Ban đầu, tôi cho rằng chỉ riêng bảo mật được hậu thuẫn bởi Bitcoin đã đủ để thu hút các nhà phát triển vào một hệ sinh thái; bảo mật mạnh mẽ giống như toàn bộ phần “pitch”.
Nhưng khi tôi tìm hiểu kỹ hơn cách các hệ sinh thái thực sự phát triển, thì giả định đó lại có vẻ chưa đầy đủ. Các nhà phát triển vẫn chọn cơ sở hạ tầng an toàn thay vì phải xây dựng lại bảo mật từ đầu, và Babylon giảm đáng kể chi phí đó bằng cách cho các chuỗi “mượn” cơ chế bảo mật kinh tế dùng Bitcoin làm nền tảng được chia sẻ, thay vì tự khởi động bộ trình xác thực (validator set) của riêng họ.
Tuy nhiên, bảo mật chỉ giải quyết được một nửa vấn đề. Nếu phần lớn hoạt động giao dịch vẫn diễn ra trên các sàn giao dịch tập trung (CEX), thì hệ sinh thái vẫn phụ thuộc nặng nề vào hạ tầng bên ngoài các thị trường on-chain của chính nó.
Khoảng trống này đáng theo dõi: khối lượng CEX áp đảo hoạt động DEX nói lên điều gì đó không mấy dễ chịu về mức độ “phi tập trung” trong quá trình được áp dụng thực sự hiện nay. Các con số hiện tại khiến thách thức đó dễ nhìn hơn.
Nói cách khác, nếu giao dịch tập trung vẫn giữ ở mức hiện tại, thì hoạt động DEX cần phải tăng khoảng 7,7× trước khi khoảng 30% tổng khối lượng giao dịch diễn ra trên chuỗi. Điều đó cho thấy tính “sớm” của thanh khoản phi tập trung.
Thanh khoản on-chain sâu hơn sẽ làm thay đổi bức tranh đó: trượt giá chặt chẽ hơn, khả năng khám phá giá tốt hơn, và trải nghiệm người dùng không cần phải rời khỏi chuỗi. Và thanh khoản không chỉ phục vụ người dùng; nó còn làm môi trường trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà phát triển, vì các ứng dụng cần thanh khoản ổn định để hoạt động hiệu quả.
Bảo mật và thanh khoản cuối cùng lại củng cố lẫn nhau: việc nhà phát triển tham gia giúp tạo thanh khoản, thanh khoản lại thu hút thêm nhiều nhà phát triển.
Vậy có lẽ cột mốc thực sự của Babylon không phải là số lượng chuỗi hay các con số về khối lượng, mà là liệu bảo mật được hậu thuẫn bởi Bitcoin có thể cuối cùng tự duy trì nền kinh tế on-chain của riêng nó hay không.
Liệu bảo mật được hậu thuẫn bởi Bitcoin cuối cùng có thể tạo ra thanh khoản tự duy trì, hay các thị trường sâu (deep markets) sẽ luôn phụ thuộc vào các động lực khuyến khích?
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Nhưng khi tôi tìm hiểu kỹ hơn cách các hệ sinh thái thực sự phát triển, thì giả định đó lại có vẻ chưa đầy đủ. Các nhà phát triển vẫn chọn cơ sở hạ tầng an toàn thay vì phải xây dựng lại bảo mật từ đầu, và Babylon giảm đáng kể chi phí đó bằng cách cho các chuỗi “mượn” cơ chế bảo mật kinh tế dùng Bitcoin làm nền tảng được chia sẻ, thay vì tự khởi động bộ trình xác thực (validator set) của riêng họ.
Tuy nhiên, bảo mật chỉ giải quyết được một nửa vấn đề. Nếu phần lớn hoạt động giao dịch vẫn diễn ra trên các sàn giao dịch tập trung (CEX), thì hệ sinh thái vẫn phụ thuộc nặng nề vào hạ tầng bên ngoài các thị trường on-chain của chính nó.
Khoảng trống này đáng theo dõi: khối lượng CEX áp đảo hoạt động DEX nói lên điều gì đó không mấy dễ chịu về mức độ “phi tập trung” trong quá trình được áp dụng thực sự hiện nay. Các con số hiện tại khiến thách thức đó dễ nhìn hơn.
Nói cách khác, nếu giao dịch tập trung vẫn giữ ở mức hiện tại, thì hoạt động DEX cần phải tăng khoảng 7,7× trước khi khoảng 30% tổng khối lượng giao dịch diễn ra trên chuỗi. Điều đó cho thấy tính “sớm” của thanh khoản phi tập trung.
Thanh khoản on-chain sâu hơn sẽ làm thay đổi bức tranh đó: trượt giá chặt chẽ hơn, khả năng khám phá giá tốt hơn, và trải nghiệm người dùng không cần phải rời khỏi chuỗi. Và thanh khoản không chỉ phục vụ người dùng; nó còn làm môi trường trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà phát triển, vì các ứng dụng cần thanh khoản ổn định để hoạt động hiệu quả.
Bảo mật và thanh khoản cuối cùng lại củng cố lẫn nhau: việc nhà phát triển tham gia giúp tạo thanh khoản, thanh khoản lại thu hút thêm nhiều nhà phát triển.
Vậy có lẽ cột mốc thực sự của Babylon không phải là số lượng chuỗi hay các con số về khối lượng, mà là liệu bảo mật được hậu thuẫn bởi Bitcoin có thể cuối cùng tự duy trì nền kinh tế on-chain của riêng nó hay không.
Liệu bảo mật được hậu thuẫn bởi Bitcoin cuối cùng có thể tạo ra thanh khoản tự duy trì, hay các thị trường sâu (deep markets) sẽ luôn phụ thuộc vào các động lực khuyến khích?
@BabylonLabs_io #baby $BABY
