【Phân tích về sự tăng trưởng ngược chiều của SNDK hôm nay】

SNDK hôm nay ghi nhận mức tăng 9.5%, điều này cho thấy các nhà đầu tư đang dần nhận thức được rằng, trong thời đại ACCel (tức là thời đại "After Claude Code"), vị trí chiến lược của NAND trong cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đang được nâng cao đáng kể. Xu hướng này chủ yếu nhờ vào sự cải cách của BlueField NVDA và kiến trúc Engram của DeepSeek - dưới những kiến trúc mới này, chức năng của NAND đang dần tiến gần đến "RAM chậm", qua đó cải thiện hiệu quả nhược điểm về độ trễ trước đây.

Về mặt thị trường, Citigroup đã chuyển sang thái độ tích cực hơn đối với vấn đề này và điều chỉnh các dự báo cũng như giá mục tiêu liên quan; đồng thời, theo báo cáo từ các phương tiện truyền thông châu Á, Samsung và SK Hynix sẽ áp dụng chiến lược cắt giảm thay vì tăng sản lượng NAND trong năm nay. Mặc dù tổ chức nghiên cứu SemiAnalysis cũng có cái nhìn tích cực về NAND, nhưng họ cho rằng ICMSP của NVDA chỉ đến năm 2027 mới có thể tạo ra sự gia tăng hạn chế đối với nhu cầu NAND (LSD). Đối với điều này, TMTB cho rằng giả thuyết này quá thận trọng, vì nó không tính đến phần nhu cầu tương thích ngược, có thể kết nối trực tiếp với nền tảng Blackwell; theo ước tính của TMTB, nhu cầu mới có thể gần đạt tỷ lệ hai chữ số trong tổng nhu cầu NAND.

——Nguồn tin: TMTB

**【Nhận xét cá nhân】**

Không thể không chỉ ra rằng thông tin này từ TMTB thực sự đã chậm 2 tháng, từ tháng 11 năm ngoái tôi đã có những dự đoán tương tự. Hơn nữa, tại hội nghị công nghệ UBS vào tháng 12, ban quản lý SNDK cũng đã khẳng định rõ: NAND là sản phẩm duy nhất hiện tại của CSP (nhà cung cấp dịch vụ đám mây) mà không bị hạn chế bởi GPU và có thể mở rộng, đồng thời cải thiện hiệu suất suy diễn AI.