Vàng vượt mốc 4300 USD, kéo căng mọi cuộc thảo luận về vĩ mô lẫn thị trường crypto lên mức cao nhất. Trò chuyện với vài người bạn làm giao dịch thì mình thấy logic cốt lõi thật ra khá rõ ràng
Vàng phá đỉnh mới, rốt cuộc đang tăng vì cái gì
Đợt này không chỉ do một yếu tố đơn lẻ thúc đẩy, mà giống như sự đồng hưởng giữa kỳ vọng hạ lãi suất và nhu cầu phòng vệ rủi ro tín dụng, nhưng trọng số của yếu tố phòng vệ tín dụng rõ ràng cao hơn
Dữ liệu việc làm Mỹ suy yếu, đồng USD giảm đã “đổ thêm” nhiên liệu cho trade hạ lãi suất trong ngắn hạn. Nó mở ra một “kênh” ngắn hạn. Nhưng để đẩy giá lên được vị trí cao như vậy, điểm then chốt nằm ở việc phòng vệ tín dụng trên phạm vi toàn cầu. Các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục phi đô-la hóa, thu mua vàng đều đặn; cộng thêm rủi ro địa chính trị mang tính thường trực khiến dòng tiền mua vàng về bản chất là biểu hiện của sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tiền tệ fiat. Hạ lãi suất chỉ là chất kích hoạt, còn “phòng vệ tín dụng” mới là nhiên liệu chính
Vàng tiếp tục tăng, BTC có đuổi kịp không? $BTC
Trong ngắn hạn, BTC khó có thể đơn giản chạy theo. Khả năng cao là sẽ duy trì một quỹ đạo độc lập.
Vàng đang nhận dòng tiền từ các tổ chức truyền thống và nhóm vốn cấp quốc gia—tâm lý cực kỳ phòng thủ quyết định họ ưu tiên vàng trước. Còn BTC trong con mắt của dòng vốn vĩ mô vẫn mang thuộc tính rủi ro mạnh hơn, và mức liên hệ với cổ phiếu công nghệ cao hơn
Tuy nhiên, khi logic “fiat bị mất giá” được đẩy đến cực hạn bởi vàng, tình trạng “dư thanh khoản” sẽ dần lan tỏa. BTC có thể đuổi theo muộn, nhưng sức bật sẽ mạnh hơn
Vàng vs BTC, hiện tại chọn thế nào
Nếu bắt buộc chỉ được chọn 1 trong 2, mình nghiêng về BTC theo tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro (win-loss).
Vàng đã vượt 4300 USD, xu hướng lớn vẫn còn, nhưng odds đã bắt đầu giảm dần ở biên. Trong khi đó BTC trải qua một đợt rũ sạch đủ mạnh; một khi hạ lãi suất được triển khai và thanh khoản toàn cầu trở nên dồi dào, BTC sẽ vừa nhạy với thanh khoản vừa có thuộc tính “kháng lạm phát” kép—độ co giãn đi lên cao hơn vàng
Dự đoán diễn biến tiếp theo
Sau khi tăng nóng, vàng trong ngắn hạn có thể gặp dao động/điều chỉnh do chốt lời, nhưng miễn là hướng hạ lãi suất không đổi và địa chính trị không hạ nhiệt thì biên độ điều chỉnh sẽ không lớn. Và trong giai đoạn vàng đi ngang ở vùng cao, phần lớn dòng tiền bị “tràn” sẽ có khả năng tìm đến các tài sản có độ biến động cao hơn; khi đó BTC được kỳ vọng sẽ tiếp sức, khởi động chu kỳ bù tăng
DYOR
#Vàng phá vỡ đường xu hướng giảm của tháng trước
Vàng phá đỉnh mới, rốt cuộc đang tăng vì cái gì
Đợt này không chỉ do một yếu tố đơn lẻ thúc đẩy, mà giống như sự đồng hưởng giữa kỳ vọng hạ lãi suất và nhu cầu phòng vệ rủi ro tín dụng, nhưng trọng số của yếu tố phòng vệ tín dụng rõ ràng cao hơn
Dữ liệu việc làm Mỹ suy yếu, đồng USD giảm đã “đổ thêm” nhiên liệu cho trade hạ lãi suất trong ngắn hạn. Nó mở ra một “kênh” ngắn hạn. Nhưng để đẩy giá lên được vị trí cao như vậy, điểm then chốt nằm ở việc phòng vệ tín dụng trên phạm vi toàn cầu. Các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục phi đô-la hóa, thu mua vàng đều đặn; cộng thêm rủi ro địa chính trị mang tính thường trực khiến dòng tiền mua vàng về bản chất là biểu hiện của sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tiền tệ fiat. Hạ lãi suất chỉ là chất kích hoạt, còn “phòng vệ tín dụng” mới là nhiên liệu chính
Vàng tiếp tục tăng, BTC có đuổi kịp không? $BTC
Trong ngắn hạn, BTC khó có thể đơn giản chạy theo. Khả năng cao là sẽ duy trì một quỹ đạo độc lập.
Vàng đang nhận dòng tiền từ các tổ chức truyền thống và nhóm vốn cấp quốc gia—tâm lý cực kỳ phòng thủ quyết định họ ưu tiên vàng trước. Còn BTC trong con mắt của dòng vốn vĩ mô vẫn mang thuộc tính rủi ro mạnh hơn, và mức liên hệ với cổ phiếu công nghệ cao hơn
Tuy nhiên, khi logic “fiat bị mất giá” được đẩy đến cực hạn bởi vàng, tình trạng “dư thanh khoản” sẽ dần lan tỏa. BTC có thể đuổi theo muộn, nhưng sức bật sẽ mạnh hơn
Vàng vs BTC, hiện tại chọn thế nào
Nếu bắt buộc chỉ được chọn 1 trong 2, mình nghiêng về BTC theo tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro (win-loss).
Vàng đã vượt 4300 USD, xu hướng lớn vẫn còn, nhưng odds đã bắt đầu giảm dần ở biên. Trong khi đó BTC trải qua một đợt rũ sạch đủ mạnh; một khi hạ lãi suất được triển khai và thanh khoản toàn cầu trở nên dồi dào, BTC sẽ vừa nhạy với thanh khoản vừa có thuộc tính “kháng lạm phát” kép—độ co giãn đi lên cao hơn vàng
Dự đoán diễn biến tiếp theo
Sau khi tăng nóng, vàng trong ngắn hạn có thể gặp dao động/điều chỉnh do chốt lời, nhưng miễn là hướng hạ lãi suất không đổi và địa chính trị không hạ nhiệt thì biên độ điều chỉnh sẽ không lớn. Và trong giai đoạn vàng đi ngang ở vùng cao, phần lớn dòng tiền bị “tràn” sẽ có khả năng tìm đến các tài sản có độ biến động cao hơn; khi đó BTC được kỳ vọng sẽ tiếp sức, khởi động chu kỳ bù tăng
DYOR
#Vàng phá vỡ đường xu hướng giảm của tháng trước