Nguồn cung Bitcoin ở trạng thái có lãi (%), tức là tỷ phần bitcoin có giá trị cao hơn giá mua ban đầu của chúng, đã leo lên 57,5% tính đến ngày 22 tháng 7, tăng từ 46,2% vào ngày 30 tháng 6, mức đáy thấp nhất của năm 2026.
Sự phục hồi là có thật:
- Chỉ trong khoảng ba tuần, hơn một phần mười số bitcoin đã chuyển từ lỗ trở lại sang có lãi, với BTC tăng 7% trong 30 ngày lên khoảng 65.100 USD.
- SOPR Người Giữ Ngắn Hạn (Tỷ lệ Lợi Nhuận Lâu Đã Chi; 1.0 nghĩa là đồng tiền di chuyển ở mức hòa vốn) đang ở mức 0.9997: những người mua gần đây đang chi tiêu có thể sắp bị tiêu với mức hòa vốn.
Lịch sử đặt ra một chuẩn cao hơn. Dùng một điểm đánh dấu theo từng chế độ, mức trung bình 30 ngày của SOPR Người Giữ Dài Hạn (được tính từ dữ liệu hằng ngày của CryptoQuant) bền vững giành lại mốc 1.0, thì bốn thị trường gấu gần đây đã kết thúc vào:
- Tháng 4 năm 2012: Cung trong Lãi đạt 69%
- Tháng 11 năm 2015: 64%
- Tháng 5 năm 2019: 83%
- Tháng 4 năm 2023: 77%
Mọi lần “thoát” thực sự đều đi kèm một biên lợi nhuận khoảng 64% trở lên.
- Chu kỳ này đã từng tạo ra một nỗ lực thất bại: từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 1 tháng 6, giá trị trung bình LTH-SOPR đã duy trì trên 1.0 trong 35 ngày, Cung trong Lãi đạt 67%, và cả hai đều quay đầu giảm.
- Hôm nay, mức trung bình đó ở 0.86, thấp hơn 1.0 trong 51 ngày liên tiếp.
Ai đang bán: điểm cần lưu ý.
- Các đồng coin cũ hơn sáu tháng đã tăng vọt lên 12–16% dòng tiền đổ vào sàn vào đầu tháng 7, ngay khi đợt hồi bắt đầu, rồi giảm xuống còn 0.8% trong tuần vừa qua so với 5.6% của tháng trước.
- Những người kỳ cựu đã đưa coin vào sàn ở chặng đầu; dòng chảy đó hiện đã cạn.
- Phần chồng lấn nằm ở giữa: các nhóm người đã mua trong khoảng từ một tháng đến hai năm trước, với giá vốn (giá mua trung bình) vào khoảng 72K đến 101K USD, vẫn đang âm (lỗ).
Cho đến khi Cung trong Lãi vượt qua mốc giữa 60 và một đợt tái chiếm kéo dài hơn 35 ngày của tháng 4, xác suất nghiêng về khả năng phục hồi trong một thị trường gấu, chứ không phải một đợt thoát trạng thái (exit) đã được xác nhận.
Được viết bởi thechessONCHAIN