rất cao, hoặc định giá đã bị đẩy căng đến mức thu nhập gần như không còn quan trọng nữa.
Theo lịch sử, các mức lợi suất dưới 1,5% thường xuất hiện gần các đỉnh thị trường — 1999, 2021, và hiện tại. Không nói rằng ngày mai mình sẽ sụp đổ, nhưng đáng để nhớ rằng trước đây, cổ tức là lý do người ta nắm giữ cổ phiếu. Bây giờ, nó chỉ còn là chuyện phụ.
Nếu bạn đang đuổi theo tăng giá và bỏ qua hoàn toàn yếu tố lợi suất, hãy biết rằng bạn đang chơi một trò khác với những gì ông bà bạn đã chơi. Và trò đó có luật khác — kèm theo rủi ro khác.
Đây không phải chỉ là một con số “lạ”. Đó là một tín hiệu.
Khi lợi suất nén lại đến mức này, thường có hai khả năng: hoặc kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận đang ở rất cao, hoặc định giá đã bị đẩy căng đến mức thu nhập gần như không còn quan trọng nữa.
Theo lịch sử, các mức lợi suất dưới 1,5% thường xuất hiện gần các đỉnh thị trường — 1999, 2021, và hiện tại. Không nói rằng ngày mai mình sẽ sụp đổ, nhưng đáng để nhớ rằng trước đây, cổ tức là lý do người ta nắm giữ cổ phiếu. Bây giờ, nó chỉ còn là chuyện phụ.
Nếu bạn đang đuổi theo tăng giá và bỏ qua hoàn toàn yếu tố lợi suất, hãy biết rằng bạn đang chơi một trò khác với những gì ông bà bạn đã chơi. Và trò đó có luật khác — kèm theo rủi ro khác.