Chi tiêu tiêu dùng được duy trì đến hết mùa hè—giá dầu giảm mang lại sự giảm bớt tạm thời. Iran đang định vị để tạo lợi thế sau bầu cử, đặt cược rằng chính quyền hiện tại sẽ mất quyền lực vào tháng Mười Một. Không có động lực để hạ nhiệt trước thời điểm đó. Chính quyền Trump khó có khả năng triển khai lực lượng mặt đất, mà sẽ duy trì các đòn không kích. Tiền lệ lịch sử: chỉ không kích thì không thể giành chiến thắng trong các cuộc chiến. Rủi ro: biến động giá dầu sẽ quay trở lại sau bầu cử khi Iran điều chỉnh lại chiến lược. Theo dõi mức độ phơi nhiễm của ngành năng lượng và giá định giá theo mức độ rủi ro địa chính trị đến hết Q4.