Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ liên tiếp ba tuần dưới 200.000, tuần mới nhất là 199.000; bình quân bốn tuần giảm xuống còn 198,8 nghìn, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022.
Nguyên nhân không hẳn do kinh tế quá nóng, mà vì thị trường lao động Mỹ đang bước vào trạng thái ổn định của “tuyển dụng chậm, sa thải chậm”: một mặt, động lực tuyển dụng của doanh nghiệp giảm tốc, khu vực tư nhân ADP chỉ tăng thêm 44.000 lao động; mặt khác, tình trạng cắt giảm nhân sự duy trì ở mức rất thấp, báo cáo sa thải Challenger trong tháng 7 giảm xuống 33.400 người, thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Nguồn lao động lành nghề đang thiếu, chi phí tái tuyển sau khi sa thải cao khiến doanh nghiệp thà tuyển ít hơn chứ không muốn cắt giảm nhân sự; đồng thời, việc AI tái cấu trúc tập trung vào khối công nghệ bộ phận hậu kỳ, chưa dẫn tới thất nghiệp hàng loạt.
Về chính sách, xu hướng nộp đơn trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở mức thấp củng cố sự tự tin để Fed tiếp tục “giữ nguyên lập trường”. Nếu lạm phát vẫn nóng, kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ được đẩy lên.
Xét góc độ tài sản: trong ngắn hạn 📈, sức bền của việc làm hỗ trợ nền tảng kinh tế; ETF S&P 500 SPY 📈 và Nasdaq 100 QQQ 📈 được hưởng lợi. Tuy nhiên, dưới tác động của kỳ hạn lãi suất cao kéo dài, các ETF bán dẫn như SMH.US có biến động lớn hơn, ngắn hạn nghiêng về 📉.
Dài hạn: SPY (rổ rộng) có sức chịu đựng lợi nhuận, vẫn 📈; trong khi cổ phiếu công nghệ định giá cao QQQ và SMH nhạy cảm cao với nhịp độ cắt giảm lãi suất. Nếu các dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Non-farm payroll) suy yếu rõ rệt kích hoạt “giao dịch suy thoái”, rủi ro điều chỉnh định giá sẽ lớn hơn 📉.
Tín hiệu chuyển hướng thực sự là việc tiếp tục nộp trợ cấp thất nghiệp (续请失业金) duy trì xu hướng quay đầu đi lên, chứ không phải dao động của số đơn ban đầu trong từng tuần.#美国初请失业金人数维持20万以下
$QQQ
$SMH
$SPY
Nguyên nhân không hẳn do kinh tế quá nóng, mà vì thị trường lao động Mỹ đang bước vào trạng thái ổn định của “tuyển dụng chậm, sa thải chậm”: một mặt, động lực tuyển dụng của doanh nghiệp giảm tốc, khu vực tư nhân ADP chỉ tăng thêm 44.000 lao động; mặt khác, tình trạng cắt giảm nhân sự duy trì ở mức rất thấp, báo cáo sa thải Challenger trong tháng 7 giảm xuống 33.400 người, thấp nhất kể từ tháng 7/2024. Nguồn lao động lành nghề đang thiếu, chi phí tái tuyển sau khi sa thải cao khiến doanh nghiệp thà tuyển ít hơn chứ không muốn cắt giảm nhân sự; đồng thời, việc AI tái cấu trúc tập trung vào khối công nghệ bộ phận hậu kỳ, chưa dẫn tới thất nghiệp hàng loạt.
Về chính sách, xu hướng nộp đơn trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở mức thấp củng cố sự tự tin để Fed tiếp tục “giữ nguyên lập trường”. Nếu lạm phát vẫn nóng, kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ được đẩy lên.
Xét góc độ tài sản: trong ngắn hạn 📈, sức bền của việc làm hỗ trợ nền tảng kinh tế; ETF S&P 500 SPY 📈 và Nasdaq 100 QQQ 📈 được hưởng lợi. Tuy nhiên, dưới tác động của kỳ hạn lãi suất cao kéo dài, các ETF bán dẫn như SMH.US có biến động lớn hơn, ngắn hạn nghiêng về 📉.
Dài hạn: SPY (rổ rộng) có sức chịu đựng lợi nhuận, vẫn 📈; trong khi cổ phiếu công nghệ định giá cao QQQ và SMH nhạy cảm cao với nhịp độ cắt giảm lãi suất. Nếu các dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Non-farm payroll) suy yếu rõ rệt kích hoạt “giao dịch suy thoái”, rủi ro điều chỉnh định giá sẽ lớn hơn 📉.
Tín hiệu chuyển hướng thực sự là việc tiếp tục nộp trợ cấp thất nghiệp (续请失业金) duy trì xu hướng quay đầu đi lên, chứ không phải dao động của số đơn ban đầu trong từng tuần.#美国初请失业金人数维持20万以下
$QQQ
$SMH
$SPY