┈➤ Doanh thu hoạt động của Hynix thực sự không đạt kỳ vọng trung bình
Theo nền tảng Yahoo, 27 nhà phân tích từ các công ty chứng khoán lớn trên toàn cầu đưa ra dự báo:
◆ Kỳ vọng trung bình về doanh thu hoạt động của Hynix trong Q2/26 là 84,12 nghìn tỷ won,
◆ Kỳ vọng đánh giá thấp là 76,6 nghìn tỷ won,
◆ đánh giá quá kỳ vọng là 91,74.
Còn dữ liệu báo cáo tài chính thực tế là 79,3187 won, chỉ cao hơn kỳ vọng đánh giá thấp 3,55%, còn cách kỳ vọng trung bình -5,17%, chứ đừng nói đến kỳ vọng đánh giá quá cao.
Đây có lẽ là nguyên nhân của đợt giảm mạnh #Hynix hôm nay.
┈➤ EPS của Hynix vượt kỳ vọng de
╰✦ EPS vượt xa kỳ vọng
Cũng theo Yahoo Finance:
◆ Kỳ vọng trung bình EPS của Hynix Q2/26: 70.975,38 won
◆ đánh giá thấp kỳ vọng ₩61,998.81
◆ Kỳ vọng đánh giá quá cao là 76.447
Dữ liệu EPS thực tế trong báo cáo tài chính là 131.478 won, cao hơn 79,99% so với dự báo cao nhất.
Tất nhiên, doanh thu hoạt động không đạt kỳ vọng trung bình, nhưng EPS lại vượt xa kỳ vọng; chênh lệch này có lẽ nằm ở mục thu nhập ngoài hoạt động. Hynix có thể có một số tăng trưởng về thu nhập; giả đoán là có một vài thủ thuật/kỹ thuật tài chính, nhưng không đến mức “làm đẹp số” quá nhiều.
╰✦ đóng nến rút chân (đồ thị ngày)
EPS vượt xa kỳ vọng có lẽ là lý do khiến Hynix đóng nến rút chân trên đồ thị ngày. Hôm nay Hynix mở cửa ở mức 1.567.000 won, mức thấp nhất 1.246.000 won, và đóng cửa ở 1.401.000 won.
Bóng dưới gần bằng độ dài của thân nến. Hình thái này không nhất định là tín hiệu đảo chiều, nhưng có thể là tín hiệu cho một nhịp hồi.
┈➤ Biên lợi nhuận hoạt động của Hynix dẫn đầu, nhưng tăng theo hướng ôn hòa
╰✦ Biên lợi nhuận hoạt động dẫn đầu
Có người cho rằng, Hynix đã ký các hợp đồng dài hạn về HBM nên “khóa” công suất, vì vậy không hưởng trọn “làn sóng” lợi ích do giá DRAM tăng.
Nhưng dù hợp đồng dài hạn đã “khóa” công suất, song không “khóa” giá; vì vậy thực ra không ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu của Hynix trong lĩnh vực HBM.
Về “lợi ích” do giá DRAM tăng: trong lĩnh vực DRAM, thị phần của Samsung cao hơn Hynix. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động của Samsung Q2/26 chỉ khoảng 52%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động của Hynix là 76%, cao hơn rất nhiều so với Samsung.
╰✦ Biên lợi nhuận hoạt động tăng ôn hòa
Nhưng cần chú ý biên lợi nhuận hoạt động của Hynix tăng không mạnh. Biên lợi nhuận cao cho thấy lợi thế về chi phí tương đối so với giá là lớn hơn. Nhưng nếu biên lợi nhuận tăng ít, điều đó cho thấy lợi thế này có thể đang suy yếu.
Về mặt lý thuyết, doanh nghiệp đầu ngành đổi mới công nghệ có thể bán với giá cao hơn, hoặc sản xuất với chi phí ưu thế hơn, vì vậy có thể đạt biên lợi nhuận hoạt động cao hơn.
Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp trong ngành bắt chước công nghệ, hoặc đà tăng sau khi nhu cầu bùng nổ chậm lại, biên lợi nhuận hoạt động có thể dần đi ngang.
╰✦ Viết ở phần cuối
Thứ nhất, Q2 của Hynix: doanh thu tăng 51% so với quý trước, lợi nhuận hoạt động tăng 615% so với quý trước, lợi nhuận ròng tăng 133% so với quý trước; vẫn đang trong xu hướng tăng trưởng lành mạnh.
Thứ hai, nhưng doanh thu hoạt động của Hynix vượt kỳ vọng thấp nhất, dù chưa đạt mức kỳ vọng trung bình.
Thứ ba, dữ liệu EPS của Hynix vượt xa kỳ vọng. Có thể có một chút thủ thuật/kỹ thuật tài chính, nhưng suy đoán rằng EPS cũng chắc chắn vượt kỳ vọng một cách rõ rệt.
Thứ tư, so với quý trước, biên lợi nhuận hoạt động của Hynix tăng 4 điểm phần trăm nhưng tốc độ tăng chậm lại. Điều này cho thấy công nghệ HBM hoặc nhu cầu đang bước vào giai đoạn tăng trưởng ôn hòa.
Thứ năm, biên lợi nhuận hoạt động của Hynix vẫn cao hơn Nvidia và Samsung, cho thấy lợi ích từ HBM và ngành bộ nhớ vẫn còn, chỉ là đã chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn tăng trưởng ôn hòa.
Thực ra doanh thu không đạt kỳ vọng, nhưng EPS lại vượt kỳ vọng; vì vậy đôi khi việc thị trường giảm hay tăng không hẳn hoàn toàn là lý tính, mà là diễn giải có chọn lọc.
May là Hynix trên đồ thị ngày đã đóng nến rút chân, có khả năng mở ra một đợt hồi phục. $SKHYB
Hiện Hynix mới công bố bản tóm tắt báo cáo tài chính và các thông tin cốt lõi; bản báo cáo đầy đủ vẫn chưa được phát hành. Về sau, anh em trên cộng đồng sẽ cố gắng đào thêm thêm các thông tin hữu ích.