Tác giả: Jae, PANews
Trong hành trình mở rộng Ethereum, Polygon từng được ghi nhận với danh xưng "sidechain". Và giờ đây, nó đang từ từ lột xác, cố gắng tái sinh.
Gần đây, đồng sáng lập Polygon Sandeep Nailwal đã định nghĩa năm 2026 là "năm tái sinh" cho POL. Sau khi đăng bài, giá token POL đã tăng vọt hơn 30% trong vòng một tuần.
Sau khi Polygon hoàn tất việc mua lại Coinme và Sequence, cùng với việc công bố lộ trình công nghệ, giải pháp mở rộng Ethereum này dường như đang tiến hóa thành "nền tảng thanh toán và mã hóa tài sản" trên thị trường toàn cầu.
Chi hơn 250 triệu USD để mua lại, mở ra con đường cuối cùng cho tiền mặt lên chuỗi.
Polygon bắt đầu áp dụng một chiến lược rất quyết liệt, thâm nhập trực tiếp vào các cổng tài chính của thế giới vật lý.
Ngày 13 tháng 1, Polygon Labs thông báo hoàn tất việc mua lại hai công ty tiền điện tử Coinme và Sequence, với tổng giá trị giao dịch hơn 250 triệu USD. Coinme tập trung vào hoạt động đổi tiền mặt và tài sản tiền điện tử, và vận hành mạng lưới ATM tiền điện tử tại Mỹ; Sequence cung cấp các dịch vụ hạ tầng trên chuỗi, bao gồm các sản phẩm ví tiền điện tử.
Giám đốc điều hành Polygon Labs, Marc Boiron, và Sandeep Nailwal cho biết, vụ mua lại này là một phần quan trọng trong chiến lược stablecoin và thanh toán của họ, với mục tiêu củng cố vị trí của Polygon trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng. Động thái này cũng đánh dấu sự mở rộng của Polygon từ "hợp đồng thông minh" sang "cơ sở hạ tầng thực".
Đáng chú ý, Coinme là một trong những nhà vận hành ATM Bitcoin đầu tiên được cấp phép tại Mỹ, giao dịch này không chỉ mua lại mạng lưới ATM bao phủ 49 bang và hàng chục ngàn điểm bán lẻ (như các siêu thị lớn như Kroger), mà còn mua lại một bộ giấy phép thiết yếu cho các tổ chức thanh toán trong nước — giấy phép chuyển tiền (MTL).
Logic sâu xa của vụ mua lại này nằm ở việc xây dựng một mạng lưới ra vào tiền tệ thực. Đối với những người không có tài khoản ngân hàng truyền thống hoặc không quen thuộc với ứng dụng CEX (sàn giao dịch tập trung), Polygon thông qua máy ATM của Coinme đã cung cấp một kênh trực tiếp để chuyển đổi tiền mặt thành tài sản trên chuỗi (như stablecoin hoặc POL) tại quầy thu ngân của siêu thị.
Đây là một con đường tắt cho 'tiền mặt lên chuỗi', nhưng cũng là một rào cản tuân thủ nặng nề. Việc mua lại một thực thể đã hoạt động hơn mười năm và có khung tuân thủ trưởng thành sẽ tạo ra rào cản gia nhập rất cao cho Polygon. Mặc dù Coinme hiện vẫn đang đối mặt với một số thách thức quản lý (như chỉ thị hoàn tiền của DFI bang Washington), nhưng đối với Polygon, đây vẫn là giải pháp tốt nhất để giải phóng tính thanh khoản của thế giới vật lý.
Nói ngắn gọn, vụ mua lại lớn này không chỉ là mua thiết bị, mà còn là mua kênh, mua giấy phép, mua niềm tin.
Sandeep Nailwal thẳng thắn nói rằng, bước đi này sẽ tạo ra sự cạnh tranh tích cực giữa Polygon Labs và Stripe. Trong năm qua, Stripe cũng đã lần lượt mua lại các công ty khởi nghiệp về stablecoin và ví tiền điện tử, đồng thời phát triển một chuỗi công cộng tự phát triển hướng tới các tình huống thanh toán, để xây dựng một bộ công nghệ toàn diện từ xử lý thanh toán đến lưu trữ tài sản của người dùng.
Tổng thể mà nói, trong cuộc chạy đua vũ trang stablecoin mới, Polygon Labs đang cố gắng thông qua việc mua lại để đứng ngang hàng với các gã khổng lồ công nghệ tài chính truyền thống.
Từ 5000 đến 100.000 TPS trong cuộc chạy đua hiệu suất.
Tham gia vào cuộc chiến thanh toán stablecoin không thể thiếu sự hỗ trợ mạnh mẽ từ cấp độ công nghệ.
Theo lộ trình TPS (số giao dịch mỗi giây) mà Sandeep Nailwal tiết lộ, Polygon nhằm mục đích nâng cao hiệu quả thực hiện của blockchain lên mức mạng truyền thống.
Cập nhật nâng cấp hard fork Madhugiri gần đây của Polygon đã đạt được thành công ban đầu, nâng TPS trên chuỗi lên 40%, đạt 1.400 TPS.
Kế hoạch giai đoạn đầu tiên của đội ngũ là đạt được 5.000 TPS trong vòng 6 tháng, mục tiêu của giai đoạn này là giải quyết vấn đề tắc nghẽn hiện tại của chuỗi PoS trong thời gian cao điểm giao dịch, để Polygon có khả năng đáp ứng nhu cầu thông lượng cho thanh toán bán lẻ toàn cầu.
Kế hoạch nâng cấp giai đoạn hai quyết liệt hơn là nâng TPS của toàn bộ hệ sinh thái lên 100.000 trong vòng 12 đến 24 tháng, điều này có nghĩa là Polygon có khả năng xử lý mật độ giao dịch tương đương với Visa.
Việc đạt được mục tiêu này phụ thuộc vào hai bước nhảy công nghệ lớn:
Nâng cấp Rio: Giới thiệu xác minh không trạng thái và chứng minh đệ quy, rút ngắn thời gian cuối cùng của giao dịch từ cấp độ phút xuống khoảng 5 giây và loại bỏ rủi ro tái tổ chức chuỗi;
AggLayer (lớp tổng hợp): Thông qua chứng minh ZK tổng hợp, đạt được chia sẻ thanh khoản đa chuỗi liền mạch, khiến 100.000 TPS không phải là gánh nặng của một chuỗi đơn lẻ, mà là sự hợp lực phân phối của toàn bộ mạng lưới Polygon.
Có thể nói, Polygon không chỉ đang cải tạo một chuỗi mà đang xây dựng một liên bang.
Doanh nghiệp thanh toán xâm nhập vào các tình huống bán lẻ, tích hợp 3 gã khổng lồ Fintech.
Khi cả kênh ra vào và khả năng thông lượng đều sẵn sàng, thanh toán tự nhiên sẽ trở thành điều tất yếu.
Polygon đang định hình bản thân như nền tảng công nghệ của mạng lưới thanh toán toàn cầu thông qua việc gắn bó sâu sắc với các gã khổng lồ công nghệ tài chính.
Truy cập toàn diện của Revolut: Là ngân hàng kỹ thuật số lớn nhất châu Âu với 65 triệu người dùng, Revolut đã tích hợp Polygon như cơ sở hạ tầng chính cho thanh toán, staking và giao dịch tiền điện tử. Người dùng Revolut có thể thực hiện chuyển khoản stablecoin và staking token POL với chi phí thấp trực tiếp thông qua mạng Polygon. Tính đến cuối năm 2025, doanh số giao dịch của người dùng Revolut trên Polygon đã thể hiện xu hướng tăng ổn định, với tổng giao dịch gần 900 triệu USD.
Cầu nối thanh toán của Flutterwave: Gã khổng lồ thanh toán châu Phi Flutterwave cũng chọn Polygon làm chuỗi công cộng mặc định cho thanh toán xuyên quốc gia, tập trung vào thanh toán stablecoin. Xét đến chi phí chuyển tiền truyền thống cao ở khu vực châu Phi, mức phí thấp và giải quyết nhanh chóng của Polygon đã cung cấp một lựa chọn tốt hơn cho việc thanh toán cho các tài xế địa phương trên các nền tảng như Uber.
Giải pháp danh tính của Mastercard: Mastercard đã sử dụng Polygon để kích hoạt giải pháp danh tính 'Mastercard Crypto Credential', đưa tính năng tên người dùng đã xác thực vào ví tự quản của mình, từ đó giảm đáng kể mức độ gia nhập và rủi ro nhận diện địa chỉ mà người dùng gặp phải khi chuyển tiền, nâng cao trải nghiệm thanh toán.
Polygon cũng đã thâm nhập mạnh mẽ vào các tình huống tiêu dùng hàng ngày. Dữ liệu từ Dune cho thấy, tính đến cuối năm 2025, số lượng giao dịch thanh toán nhỏ (số tiền mỗi giao dịch từ 10 đến 100 USD) của Polygon gần đạt 900.000 giao dịch, lập kỷ lục lịch sử, tăng hơn 30% so với tháng 11.
Người đứng đầu nghiên cứu Onchain, Leon Waidmann nhấn mạnh rằng khoảng giao dịch này có sự trùng khớp cao với việc tiêu dùng thẻ tín dụng hàng ngày, cho thấy Polygon đang dần trở thành kênh chính cho cổng thanh toán và PayFi (tài chính thanh toán).
Doanh nghiệp mã hóa tập trung vào thị trường tổ chức, BlackRock đầu tư 500 triệu USD
Nếu nói rằng thanh toán là cổng vào lưu lượng người dùng của Polygon, thì việc mã hóa token chính là sức mạnh của nó như một cơ sở hạ tầng cấp tổ chức.
Trong lĩnh vực phân phối RWA (tài sản thế giới thực), Polygon đã trở thành sân thử nghiệm và nền tảng ưa thích của các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu thế giới, với chi phí giao dịch thấp và khả năng tương thích liền mạch với hệ sinh thái Ethereum, giúp Polygon có lợi thế nổi bật trong việc chuyển đổi tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi.
Vào tháng 10 năm 2025, tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock thông qua quỹ mã hóa BUIDL của mình đã triển khai khoảng 500 triệu USD tài sản trên mạng Polygon.
Động thái này là sự bảo chứng cao nhất cho tính an toàn của kiến trúc Polygon 2.0. Với sự đổ bộ của vốn tổ chức quy mô lớn, TVL (giá trị khóa tổng) của Polygon và độ sâu thanh khoản có thể sẽ được nâng cao hơn nữa.
Real Yield Token (RYT) mà AlloyX ra mắt trên Polygon là một ví dụ điển hình về sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và DeFi. Quỹ này đầu tư vào các công cụ ngắn hạn, rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ Mỹ, với điểm độc đáo là hỗ trợ chiến lược đòn bẩy tuần hoàn (Looping). Các nhà đầu tư có thể sử dụng RYT làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi để vay vốn và đầu tư lại vào quỹ để khuếch đại lợi nhuận.
Việc ngân hàng NRW.BANK của Đức phát hành trái phiếu số trên Polygon là một bước đột phá lớn đối với thị trường vốn có quy định ở châu Âu. Trái phiếu này hoạt động trong khuôn khổ Luật Chứng khoán điện tử của Đức (eWpG), điều này cho thấy Polygon không chỉ có thể phát hành các token tiền điện tử thông thường mà còn có thể hỗ trợ các tài sản tuân thủ yêu cầu nghiêm ngặt.
POL thể hiện đặc điểm giảm phát mạnh mẽ, giá trị token tái khởi động.
Quay trở lại bản thân đối tượng, từ MATIC đến POL, không chỉ là sự chuyển đổi ký hiệu token mà còn là một cuộc tái cấu trúc logic kinh tế.
Kể từ đầu năm 2026, Polygon đã tích lũy được hơn 1,7 triệu USD phí giao dịch và đã tiêu hủy hơn 12,5 triệu POL token (khoảng 1,5 triệu USD).
Castle Labs chỉ ra rằng nguyên nhân chính khiến phí giao dịch tăng vọt là do Polymarket đã mở chức năng thu phí cho thị trường dự đoán 15 phút, điều này đã trực tiếp mang lại cho Polygon hơn 100.000 USD doanh thu trong một ngày.
Trước đây, mạng PoS của Polygon cũng đã lập kỷ lục lịch sử: tiêu hủy 3 triệu POL trong một ngày, tương đương khoảng 0,03% tổng cung. Đây không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả tự nhiên khi hệ sinh thái bước vào giai đoạn sử dụng tần suất cao.
Theo cơ chế EIP-1559, khi tỷ lệ sử dụng khối duy trì lâu dài trên 50%, phí Gas sẽ bước vào đường hầm tăng nhanh. Hiện nay, lượng tiêu hủy hàng ngày của Polygon đã ổn định ở mức khoảng 1 triệu POL, tỷ lệ tiêu hủy hàng năm khoảng 3,5%, gấp đôi tỷ lệ phần thưởng hàng năm của nó (khoảng 1,5%). Điều này có nghĩa là, chỉ dựa vào các hoạt động trên chuỗi, nguồn cung lưu thông của POL đang bị "loại bỏ vật lý" với tốc độ đáng kể.
Sự thu hút giá trị mật độ cao này có thể sẽ hỗ trợ cho cái mà Sandeep Nailwal nói là "sự tái sinh của token".
Hàng rào bảo vệ và bốn rủi ro đồng tồn tại.
Mặc dù hiện tại hình thức của Polygon có vẻ rất tốt, nhưng vẫn phải đối mặt với bốn thử thách.
Con dao hai lưỡi của chính sách quản lý: mặc dù việc mua Coinme đã có giấy phép, nhưng cũng khiến Polygon bị phơi bày trực tiếp dưới sự quản lý của các bang ở Mỹ. Nếu các vấn đề tuân thủ lịch sử của Coinme phát sinh, nó có thể ảnh hưởng đến kế hoạch "tái sinh" của token POL vào năm 2026.
Thách thức về phân mảnh cấu trúc công nghệ: Polygon 2.0 bao gồm nhiều mô-đun phức tạp như PoS, zkEVM, AggLayer và Miden. Mặc dù kiến trúc đa thành phần sẽ mạnh mẽ hơn, việc duy trì một hệ sinh thái rộng lớn và các lộ trình công nghệ khác nhau sẽ đối mặt với khó khăn kỹ thuật và rủi ro an toàn rất cao. Đặc biệt, nếu AggLayer gặp lỗi trong tương tác liên chuỗi, có thể dẫn đến thảm họa hệ thống.
Cạnh tranh khốc liệt trên thị trường chuỗi công cộng:
Sự trỗi dậy của Base: Base, dựa vào Coinbase, đã đạt được lượng người dùng tăng trưởng rất cao, xâm lấn thị phần của Polygon trong các lĩnh vực cộng đồng, thanh toán.
Sự tấn công của các chuỗi công cộng hiệu suất cao: Các chuỗi L1 hiệu suất cao như Solana vẫn có lợi thế dẫn đầu về tốc độ giao dịch và trải nghiệm của lập trình viên, trong khi mục tiêu 100.000 TPS của Polygon vẫn cần thời gian để xác thực.
Nỗi lo về tính bền vững tài chính: Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy, Polygon trong năm qua đã lỗ ròng hơn 26 triệu USD, doanh thu phí giao dịch khó có thể bù đắp chi phí cho các xác thực viên. Sự phụ thuộc vào động lực sinh thái này có nghĩa là nó vẫn đang ở giai đoạn "đốt tiền để đổi lấy thị trường". Ngay cả khi bước vào năm 2026, Polygon đã chuyển từ lỗ sang lãi, khả năng tự tạo lợi nhuận của nó vẫn cần được theo dõi.
Rõ ràng, Polygon không còn hài lòng với việc chỉ là một "plugin" của Ethereum, con đường chuyển mình của nó đáng được xem xét kỹ lưỡng: thông qua mở rộng công nghệ để vượt qua các nút thắt về hiệu suất, thông qua đầu tư và mua lại để giảm ngưỡng gia nhập, thông qua việc nhận được sự bảo chứng tín dụng từ các tổ chức hàng đầu, và cuối cùng là thông qua các tình huống tần suất cao để củng cố sự gắn bó của người dùng.
Năm 2026 như một "năm tái sinh", biểu tượng của nó không chỉ là sự biến động giá của token POL mà còn bao gồm sự cộng hưởng sâu sắc giữa Polygon với cơ sở hạ tầng và nhịp đập tài chính toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi tiến độ triển khai công nghệ của Polygon 2.0, lượng vốn đổ vào và tỷ lệ quay vòng cùng với hiệu suất tài chính sẽ là yếu tố quyết định xem Polygon có thể tái sinh thành công hay không.
（Nội dung trên được trích dẫn và phát hành với sự cho phép của đối tác PANews, liên kết gốc）
"Polygon chi 250 triệu USD để hoàn thiện bức tranh, POL bắt đầu năm 'tái sinh'" bài viết này lần đầu tiên được phát hành tại (Blockcast).